他的秘訣竟是遠離翻倍股？請看從小白到大戶的逆襲之路。《投資者說》

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今天《投資者說》的投資者，從學生時代就開始炒股，曾因為忘記股票賬號密碼，稀里糊塗賺了一倍。也曾為了深入調研一個行業，當了三年卧底。他用了五年時間，從一個投資者小白，成長為一位專業投資雜誌的特約撰稿人，又用了五年時間讓股票賬戶里的錢從四百萬變成一千五百萬。他就是草帽路飛宋尚江，我們一起來看看他的投資故事。

宋尚江，網名草帽路飛，山東淄博人。經常在網上發布一些投資心得體會，粉絲眾多。他2007年開始做股票投資，至今已有十年，四年前辭職，專門在家炒股和帶孩子。每個工作日，他早晨的第一件事情就是送大女兒去上幼兒園。送孩子回來的路上還不忘記見縫插針聽聽廣播里的財經新聞。

草帽路飛跟老婆有個約法三章，其中的兩條就是，在家裡不看手機，不討論股票，在家就好好陪老婆孩子。所以他會在每個工作日早上八點半準時出門，穿過小區前面的公園，去對面租住的房子里做股票交易。

草帽路飛從去年開始有很大一部分倉位投在了港股市場，A股市場主要是一些銀行股和保險股，留下底倉用於打新股。其他種類的股票他很少買，市盈率超過六倍的股票，他都會謹慎買入，市盈率超過二十倍的股票，他看都不看一眼。但若干年前他的方法卻不是這樣的，2007年上半年，那時他買過市盈率四十倍的股票。

草帽路飛 山東投資者

為什麼買水井坊，那個時候就聽股評，當時買的時候，水井坊的市盈率四十多倍。那時候根本沒有市盈率的概念。其實你現在想想，現在一隻股票的市盈率超過二十倍，我基本上就不會出手去買它了。後來我大四就畢業了，大四畢業之後讀研究生就去了廣州，去了廣州之後，比較戲劇性的一點就是我那個賬戶打不開了。我不知道是不是那時候券商的交易系統還不行，跨省沒法交易，或者我密碼搞錯了。我在整個廣州研究生第一年上半年，那個賬戶都沒操作過。然後半年回家之後打開賬戶一看，兩萬塊錢變三四萬塊錢。就是水井坊的股價已經從二十漲到了四十，然後就賣掉了。就是說大牛市第一筆投資，稀里糊塗地買了一隻股票，然後稀里糊塗地就翻倍了。

草帽路飛：一隻老千股虧掉九成資金 從此不碰小盤股

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初入股市的草帽路飛是幸運的，股票稀里糊塗地翻了一倍，然而好景不長，遇到2008年的金融危機，不僅所有的盈利都回吐了，本金也所剩無幾。當時的市場情緒十分消沉，許多人都不願意提及股票兩個字，那時的草帽路飛卻又向家人湊了一筆錢，將他所有的錢投到了港股市場，他為什麼要逆市做出這個決定？

2007年10月16日，當日上午十點左右上證指數沖高到6124點，達到歷史新高，第二天股市變盤，一路下跌，到2008年10月28號的時候，上證指數跌到了1664點，一年多的時間，大盤指數跌了近七成，草帽路飛未能倖免，不僅所有的盈利都回吐，本金也基本損失殆盡。然而學生時代這次投資失敗卻沒有改變草帽路飛的主意，他反而又籌集了一筆錢，投向了港股市場。

草帽路飛 山東投資者

專門辦了一個護照，自己坐那個高鐵，那個時候不叫高鐵，坐火車，深港快線，然後去香港。去香港，招商證券在香港的分公司，去那邊開了一個證券賬戶。去開戶，當時的目的很明確，就是要買巴菲特的公司的股票伯克希爾·哈撒韋。

伯克希爾·哈撒韋它有兩種股份，一種是A股，A股可能在幾萬美元一股。但是它的B股，（28：17），當時可能是在六十美元一股左右。港股不是說一百股一百股的買，你可以一次買十股。買了兩百多股。兩百多股，花了一萬多美元。

後來草帽路飛又陸續地轉過去了一些錢，不到一年的時間裡，草帽路飛在這一隻股票上已經獲利超過百分之四十。然而就在伯克希爾B股漲到八十多美元的時候，發生了一件事。

草帽路飛 山東投資者

後來，就是心裡還是不堅定，做投機的心態在裡邊，後來在港股就踩雷了，然後去買了一隻，買了一隻港股的小盤股。當時投了二十萬港幣的，你知道最後變成多少了嗎？結果兩年之後，那隻股票從二十多港幣，接近二十六港幣買的，然後兩年之後就不停地跌跌跌，最後竟然跌到了兩塊六。就90%的錢虧沒了。

草帽路飛告訴記者，這家企業從上市一開始就財務造假，但他並沒有看出來，只是看到財務報表顯示，這家公司毛利率能達到百分之八十。上市之前兩年凈利潤幾乎都是翻倍的，所以他就重倉投入了。不曾想他買入之後第二年業績就突然變臉，一下子增加了五千萬港幣的研發費用，毛利率直接降到了百分之二三十。

