大宗商品最大風險是什麼

今年註定是大宗商品市場不堪回首之年，在原油和鐵礦石的帶領下，追蹤22種原材料期貨價格的彭博大宗商品指數已經累計下跌24％，將面臨第三次連續年度虧損，並創下2008年全球金融危機以來最大年度跌幅。

其中鎳的表現最差，跌幅達到44％。紐約取暖油價格跌幅僅次於鎳，達到34％。

高盛在周二報告中指出，今年的暖冬天氣將對大宗商品構成最大威脅。

高盛分析師稱，11月和12月，歐洲和美國的天氣一直較往年同期的平均氣溫高出很多，亞洲過去數月也一直溫暖乾燥，部分原因是由於厄爾尼諾現象。

厄爾尼諾現象是發生在橫跨赤道附近太平洋的一種准周期氣候類型，由於太平洋部分地區熱帶海洋的海水異常地持續變暖，令整個世界氣候發生變化，往往造成洪水或乾旱等極端天氣。今年的厄爾尼諾預計將為數十年來最強的一次。

高盛表示，厄爾尼諾現象儘可能對農產品產生重大影響，尤其是可可，小麥和大豆，不過，能源商品面臨的風險可能更大。高盛分析師Michael Hinds在報告中指出，「大量庫存意味著能源價格下行的風險比農產品價格上行的風險更為突出。」

他補充道，鑒於顯著的供過於求，大部分商品自2014年中以來已積累了大量庫存，目前，尤其對於像能源這種存儲空間有限的商品來說，需求下降的衝擊更可能對價格產生極大影響。「因此，我們仍然預計，蒸餾油和原油價格在短期內存在下行風險。」

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