賭徒孫宏斌瘋狂購地背後融創資金成謎

最新 07-12

賈躍亭出局，樂視遺留下的大量土地儲備尚不知花落誰家，孫宏斌的購物車卻又跑起來了。

7月10日，萬達融創發布聯合公告，萬達以註冊資本金的91%即295.75億元，將13個文旅項目的91%股權轉讓給融創，並由融創承擔項目的現有全部貸款。此外，融創房地產集團以335.95億元，收購萬達的76個酒店。

這是進入2017年以來融創中國第五次大規模股權收購。

早在今年1月，融創便以150億元資金投資解樂視燃眉之急，並成為其第二股東；5月12日，其全資附屬公司天津融創以102.54億元的代價，收購了全國最著名爛尾大盤——天津星耀五洲80%股權及債權；5月31日，重慶融創以21億元人民幣收購重慶江北嘴國際金融中心項目華城富麗60%的股權；6月5日，大連融創置地以總價32.32億元獲得大連潤德乾城全部股權和債權。

儘管孫宏斌並沒有公開承認，但是近年來融創在企業併購方面動作頻仍、不斷買買買，且每一次都豪擲千金，試問，除了土地，還有什麼能引起孫宏斌如此大的關注？

截至目前，除了樂視的土地尚不知歸處，孫宏斌的所有瘋狂都可以歸結為兩個字：土地。而這一切，卻是有歷史淵源的。

眾所周知，孫宏斌原本是聯想集團柳傳志的部下，畢業於清華卻有一顆不甚安分的心。年紀輕輕便過早地表現出自己的領袖意識和商業才能，成為聯想公司的不安定因素,甚至於讓老謀深算的柳傳志都感到心裡發慌。

於是，一個「挪用公款」的罪名便扣在了孫宏斌頭上，他也被柳傳志送進監獄五年。

按理說，在那個年代，入獄往往代表著人生的終結。即使刑滿釋放，也會因為忍受不了眾人的指指點點，從此渾渾噩噩一生。

沒想到，這卻是孫宏斌波瀾起伏人生的開始。四年的監獄生活，足以讓這個過於剛硬的年輕人有所改變。

1994年3月27日，結束鐵窗生涯的孫宏斌，在和老東家柳傳志長談一場後，拿著50萬元徹底告別IT圈，轉身創辦了一家名為順馳的房地產公司。自此便開始了指點江山，糞土王候的生活。

在創業中，孫宏斌將自己在監獄中所學到的黑話，譬如「走的是面，玩的是腕」，「在江湖上，在流氓的江湖從來不是靠腿、胳膊粗」等運用的可謂淋漓盡致。

為了能夠儘快拿到土地，他在1996年不惜讓出自己董事長之位，讓人脈豐厚的前氣象局主任張貴宗擔任，幫助順馳拿到項目，增強實力。

甚至多次與當時行業的佼佼者——萬科公開叫板，揚言要做地產行業的龍頭老大，並用行動來證明自己的決心。

於是，2003年12月8日，北京土地「第一拍」，起價高達4.3億的大興黃村地塊，名不見經傳的順馳強行以9億的「天價」奪標，引發轟動；

2004年1月，蘇州工業園地塊拍賣，順馳以27.2億橫刀奪走原本內定給萬科的項目，據說王石曾低聲下氣想要回這個項目，孫宏斌都不為所動。

如此熱衷於買地的孫宏斌，眼看著由於政策的收縮，無法單純地通過在拍賣會上舉牌子來購買，便將目光轉向了有地的企業，開始新一輪的買買買。

這也就不難理解，為何被稱為「瘋子」的孫宏斌卻看上了一些債務纏身，偏偏在一線城市有大量土地資源的公司。正是因為債務纏身，才能夠有機可趁。

如今，據數據顯示，截至2016年6月30日，集團整體布局21個一、二線核心城市，土地儲備約3776萬平方米，權益土地儲備共計約2472萬平方米。

不停買買買，動輒上百億，融創即使有金山、銀山恐怕也禁不住孫宏斌如此的揮霍。但孫宏斌卻說，這次交易所用金額全部來自融創自有資金，今年上半年公司賬上還有900多億元。

這現實嗎？

在孫宏斌眼裡，一切不可能都會變成現實。

當年銷售收入不及萬科一半的順馳之所以能夠拿下「現金奶牛」萬科都不敢拿下的土地，秘訣很簡單，就是在賭，賭時間差。

具體而言便是，一方面，選擇良好的合作方式和延緩付款，可以直接為利潤率戰略服務；另一方面，提供好的土地條件快速進入開發程序,快速進入銷售,快速回籠資金，使增長戰略得到直接支持。

然而，這個遊戲玩的了一時，玩不了一世。快速回籠資金背後有著諸多隱患，嘗到甜頭的賭徒又怎會見好就收。

2004年，順馳以95億元銷售額超越萬科奪得地王皇冠。但隨後，過快的出房導致順馳房屋被曝出質量問題，銷售回款乏力，極度緊繃的資金鏈讓它難以為繼。

最終，宏觀調控給了這家一路狂奔的企業致命一擊，在上市未果的情況下，順馳資金鏈斷裂。

2006年9月，苦苦掙扎的順馳依然面臨龐大的資金缺口，不得已之下，孫宏斌將順馳大部分股份賣給香港路勁基建，自己則投入到融創集團的經營中，開始了新一輪戰爭。

這一次，學乖了的孫宏斌，吸取了順馳的經驗教訓，管好現金流，儘快上市。

再次出發的他，經過一段時間的等待，在2008年出現在眾人視線中，憑藉著西山一號院，奠定了融創的地位。

如今，有了一定地位的孫宏斌，在注重現金流的同時，開闢了更多獲取資金的方式。

根據有關資料顯示，融創的資金大概來自以下幾方面：

銀行貸款、公司債是融資的主要途徑。截至2016年底，在非即期借貸中，融創中國有抵押的銀行借款311.78億元；2016年融創還成功發行了225億元低成本境內公司債及ABS（資產證券化）。

信託產品也吸引了融創的目光。早在2001年，融創中國下屬的重慶融創尚峰置業有限公司、北京融創基業地產有限公司，便嘗試以增資擴股方式各自引入6億元信託資金。

今年5月，名為「融創深圳債權投資集合資金信託計劃」的產品，先後發行規模為2億元、7000萬元的信託計劃，資金用於受讓融創深圳旗下公司的借款債權，以及惠州地產項目的後期開發建設；2月，安泉109號融創申城資產1號集合資金信託計劃成立，發行規模10億元，資金用於向上海融創發放信託貸款；1月，榮享22號（融創團泊湖）集合資金信託計劃成立，發行規模同樣為10億元，資金投向為「其他」。另一款信託產品「融創盈潤股權投資基金Ⅰ期集合信託計劃」發行規模為12億元，成立規模9.04億元，投資項目優選融創中國王府壹號項目。

此外，銷售額也是獲取現金流的重要渠道： 2009年，融創還是一家位於天津的區域性地產公司，當年銷售金額僅60億，2015年銷售額達到734億，2016年1553億，2017年僅上半年銷售額便達到1100億元，預計全年銷售額或將超過3000億元。

這也就能解釋為何融創借債金額如此高昂，資金鏈卻沒有斷裂的原因，也是孫宏斌能夠如此任性買買買的原因吧。

今日，萬達發聲，再曝一條資金來源。稱，雙方協商付款第四筆付款方式為：萬達通過指定銀行向融創發放296億元三年期貸款，隨後融創則向萬達支付最後一筆295.75億收購款。

借錢給融創收購自己的萬達，如此突然賣地，是在為王思聰復仇嗎？