IC分銷龍頭遭空頭暴擊！科通大跌，安富利變老二

科通芯城董事長康敬偉第一時間回應稱：終於收到了一份做空報告，對方假裝研究機構在國內，我們第一時間向深圳警方報案，同時我們會堅定回購。

科通芯城暴跌22%，盤中緊急停牌

烽火研究：橫跨10年的世紀騙案

據悉，科通芯城被內地研究機構烽火研究以「橫跨10年的世紀騙案」為題，發表做空報告，並予「強烈沽售」評級，目標價為0.53元。科通芯城股價於午後急跌，其於下午2時49分起短暫停止買賣，停牌前報7.8元，跌22%。成交2830萬股，涉資2.44億元。

國內沽空機構 烽火研究：科通芯城，瑞銀帶來的一個騙子公司

烽火研究從7個範疇來指斥科通，先指出科通芯城的創業家物聯網平台硬蛋網，是一個充滿似由內部員工偽造假項目，相信科通芯城聲稱的216.5億元人民幣GMV大部份是虛假同時指出從科通芯城的工商檔案中，發現科通芯城在工商檔案的收入數字，與其年報上披露的收入數年有重大差異。在工商檔案內引伸的收入數字，為年報內披露的金額4成，納稅金額則為年報內的三成，進一步確認科通有涉嫌虛增收入及利潤。

作為國內最大的本土元器件分銷商，科通芯城在IC分銷業內和投資者眼裡也是爭議不斷。

有業內人士說：這是一家騙子公司，出事情是遲早的事情，在一批老牌本土的大型分銷商眼裡，科通集團根本算不上競爭對手。線上商城賣IC模式並不是什麼新的創新，只是把線下的搬到線上而已，還是走舊式的傳統代理和華強北賣貨模式，通過所謂的商業模式再包裝出來騙騙外行人，還不如雲漢芯城等新秀選手靠譜。

有投資者質疑：科通芯城怎麼突然就成了中國最大的網上電子元器件平台？它的自營業務都是自有庫存嗎？這些庫存以什麼形式存在？為什麼科通曆年固定資產周轉率出奇地高？科通1400餘萬元的固定資產是如何創造出了130億收入的？

有金融服務業者表示：除了有自營業務需要用較多現金外，還有需求大量資金的供應鏈金融放貸。科通芯城很好地利用了合作銀行的低利率貸款，轉手以較高利率放貸給需要採購元器件的中小型客戶，科通芯城大約有5%左右的信貸利差收入。

供應鏈金融貸款有幾個特點: 1）科通作為掌握物流、資金流和信息流的核心生態鏈公司，有很多方法制約貸款客戶，因此科通供應鏈金融貸款風險較低；2）科通的供應鏈金融業務兩全其美，一是可賺信貸利差收入，二是更重要的促進GMV交易再從中交易分成，好處大也。

商情小編認為：IC分銷連接了整個中國的電子製造產業，作為中間環節，IC分銷、供應鏈金融、供應鏈服務、元器件電商、創客硬體平台從未如此大規模的引起投資者和市場的關注，這一契機或將極大的促進國內IC分銷產業的升級，特別是對供應鏈金融、元器件電商、創客等新興產業模式進行檢驗。

科通也大概率不是一家騙子公司或者假公司，國內賣IC的都是知道科通集團的，科通也是博通、英特爾等大廠的專業代理，銷售規模很大技術實力也很強，只不過其商業模式有待探討，元器件客戶和投資者都無需過度擔憂，沽空機構的目的就是引發市場恐慌從中套利。

安富利：股價暴跌，龍頭讓位艾睿

實際上，全球半導體併購潮過後，IC原廠的整合以及IoT市場的興起，給全球分銷商格局造成巨大衝擊，一方面原廠與分銷商矛盾激化，一方面分銷商互相競爭激烈。

不只是科通芯城遭遇做空機構襲擊股價暴跌，最近，全球最大的元器件分銷商安富利股價也跌跌不休，總市值只剩下44.95億美元。產業利空傳導效應，科通的這次做空危機或與此有關。

日前，安富利從最高51.2美元暴跌至37.8美元

艾睿電子則以64.86億美元市值成功超越安富利，成為全球市值最高的元器件分銷商。艾睿和安富利最新策略，聚焦的兩種商業模式：安富利是以新崛起的「創客/自造者」與物聯網硬體新創公司為目標，而艾睿電子則是主要鎖定正朝著物聯網轉型之現有企業。

艾睿一度衝擊80美元關卡

最近兩年，一家是全球最大分銷商，一家是國內最大分銷商，安富利和科通芯城都面臨同樣的困境，隨著資本寒冬降臨，以VR、無人機、智能家居等智能硬體為主的創客和新創產業基本上算是遭遇「團滅」，而現有的傳統規模企業營收愈發強勁，市場話語權不斷提高，大者恆大格局凸顯馬太效應，依託傳統企業轉型之路或更加靠譜。

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