行業分析丨2016年中國醫藥及醫療器械併購市場

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來源：普華永道中國

普華永道日前發布2016年中國醫藥及醫療器械行業併購報告，回顧了2016年眾多醫藥及醫療器械行業併購數據及案例。總體而言，國內醫藥及醫療器械行業併購市場在2016年呈現穩中有升的態勢，其中海外併購的增長成為了亮點。

醫藥行業併購數量上升但總金額下降，海外併購增長顯著

2016年中國醫藥行業併購交易繼續保持活躍，交易數量上升4%， 但交易金額下降34%至205.8億美元。

在2016年所有併購交易中，除境內戰略投資者交易數量略有減少，其他類別投資者均有增長，其中海外併購增長顯著，而交易金額大都下降。

對於境內戰略投資者（如一些大型醫藥公司）而言，製藥是醫藥行業最熱門的投資領域，2016年雖交易金額大幅下降，但交易數量仍保持穩定。生物及生物技術交易數量有所下滑。

2016年醫藥行業海外併購無論從交易金額或數量上來說均呈爆炸式增長，民營企業和財務投資者活躍參與併購，湧現了10億美元以上的大型交易，如上海復星醫藥收購美國Gland Pharma以及科瑞集團收購英國Bio Products Laboratory。另一方面國有企業卻沒有對外併購。

醫療器械併購數量及金額均創新高，骨科及影像類醫療設備成投資熱點

2016年中國醫療器械行業併購創歷史新高，交易數量增加40%， 交易金額增加12%達76.8億美元。

在2016年的所有併購交易中，境內戰略投資者保持穩定，財務投資者和海外併購增長明顯 ，境外戰略投資者有所下滑。

體外診斷是醫療器械行業中重要的投資領域，無論是交易數量還是交易金額均占較大比重，2016年增長放緩。骨科、影像類以及其他醫療設備是2016年戰略投資者的投資熱點。

2016年私募股權基金和風險投資基金繼續活躍於可穿戴設備、移動醫療、醫療信息技術、家庭醫療等新興醫療器械領域的投資，交易數量有顯著增長。

民營企業和財務投資者的海外併購在2016年表現活躍，交易數量和交易金額激增，財務投資者湧現10億美元的交易，如中信產業基金收購新加坡心臟支架製造商柏盛國際（Biosensors International Group）。另一方面國有企業在2016年也開始了對外併購。

2017年醫藥及醫療器械併購市場展望

在國家加大醫藥醫療改革、消除產能過剩、支持企業做大做強的政策引導下，伴隨我國人口數量的自然增長、人口老齡化和居民衛生保健意識的不斷增強，我們預計2017年醫藥及醫療器械行業的併購市場將保持一定的增長。其中，一些大型醫藥企業尤其是上市公司為了擴大市場規模，致力於完成整個產業鏈的布局，正加快併購重組腳步。而製藥企業紛紛搶奪優質標的資產以擴充其產品線，實體藥店行業除了整合收編線下門店外，也積極發展並進入醫藥電商業務。

而對於海外併購市場而言，外匯出境新規的影響將會逐步顯現，外匯出境審批時間的延長將對部分交易產生不利影響，但美元私募基金以及在海外上市的中國企業，將比單純持有人民幣的投資者更具有優勢；然而，具有戰略意義的醫藥及醫療器械跨境併購，預期將繼續被政府鼓勵。