移動金融市場潛力巨大 或迎來爆發期

金融科技的成功是爭奪華美獎盃的無情挑戰，它通過提供合適的平台、演算法或服務模型來改善現存者根深蒂固的產品和過程，從而創造萬億收入規模的攪局機會。

本文我們著重分析了全球金融科技創新的14個關鍵領域，應用了我們的分析框架，並提供了前景展望。相關領域案例簡介如下：

14個金融科技關鍵領域的14種生存模式：

1、美國信貸平台：由於攪局者受益於監管套利，我們仍然看多相關股份的持續投資機會；但由於資本市場約束已經被證明比我們先前預期的更為有限，因此我們繼續持有相對2015年增速放緩的預期。

2、美國手機錢包(有實體商戶)：由於缺乏清晰的價值主張，相關應用的採納可能仍然較慢，即使有蘋果和谷歌等知名品牌的投資也需要花費數年的時間。隨著零售商品牌雲錢包版圖的擴張，市場分割將繼續。信用卡仍然是美國目前電子支付的主要形式。

3、美國數字錢包(電子商務和移動商務)：這類錢包提供的價值支撐比移動錢包要清晰得多，但是paypal(PYPL)處於「成熟」的採用周期，且其成長性在股價上已充分體現，通過Venmo支付這樣的新機會在較大收入基礎上不太可能成為需求的推動者。蘋果、維薩、萬事達和谷歌等其他錢包供應商競相爭奪市場份額給PYPL帶來了一定風險，但我們最新的數字錢包監控顯示，這個過程將會變得很緩慢。我們把PYPL的目標價格提高到49美元。

4、印度電子支付：市場份額在不斷變化，但是信用卡公司應該看到交易額絕對水平的改善。短期內，這將受益於POS終端的大幅增加——過去4個月增加了約100萬個新終端。新技術可以超越傳統的基於POS機的支付技術。

5、中國數字錢包：支付寶和財付通在獲取O2O增長機會方面擁有同樣的良好定位(如在實體商戶中使用數字錢包)，並最終將其優勢在貨幣市場基金產品分銷和互聯網銀行等其他金融領域中擴大。

6、B2B電子支付：未來3-5年，在低成本提升速度和效率的機會、日益增長的跨境支付獲利、全渠道環境下B2B支付的消費化/電子化驅動下，我們預計B2B電子支付領域的風險投資將超過C端個人支付。

7、支付與金融區塊鏈：現存者採用某種形式的區塊鏈技術，在達到有效規模要求下的給定合作數額，將需要數年時間才能產生可觀的成本節約。與此同時，區塊鏈技術當前不會發生廣泛的去中介現象。

8、保險科技：我們預計小企業保險銷售方式將發生重大變化，預計到2020年，數字化銷售佔小企業保險市場的份額將從現在的約4%上升至15%到30%。這使得小型代理商或經紀人(如Brown & Brown和UW)陷入困境，而運營商則有機會分到更多份額。雖然缺乏數據及專業核保技術可能使得努力付之東流，保險科技公司依然擁有巨大的機會。

9、機器人投顧：由於品牌和網路是降低獲客成本的關鍵(只要有恰當的技術)，我們認為現存者將繼續保持領先。在我們採訪的公司中，約有70%的公司已經提供產品或即將在2017年推出。

10、商戶收單技術：我們認為Square和Stripe為兩個主題做好了準備：(i)移動商務的長期轉變及可能出現新的商務體驗(例如Uber,社交商務等)可以快速獲得牽引力,(ii) POS技術的民主化使固有的軟體/技術提供商處於有利位置。我們把Square的目標股價提升至20美元。

11.中國信貸平台：我們認為P2P平台可以抓住極大的增長機會，來為銀行未(充分)覆蓋的大規模市場提供金融服務。這個行業仍然處在早期；中長期來看，那些擁有較強的有效信貸審核能力，並能夠善用技術降低借款人獲客成本的P2P平台能夠脫穎而出。

12.網上及移動轉賬：雖然對在線匯款機構的風險投資沒有立即給現有經營者帶來實質風險，但隨著全球被銀行覆蓋人群的增多，以及現金交易向線上交易的最終轉變，相關投資將再次明確定價的長期風險和盈利性。

13、日本開放式應用程序介面：開放式應用程序介面最早將於2018年4月投入使用；金融科技公司已經開始與各種金融機構簽訂合同。短期內，交易量增長可能超過利潤增長；但從長遠來看，我們預計開發傭金模型將允許銀行從這些活動中獲利，從而創造新的收益來源。

14、數字抵押貸款：非銀行抵押貸款機構試圖通過提供更為無縫的抵押流程來將自己與現存者區分。而現存者也在大力投資做同樣的事情。我們認為這種規模傾斜將有利於現存者，因為他們改善的數字化能力與金融科技玩家相當;而更為廣泛的客戶關係、利用資產負債表的能力以及較低的融資成本，使得他們能夠搶佔市場份額。

文章來源：挖財研究院

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