API原油庫存意外驟減，EIA將助多頭收復失地？

5月美油累跌逾2%，布油跌逾3%，原油期貨價格連續第三個月收盤下跌。不過，周四公布的API原油庫存創下去年9月以來的最大降幅，本周的EIA庫存報告還能如此「給力」嗎？

利多：

1、周四凌晨04:30，API庫存數據顯示，截至5月26日當周美國原油庫存意外減少867萬桶，預期為減少283萬桶。本周API原油庫存創下去年9月以來的最大降幅，市場預計EIA原油庫存也將錄得下降。

2、美國能源信息署（EIA）預測二疊紀盆地油井產能將在6月出現下滑。目前越來越多跡象表明，美國頁岩油增產勢頭或將放緩，或許再也無法輕而易舉地從歐佩克身上「佔便宜」。

3、OPEC秘書長巴爾金都北京時間周三表示，OPEC與非OPEC之間的合作將比現在協議持續時間要長。沙特承諾將原油庫存降至五年平均水平，將採取一切措施幫助穩定石油市場。

4、在上周上漲了600萬通之後，原油凈多頭頭寸第二周繼續增加，但之前3個星期基金經理原油頭寸下降了3億800萬桶。

利空：

1、通常而言，如果石油鑽井數量增長停滯，原油產量在6個月後才會受到實質性的影響。因此，即使未來數月內石油鑽井數量止步不前，美國原油產量的增長勢頭預計也會延續到2017年年底。

2、因投資者認為歐佩克延長減產協議難以改變庫存現狀，美國夏季駕駛高峰的原油需求不足以改善供應過剩的情況，原油期貨價格連續第三個月收盤下跌。

3、路透調查顯示，OPEC 5月原油產出環比增加25萬桶/日至3222萬桶/日，因奈及利亞和利比亞增產。這兩個國家都是豁免參與減產協議的OPEC成員國，這一現狀令投資者對OPEC減產效果心存質疑。

4、機構紛紛下調油價預估值。法興銀行表示，將2017年第三季度WTI原油價格預期下調3美元至55美元/桶。摩根大通近日在研究報告中決定下調2018年的原油價格預估。將2018年布倫特原油價格預估下調10美元至每桶45美元，並將美國原油價格預估下調11美元至每桶42美元。

分析：

就目前看來，OPEC的減產協議延期並沒有帶給市場有力的支撐。對於短期油價的走勢，我們認為，在不出現突發性原油供應中斷的情況下，2017年美國WTI原油的中樞價格位於55美金/桶以下的概率很大，因為頁岩油改變了OPEC的減產能力和減產決心。

當年的主要原油生產國伊拉克、伊朗、利比亞事實上已失去大規模減產的能力，現在能夠貢獻大規模減產量的產油巨頭事實上只剩下了日產量在1000萬桶/日量級的沙特和俄羅斯。讓沙特和俄羅斯進一步犧牲自我，成全美國頁岩油，這個事情斟酌起來似乎有點不太對勁。

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