貴州茅台帶動白酒板塊走出「喝酒」行情

炎炎夏日，白酒股正走出一波「喝酒」行情，以貴州茅台和五糧液為代表的白酒上市公司股價漲勢一路絕塵，並成為資本市場中的一道靚麗風景線。

《證券日報》記者通過Choice數據統計顯示，A股19家白酒類上市公司中，有9家公司年內漲跌幅為負數，其他10家公司股價年內漲幅超過10%，其中，五糧液公司股價年內漲幅為61.9%，成為白酒行業股價漲幅最大的公司。

在業內人士看來，在傳統市場中，白酒行業淡季不淡，廠商壓制意在可持續發展。為此，6月份白酒板塊依然是「喝酒」行情。

白酒板塊整體走強

數據統計顯示，A股19家白酒公司中，五糧液、瀘州老窖、貴州茅台、山西汾酒、伊力特、水井坊、洋河股份、古井貢酒、口子窖、沱牌捨得等10家公司股價，自2017年1月1日至6月13日，股價的漲幅分別為61.9%、54.18%、41.56%、40.72%、34.58%、34.48%、28.68%、15.99%、13.18%和12.18%。

而順鑫農業、金徽酒、今世緣、*ST皇台、金種子酒、青青稞酒、酒鬼酒、老白乾酒、迎駕貢酒等9家公司股價年初至今(6月13日)的漲幅為負數。

從上述公司股價漲跌幅數據來看，以五糧液、貴州茅台、瀘州老窖、山西汾酒等白酒企業在資本市場中深受投資者的青睞，而投資者對於區域性酒企並未表現出極大的熱情。

在業內分析師看來，自2016年下半年白酒行業結束了近4年的低迷期後，以高端白酒為首的酒企業績向好，市場上更是量價齊升，在這個樣的背景下，白酒板塊也開啟了上漲行情。在基本面預期和市場風格轉變背景下，白酒板塊向上趨勢已經明確。

事實上，通過上述公司業績可以看出，白酒行業雖然整體走出低迷期，但是，在市場上表現凸出的則是以高端白酒為主的酒企。這也反映出在當前市場行情中，投資標的匱乏的背景下，資者開始注重價值投資，而以茅台、五糧液為代表的行業龍頭企業，基本面良好，盈利能力強。為此，投資者不斷加碼投資白馬股投資，導致這些公司股價不斷創出歷史新高。

興業證券分析師陳嵩昆、顏言在研究報告中稱，五糧液批價快速回歸，汾酒國改落地加速。白酒行業景氣度向上、基本面確定性強能夠得到投資者充分認同。五糧液在「順價銷售+精細渠道管理+管理層更換」等因素作用下，批價堅挺穩步提升，經銷商不斷迴流渠道信心增強。五糧液或複製茅台2016年路徑，量價齊升，而前期市場認識不充分導致的估值折價也有望改善。而山西汾酒市場化用人機制的啟動將是公司國企改革落地第一子。業績軍令狀的簽訂代表汾酒國改所肩負的壓力，而國改進一步推進則是公司激勵逐漸兌現的保證，壓力與動力並舉，隨著改革紅利不斷釋放，汾酒市場活力大大提升。

「當前茅台估值仍不貴，業績增速由慢轉快基本面強勁，疊加市場偏好，估值有望不斷提升;年初至今發貨破萬噸，今年發貨量2.6萬噸只增不少，發貨大概率超預期，茅台未來3年將是高景氣周期。五糧液基本面恢復顯著，渠道信心增強。高端酒明確漲價的趨勢下，整個白酒板塊都將充滿投資機會。」興業證券分析師在研究報告中如此表示。

機構上調龍頭酒企目標價

值得一提的是，今年以來，券商機構集體「唱多」白酒板塊，並紛紛上調白酒企業的價格目標，特別是貴州茅台。昔日，中金公司在對貴州茅台股價做出472元/股的目標價時，市場還一片嘩然，如今，貴州茅台的股價已經漲至473.04元/股，其股價表現實現了眾多機構提出的目標價。6月份以來，不少券商機構發布了研究報告，並唱多白酒股，中金公司已經把對貴州茅台股價上調至613元/股。

事實上，券商機構的研究報告離不開市場銷售數據以及公司的基本面。對於貴州茅台的發展，茅台集團黨委書記、總經理李保芳也曾對外表態，「茅台已經步入新的上升周期，到2020年之前上升態勢不會變」。

另外，面對市場上茅台價格的飛漲，曾經歷了茅台酒2300元/瓶的「飛天」價格後，茅台在管控市場零售價方面力度也是空前的。年內，貴州茅台多次公布因擾亂市場價格而被處罰的經銷商名單。

一邊是廠家拚命的控制價格承諾不漲價，一邊又是券商機構發布研究報告給予茅台「提價」，貴州茅台在A股資本市場中穩坐第一高價股的位置。

同樣，作為白酒龍頭的五糧液，在李曙光上任集團董事長後，公司便迎來「曙光」時間。從市場表現來看，普五在一季度期間739元/瓶的打款價成為常態，在市場供需矛盾不斷升級下，部分地區的一批價格已經超過800元/瓶，市場零售價在900元/瓶以上。從市場表現來看，五糧液公司股價比貴州茅台的漲幅要大，足以證明市場投資者對於五糧液的未來預期好於茅台。

作為國內白酒兩個巨頭，貴州茅台股價昨日報收於473.04元/股，總市值5942億元，接近6000億元的市值，讓貴州茅台成為全球市值最大的酒企。作為國內白酒大王的五糧液，在新董事長李曙光到任後，給公司未來發展注入了新的血液和智慧，追趕茅台成為五糧液的一個目標，包括縮小市值

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