今天，就該旗幟鮮明地為私募基金鼓與呼！

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私募基金爆髮式增長的背後，是高凈值人群的熱捧和競相配置。截至2017年5月底，中國證券投資基金業協會已登記私募基金管理人19112家。已備案私募基金54541隻，認繳規模12.79萬億元，實繳規模9.22萬億元。

（來源：中國證券投資基金業協會）

目前，有84.3%的高凈值人士配置了私募基金，23.7%的高凈值人士的配置比例超過30%，有7.8%的高凈值人士的配置比例超過50%。下面縱橫君希望能同大家一起來盤點一下私募基金的八大優勢。

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什麼是私募基金

私募基金，又稱私募投資基金，是指在中華人民共和國境內，以非公開方式向投資者募集資金設立的投資基金。

私募基金財產的投資包括買賣股票、股權、債券、期貨、期權、基金份額及投資合同約定的其他投資標的。

非公開募集資金，以進行投資活動為目的設立的公司或者合夥企業，資產由基金管理人或者普通合伙人管理的，其登記備案、資金募集和投資運作適用私募基金相關法律法規。

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私募基金的特點

購買門檻較高。僅對合格的機構和個人投資者私募發行，不在公開場合發售，也沒有公開的推廣；同時，其起點金額較高，每份投資一般不少於100萬。

通常有業績報酬安排。當私募基金產生盈利時私募基金管理人會提取盈利的一部分作為回報，具體需要根據基金合同約定。

私募基金投資範圍和投資比例在基金合同中約定，通常較公募基金更為靈活。

往往有流動性安排限制。私募基金往往有6-12月封閉期，甚至在整個存續期封閉；有的私募基金對投資者持有基金份額的最短期限進行限制。投資者在封閉期或最短持有期內，贖回受到限制。

信息披露較少。相比公募基金，私募基金的信息披露較少。

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私募基金的投資範圍

私募基金的投資對象非常廣泛，包括了股票、債券、期貨、期權、認股權證、外匯、黃金白銀、房地產、信息軟體產業以及中小企業風險創業投資等，投資範圍從貨幣市場到資本市場再到高科技市場、從現貨市場到期貨市場、從國內市場到國際市場的一切有投資機會的領域。

根據投資對象，又可將私募基金分為私募證券基金、私募股權基金、創業投資基金、其他私募基金。私募基金投資範圍和投資限制需要在基金合同中約定，並根據基金合同約定執行。

私募基金能夠在資本市場獨樹一幟，吸引眾多投資者關注，必定有其獨特魅力。私募基金的8大優勢都有啥?

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私募基金的八大優勢

01非公開的私募性質

即私募基金不像公募基金採取對外公開方式尋求投資者，而是藉助私下徵詢等方式向特定的合格投資者進行發售，所以投資者很難通過媒體等方式了解私募產品信息。

因為對私募而言，任何公開方式發售都屬於違法違規行為。因此其投資目標更具針對性，更有可能為客戶量身定做投資服務產品，組合的風險收益特性能滿足客戶特殊的投資要求。

私募基金產品與公募產品不同，其主要針對高凈值人群，且是以不公開宣傳的方式向特定人群發售。如果准入門檻過低，參與人數過多，將變質為公募產品而失去私募性質。

02提高客戶群的風險承受能力

私募基金不同於公募，由於受基金運作所需資金數量及投資者人數有限等約束，私募基金對每位投資者的認購起點都要求較高，在我國認購門檻為100萬，而在美國對沖基金的最低投資額度則高達300萬美元。

監管部門設置100萬的投資門檻，不是為了限制投資者，而恰恰是為了保護投資者。一般來說，越成熟的高端投資者，其風險識別能力更強，風險承受能力也更強。

因此，設置100萬的投資門檻是以資金量為指標，隔離風險承受能力較弱的普通投資者。

03降低資金流動風險，增加投資穩定收益

由於私募投資的項目大多有較長的回報周期, 需資金比較穩定。如果沒有投資門檻, 會吸引數量眾多的投資者, 而眾多資金來源的不穩定,也造成了投資值更高的流動性，不利於私募基金的收益，加大了投資的流動性風險。

