Snap股價暴跌，市場沽空！Facebook：不容它再猖狂

Snap一直被稱為Facebook的終結者，其創始人埃文·斯皮格爾也被譽為扎克伯格的「接班人」。今年三月份，Snap上市首次公開募股（IPO），市場估值高達250億美元，被投資者和市場普遍看好。之後的Snap以每股17美元的發行價開始交易，上市第2天，Snap的股價就上漲到了歷史最高的29.44美元/股，只可惜後發無力，Snap的股價在接下來的兩天時間便爆跌至21.44美元/股，並且在之後的三個月，其股價一直在這個價位來回調整。

近日，據外媒報道，越來越多的投資者在沽空Snap，根據Markit Group的數據，做空股本甚至佔到Snap流通股本的28%，Snap也因此成為了2017年遭做空力度最大的科技公司IPO交易。伴隨著近期美國科技股的集體暴跌，Snap也慘遭三連跌，6月9日，Snap的股價跌至18.08美元/股，三天累計跌幅11.24%，早已跌破其在3月上市首日的開盤價18.41美元/股，現Snap的估值也僅為209.23億美元，比預期估值低了不少。（截至定稿，Snap的股價已跌至17.69美元/股）

Snap被做空與其將在7月30日首批禁售股解禁的消息有關，因為解禁當日，可能會有部分Snap股東或高管選擇大舉拋售手中的Snap股票，以求高價賣出套現。另外，Snap的融券餘額所剩無幾，融券成本也已高達37%，加之目前持有量最大的9個期權全部為看跌期權，Snap從被市場追捧到被市場做空，著實讓人驚訝不已。

除去資本市場的打擊，在市場競爭上，儘管Snap不把Facebook當做競爭對手，甚至在盡量避免與其發生正面衝突，但Facebook卻把Snap當做它們最大的威脅者。Snap社交分享的模式、「閱後即焚」的技術、以及其使用的過濾器和鏡頭等獨具特色、創意十足，深受年輕人喜愛，Facebook在不知不覺中就被「搶走」了大量用戶。

Facebook目前的市值為4261.28億美元，而Snap僅為209.23億美元，兩者之間的市值差了20多倍，這也難怪Snap並不敢輕易覬覦Facebook的「蛋糕」。但從另一方面看，Snap目前所擁有的技術和產品功能，Facebook及旗下的四大APP（主APP、Instagram、Whatsapp、Messenger）也已經基本具備了，據相關數據顯示，在過去兩個月，Snap應用程序的下載量下跌了22%，而相比之下，Facebook旗下的照片分享應用Instagram的下載量卻上漲了。除此之外，近期Snap的用戶增長速度也開始變得緩慢了。

結語：Snap的後續之路將何去何從？筆者認為，被市場沽空並不可怕，畢竟Facebook當年上市後不久，也曾遭遇市場做空的局面，但Facebook很快就收復失地。反觀現在的Snap，有一個很大的不同之處在於，Facebook被沽空的時候並沒有強大的競爭對手阻礙他前進的道路，而今日的Snap前面可是有Facebook這座大山，如果Snap在業務或產品上不能做到創新和顛覆，那遲早會被Facebook這個巨頭「一口吃掉」！

文| 陳今

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