草帽路飛 山東投資者

到現在已經六七年過去了，仍然沒有復牌。這家企業已經改了名字了，改了兩三個名字了。所以這就是香港港股老千股的標準特徵。這一次經歷就是一個比較慘痛的教訓，包括到現在我給自己定的目標就是低於五十億市值的股票，我基本上不會碰，就是小盤股。你買進去之後，說不定哪一天翻倍是很容易的事。但是這裡邊，其實這些雷還是很多的，我現在給自己定的目標，就是說寧肯錯過也不要做錯。我現在一直恪守這個原則，就是小盤股堅決不碰。

草帽路飛：「卧底」工作三年 只為搞懂銀行業

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2010年草帽路飛碩士畢業，當時面臨了兩個選擇，一個是去山東青島一所高校當老師。另一個就是回到淄博老家，去一家銀行上班。當幾乎同時接到兩家入職通知的時候，他絲毫沒有猶豫，選擇回老家，在他自己看來這個工作差不多就是做卧底，這到底是怎麼回事？我們接著往下看。

在2009年前後，草帽路飛開始關注銀行股，經常去翻閱銀行股的財務報表，當時在他心裡就有個疑惑，跟整個A股市場相比銀行股的市盈率為什麼那麼低，商業銀行到底是怎麼運營的？銀行股到底值不值得去投資？

草帽路飛 山東投資者

其實我去銀行，說白了是去當「卧底」的。因為就是從2009年開始接觸這個價值投資，2010年開始深化之後。那個時候基本上就已經確定了自己將來的方向，就是要做投資，做一名職業投資人。

草帽路飛的家距離工作的銀行很近，僅一牆之隔。下了班之後，他不著急回家，經常主動陪老員工加班。從接受材料到審批，到放貸，整個過程的風險怎麼把控，銀行是怎麼賺錢的，他都記在心裡，三年間他終於把整個銀行系統的業務徹底搞清楚了。

草帽路飛從2010年開始到銀行工作，三年算下來，僅銀行股的財務報表，他看了不下幾百份，經常自己仔細核算。到2013年五一勞動節前夕的時候，他覺得辭職去做職業投資的時機成熟了。

草帽路飛：不求暴利只求穩 慶幸看不懂K線

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2013年草帽路飛從銀行辭職之後，一直在家裡做股票研究，今年過完春節以後，他花了八百塊錢在家對面的小區租了一套房子，還找了個投資助理，成立了自己的股票工作室。

草帽路飛 山東投資者

現在好多網友應該也知道，我在互聯網上，我分析企業的話，應該是從中國建築開始的。當時的中國建築，大家一直把它當作一隻基建類的股票，那個時候沒有現在的一帶一路。基建類的股票在整個A股的估值還是比較便宜的，應該是低於十倍的，當時的市盈率。A股現在整體的市盈率都是三四十倍，基建類的股票當時不受待見，很便宜。假使中國建築是一百億的估值水平，那其中有五十億是它的一個子公司中海地產在港股上市了。但是中海地產的這一部分市場，港股市場給它的價值是多少呢？已經達到一百億了。那我們又可以倒推回來看的話，中國建築整個，它建築板塊的估值就是零，市場給它的估值就是零。

從2013年開始，草帽路飛開始在網上發表一些投資方面的見解，引起許多網友持續關注。他的策略就是在市場上尋找那些被低估或認知有偏差的公司，重倉下去，靜靜地等待業績爆發。

對於一般投資者來說，能夠抓到一隻翻倍的股票，是很開心的事情，草帽路飛卻向記者坦言，近五年來他一直重倉建築、房地產、保險和銀行股，幾乎沒有一隻是翻倍的股票，他並不覺得成天打探翻倍股是一個高明的策略。

草帽路飛 山東投資者

因為我這些年下來之後，我感覺投資其實是一個磨鍊心智的東西。不是說你在某一隻股票上爆賺翻倍了，那就是你成功的一筆投資。其實你在一隻股票上翻倍，和我在三四隻股票上各賺50%，那我這個收益比你翻倍的收益還要高。

所以這些年下來我投資的好多企業都是賺了錢的，賺的特別多的不算多，包括我在建築上的，在保險，在銀行，在地產方面，有很多股票都賺了錢，可能不多，沒有翻倍的，可能百分之三十五十都是有的。我也不是特別看重，就是哪一筆投資特別有成就感。就是我們的心態，就是你踏踏實實的一步一個腳印。不求在某一隻股票上有一個翻倍，有一個暴利，這樣的快速的收益。但是我求穩，我求在每一隻股票上我都賺個30%、50%，然後再找另外一隻低估的股票，再去賺那麼多。每一步都走得踏踏實實的。

編後

宋尚江的網路頭像一直是動漫海賊王中草帽路飛的形象，一位頭戴草帽的少年。他說自己很喜歡這個頭像，動漫中的草帽路飛天性樂觀，喜歡探險，有時候腦子一根筋，認準了就一條道走到黑，有時候還會做一些傻裡傻氣的事情，但是關鍵時刻還是非常靠得住的，並且遇到困難的時候，能表現出超乎常人的機智和冷靜，這些品格對他的投資都有著很大的啟發。

《投資者說》播出時間：央視財經頻道每周三、四、五下午14:10分

（本期製作：梁會軍）

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