進入門檻較高，投資者面對私募基金投資也會更理性，雙方的關係類似於合夥關係，給投資者帶來更多的期望收益。

這樣也就應該可以理解為什麼私募基金不可能實現平民化了。私募投資門檻將會長期存在，隨著通貨膨脹率的上升與貨幣貶值，未來私募基金的投資門檻有可能進一步提高。

04私募基金的募集性和封閉期

私募的發售過程是一個向特定投資者募集資金的過程，在募集過程中私募基金必須滿足3個規定：首先募集投資者必須滿足有限的多數要求，即投資者人數一般為幾十個到一、兩百個；其次基金單位必須保證同時同價的要求，即在同次發售過程中，不得發生對不同的投資者不同價的情形；最後基金髮售過程，也同時宣告基金資金開始募集。

私募基金一般都有明確的封閉期，一般投資人認購了某隻私募基金，則雙方約定一般以1年作為一個鎖定期，這一年內你不能隨意撤資，如果投資人想撤資，則需要根據雙方簽訂的合同來進行執行。

這樣約定是為了保證平台資金的穩定性和流動性，一旦遇到「朝三暮四」的投資人則可以有效約束他的短視行為。

05牌照資源稀缺性

現行市場上的私募基金機構不是想成為私募基金管理人就可以，想銷售基金就能銷售。成為私募基金管理人的機構必須在中國證券投資基金業協會(以下簡稱「基金業協會)辦理登記備案，取得「私募投資基金管理人登記證明」，才能進行私募基金的管理。

能開展基金銷售業務的機構，必須在中國證券監督管理委員會(以下簡稱「證監會」)取得「基金銷售業務資格證書」，才能接受基金管理人委託銷售基金。

隨著基金業協會和證監會對私募基金行業的監管加嚴，「私募基金管理人登記證明」和「基金銷售牌照」也開始變得越加難以申請，能取得私募基金管理人資格和銷售資格的機構也變得稀缺。

那些不合規的基金管理機構也在監管的嚴要求下逐漸退出市場，私募行業也因此變得愈加規範。

06私募基金的管理靈活

私募基金較公募基金有相對較長的封閉期，在封閉期內私募基金不能隨意的進行份額的贖回和退出，這也就意味著基金經理掌握著基金管理的主動權，能在封閉期內對基金進行更靈活的投資管理。

如果像公募基金那樣需應對客戶隨時贖回的壓力，總要留一筆錢在活期賬戶上以備贖回，那基金整體的投資收益也會減少。

私募基金組織結構簡單，經營機制靈活，日常管理和投資決策自由度高。相對於其他機制複雜的組織機構，在機會稍縱即逝的關鍵時刻，私募基金競爭優勢明顯。

另外私募基金經理的薪酬激勵機制比較完善，除了享有一定比例固定管理費用外，還可以獲取一定比例的投資利潤。這是私募基金的生命力所在，也是超越公募基金之處。

07私募基金結構比較簡單

私募基金一般都會進行財務槓桿操作，基金運作槓桿可以達到幾倍甚至幾十倍，特殊情況下，槓桿倍數還會更高。

通過槓桿操作私募基金可以擴大資金規模，規避自身資金不足的約束，獲取更高額利潤。私募基金結構比較簡單，一般由合伙人負責基金的日常管理及投資決策等。

08收益權分配和專業性

在扣除發起人、投資人本金之後，發起人因為勞心勞力，出力最多，一般先分配發起人的優先分紅，在賺得的收益中先分20%的收益。

通常發起人和投資人會簽訂「優先收益條款」，當投資收益超過某一門檻收益率，基金管理人才能按照約定的附帶權益條款從超額投資利潤中獲得一定比例的收益。確保基金投資表現優良時才能從收益中獲得一定比例的回報。

私募基金的投資決策與管理涉及企業管理、資本市場、財務、行業、法律等多個方面，其高收益與高預期風險的特徵也要求基金管理人必須具備較高的專業水準，特別是需要有善於發現潛在投資價值的獨到眼光和良好的基金運作管理能力。

來源丨金融乾貨、中國投行俱樂部、中國證券投資基金業 協會

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