穆迪信用評級意味著什麼？為何下調中國評級後震驚市場 澳元走軟、鐵礦石「跌慘」

今天，穆迪投資者服務公司將中國的信用評級從Aa3下調至A1。看到這，相信投資者心裡定有三個疑問？

首先穆迪為什麼下調中國的信用評級？其次，對市場有何影響？再者，中國財政部怎麼說？在解答上述三個問題前，我們來說明下穆迪的信用評級有什麼作用。

穆迪投資者服務公司是美國評級業務的先驅，也是當今世界評級機構中最負盛名的一個。它不僅對國內的各種債券和股票進行評級，還將評級業務推進到國際市場。評級級別由最高的Aaa級（優等）到最低的C級（最差），一共有二十一個級別。

而，此次將中國的信用評級從Aa3下調至A1，換句話就是將中國的信用從高級降至中上級。具體可參看下圖：

而此次，中國長期本幣發行人評級從Aa3下調至A1，意味著與捷克、愛沙尼亞、以色列、日本和沙烏地阿拉伯同級。比台灣、澳門等其他主權借款者低一檔。

講了，穆迪的信用評級的作用。下面我們就來回答，回答開頭提的三個問題。

1、穆迪為什麼下調中國的信用評級？

穆迪在解釋此次下調的依據時表示，中國的潛在增長未來幾年很可能會放緩，導致經濟更加依賴政策刺激。此外，因為貨幣政策受到引發新一輪資本外流的風險所制約，所以至少在短期內，政府將主要依靠財政政策來支持經濟增長，造成政府和政府相關實體——包括政策性銀行和國有企業——的支出上升。

穆迪警告稱，這樣的刺激將導致整體經濟體系的債務增加。

穆迪預計，未來幾年中國經濟體系整體槓桿率將進一步上升，改革計劃「不足以迅速產生影響來遏制經濟槓桿率上升和經濟增長放緩共同對信用實力的損害。」

2、對市場有何影響？

此次評級下調反映了穆迪預計未來幾年中國的財政實力會受到一定程度的損害，經濟體系整體債務將隨著潛在增長的放緩而繼續上升。

瑞穗銀行(Mizuho)駐東京的新興市場交易員Masakatsu Fukaya稱，穆迪調降中國信用評級這個舉動本身及其時機都「讓人意外」。

離岸人民幣應聲下挫，不過整體跌幅有限。離岸人民幣兌美元一度下跌0.1%至6.8901元人民幣，之後回升至6.8841元人民幣，僅跌約0.05%。

而，因為中國是澳大利亞最大貿易夥伴國，因此澳元對於中國經濟方面的消息相當敏感。相比離岸人民幣，澳元跌幅也更為顯著。澳元/美元一度下跌0.5%至0.7443。

澳元/美元最新報0.7451，脫離周二觸及的三周高點0.7517。

道明證券(TD Securities)首席宏觀、匯市和利率策略師Annette Beacher說：澳元的反應未必和經濟直接相關，更多的是一種信心層面的反應。因為任何不利中國的消息都被視為不利澳洲。

此外，大連鐵礦石價格跌7.5%接近跌停，這也加大澳元的壓力。鐵礦石是澳大利亞出口金額最大的商品。

另外令澳元承壓的是，澳洲第一季度經季節調整的建築完工額季率降0.7%，預期為下降0.2%。之前公布的數據顯示，澳洲3月建築許可意外大幅下滑13.4%。

根據彭博報道，澳元/美元1個月期德爾塔值為25的風險逆轉指標上升0.03至0.71，看跌期權更加受到青睞。

3、中國財政部怎麼說？

消息出來後，財政部回應：此次穆迪下調我國主權信用評級，是基於「順周期」評級的不恰當方法，其關於中國實體經濟債務規模將快速增長、相關改革措施難見成效、政府將繼續通過刺激政策維持經濟增速等觀點，在一定程度上高估了中國經濟面臨的困難，低估了中國政府深化供給側結構性改革和適度擴大總需求的能力。

今年以來，中國經濟仍然延續了去年下半年以來穩中向好的發展態勢，一季度GDP增長6.9%，同比加快0.2個百分點，主要經濟指標增長好於預期，經濟結構持續優化。與經濟運行相一致，財政收入增速仍然較高，1-4月，全國財政收入增長11.8%，同比加快3.2個百分點，是2013年以來同期最高增速；財政支出增長16.3%，高於收入增幅4.5個百分點，同比加快3.9個百分點，為促進經濟平穩增長和結構調整發揮了重要作用。

中國經濟「開門紅」充分顯示出供給側結構性改革的效果正在不斷顯現。隨著「放管服」改革等一系列重大政府措施落地見效，國企、財稅、金融、價格等重點領域和關鍵環節改革持續深化，「一帶一路」建設紮實推進，新動能培育與傳統動能改造提升協同發力，中國經濟有望繼續保持平穩較快增長。

穆迪下調了中國的信用評級，理由是它預期隨著債務的上升未來幾年中國的財政實力會「受到一定程度的損害」，但它同時將其對中國的展望從負面調整為穩定。

歡迎寫留言跟小編談談你的看法？

喜歡這篇文章嗎？立刻分享出去讓更多人知道吧！