神冠控股業績持續承壓 大健康產業轉型之路道遠

每經記者 項義妹 每經編輯 宋思艱

過去的2016年，是膠原蛋白腸衣上市企業神冠控股（00829，HK）正式轉型大健康產業的一年，也是業績持續下滑的一年。

年報顯示，神冠控股去年實現收入約人民幣9.81億元，同比下跌7%；凈利潤約1.54億元，同比下跌47.1%。記者注意到，這也是神冠控股自2013年以來，營收凈利連續第三年未能實現增長。

6月19日，神冠控股總裁周亞仙在媒體溝通會上向《每日經濟新聞》記者表示，將迎難而上，並堅定大健康產業的轉型之路。

轉型不順：收購標的未實現預訂目標

「膠原蛋白腸衣第一股」神冠控股在膠原蛋白腸衣研發和生產已具有30多的歷史，目前在廣西梧州擁有了旺甫、扶典、思扶3個生產基地，其膠原蛋白腸衣的年生產量已超過50億米，遙遙領先於其他膠原蛋白腸衣企業。

但是，由於經濟增長放緩以及膠原蛋白腸衣市場競爭激烈，國外腸衣製造商繼續擴充在中國的銷售，國內小型膠原蛋白腸衣製造商繼續以低價銷售，導致神冠控股膠原蛋白腸衣的平均售價下滑。

面對主業發展進入瓶頸期，神冠控股開始謀求多元化發展。2016年，神冠控股以膠原蛋白技術為核心，發布了以膠原蛋白為主要原料的產品集群，涵蓋護膚品、特膳食品、保健品等。

神冠控股方面稱，有別於腸衣產品只面向食品製造商，這些新產品直接銷售給消費群眾，將會打開更大的發展空間。

不過，轉型陣痛難以避免。在過去一年，由於新業務推進的影響，神冠控股的業績遭遇了下滑，實現收入約9.81億元人民幣，同比下跌7%；凈利潤約1.54億元人民幣，同比下跌47.1%。

對於凈利潤大幅下降的主要的原因，神冠控股在年報中解釋稱，推動「美噠」品牌的膠原蛋白脆片和「膠原姬」品牌的膠原蛋白膜貼面膜等新產品所增加的市場推廣費用及擴充銷售人員而增加的工資，吞噬了部分利潤；此外，神冠控股對2015年下半年收購的膠原蛋白相關功能產品生產商廣東勝馳也計提了商譽減值。

而出現商譽減值的最主要原因，則是廣東勝馳的醫療級膠原蛋白原料銷售網路的發展比預期慢，以及已完成臨床測試的新產品尚未取得生產許可證，「廣東勝馳於本年度內的收益低於原計劃所訂的人民幣2000萬元的銷售目標」，神冠控股年報如是稱。

公司總裁：公司與廣東勝馳對膠原蛋白研究技術平行

即使新產品推廣成本高企、收購標的商譽減值等一系列情況，讓神冠控股的大健康轉型之路看起來任重而道遠，但神冠控股依然宣布進一步併購廣東勝馳29%的股權。

3月23日，神冠控股公布，以公司間接全資附屬公司梧州神冠投資作為買方，擬向銀得福實業收購廣東勝馳29%的股權，總代價為人民幣2385萬元。完成收購事項後，廣東勝馳將由梧州神冠投資持有80%權益，並仍然為公司間接非全資附屬公司。

對此，6月19日，神冠控股總裁周亞仙在接受《每日經濟新聞》記者採訪時表示，神冠控股與廣東勝馳對於膠原蛋白的研究技術是同向平行的，兩者重合度非常大，而且公司要往大健康的方向發展，必須要拿到更多資質，而廣東勝馳目前符合資格生產及銷售醫療級膠原蛋白原料，未來雙方可以共同在產品多樣化方面繼續努力。

事實上，近年來，神冠控股密集通過一系列併購攬下了多項相關資質，其轉型大健康產業的決心可見一斑。

除了收購廣東勝馳外，2015年以來，神冠集團收購了廣西梧州三箭製藥有限公司，獲得藥品GMP認證具備生產藥品資格。同一年，神冠集團投資控股福格森（武漢）生物科技股份有限公司，大舉布局孕嬰營養保健品市場。

神冠控股方面稱，面向未來，神冠集團將以膠原蛋白技術為核心，以膠原蛋白腸衣、膠原蛋白食品、膠原蛋白保健品、膠原蛋白護膚品、膠原蛋白醫療用品、膠原蛋白生物材料、藥品等為主要發展方向，把公司打造成世界級膠原蛋白技術研發與應用的綜合性企業。

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