5月股市回顧：監管持續發力，貨幣信用雙緊

我們堅持認為未來市場的走勢聚焦在於企業的業績表現，並且以價值為核心的市場風格有望在未來持續增強，但發展過程較為長期。

處於成長期和發展期的行業主要關注核心業務和未來成長預期。

傳統行業尤其是上、中游周期行業主要關注行業龍頭，隨著產業集中度的提升，市場份額和業績有望同步改善。

業績不理想的企業，尤其是中小創企業存在股價進一步下行的長期風險，隨著IPO市場化發行和減持新規等政策的出台，中小創的殼資源價值和短期獲利模式都將受到限制和挑戰，估值中樞存在下移風險。

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來源： 研究與發展中心

作者：汪波、辛辰

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