資金組團熱捧周期類股 鋼鐵等四大行業「漲聲」不斷

編者按

近期，A股市場周期類股備受資金追捧，出現較為顯著的上漲，久違的「煤飛色舞」再度上演，帶動大盤重返3200點之上。分析人士認為，三大因素推動周期類個股走強：第一，煤炭、鋼鐵、有色金屬和化工等行業大部分產品的現貨、期貨價格上漲；第二，周期性行業的中報亮麗；第三，宏觀經濟層面好於預期。預計周期類股的行情具有一定可持續性，投資者可繼續尋找其中蘊含的投資機會。

今日本報特對煤炭、鋼鐵、有色金屬和化工等四行業及其龍頭股進行梳理分析，供投資者參考。

8家煤炭公司中報業績有望翻番或扭虧

近6億元大單月內布局11隻個股

在7月份以來的行情中，基本面明顯回暖的周期類板塊逐漸成為了市場風口，而其中，受益供給側結構性改革，業績顯著改善的煤炭股備受市場矚目。

對此，分析人士表示，今年中期滬深兩市煤炭上市公司有望再度實現不俗的業績表現，而這主要得益於去年下半年煤炭主要產品價格的快速回升。具體來看，去年下半年焦煤主力合約累計上漲63.7%，焦煤主力合約累計漲幅也達到59.45%，而今年以來上述兩合約雖有起伏，但整體表現穩定，截至昨日，焦煤主力合約年內累計微跌0.64%，走勢較為平穩，而焦炭主力合約在6月份以來的一輪連續上攻後，截至昨日年內累計漲幅已達到21.21%。

資金流向方面，月內共有11隻煤炭股累計大單資金凈流入超過1000萬元，合計資金凈流入金額約為5.7億元。其中，陽泉煤業、潞安環能等兩隻個股備受市場主力資金青睞，月內累計大單資金凈流入均超過1億元，分別為：19770.60萬元、11443.86萬元，其餘9隻月內大單資金凈流入超1000萬元的個股分別為：華工科技、兗州煤業、永泰能源、開灤股份、中煤能源、山煤國際、*ST鄭煤、盤江股份、平煤股份。

投資策略上，通過梳理近期機構觀點發現，機構普遍看好後市煤炭行業整體的業績表現。其中，中銀國際證券表示，煤價走高以及部分煤炭企業業績超預期等因素推動近期煤炭板塊有所表現。短期內，這種階段性行情可能還會有反覆，行業基本面和業績的強勢會繼續發酵，帶來業績上調的可能和估值修復，此外，雖然邊際動能可能會遞減，但部分具備國企改革題材的個股仍有望實現較好表現。個股方面，重點推薦陝西煤業，儘管近期有持股比例0.75%的股東湖北能源的減持會影響短期股價，會使其估值優勢更明顯，可以逢低布局，同時建議關注山西國企改革標的股：山煤國際、潞安環能、陽泉煤業等。

此外，中信建投證券則表示，焦煤價格全年高位穩定略有回落，考慮到目前焦煤庫存較低，旺季仍會有季節性上漲。因此，板塊指數將平穩運行，龍頭個股將有超額收益。配置方面：一是，繼續推薦具備堅實業績支撐的低估值個股：陝西煤業、神火股份、潞安環能、中國神華、兗州煤業；二是隨著山西國企改革綱領性文件的出台，以及央企資產整合的升溫，建議關注相關龍頭標的股：西山煤電、山煤國際。（張穎 莫遲）

兩利好推動鋼鐵板塊月內大漲7.83%

9隻個股中報業績預計翻番受關注

資金流向方面，7月份以來，鋼鐵板塊內共有17隻個股實現大單資金凈流入，累計吸金19.15億元。其中，寶鋼股份期間累計大單資金凈流入居首，達到56422.54萬元，而*ST華菱（36696.47萬元）、馬鋼股份（23100.49萬元）、撫順特鋼（17610.21萬元）、新鋼股份（15996.60萬元）和韶鋼松山（12147.42萬元）等個股期間也獲得超1億元的大單資金入場搶籌。

對此，分析人士指出，近期鋼鐵股的強勢表現，主要受到兩大利好因素提振。首先，鋼材相關產品價格上漲。7月10日，寶鋼股份發布公告稱，經研究決定，2017年8月份寶鋼股份板材內銷價格將在7月份價格基礎上調整。其中，厚板基價上調100元/噸；熱軋基價上調100元/噸，東山、梅山的低碳鋼、花紋板卷再上調120元/噸。武鋼出台2017年8月份產品價格政策，對各品種鋼材價格進行上調。其中，熱軋上調300元/噸。冷軋方面，優碳及深沖高強鋼上調200元/噸，其他上調300元/噸。

事實上，機構普遍看好鋼鐵行業的景氣度提升，其中，天風證券表示，下半年板材供需將改善，特別是四季度去產能效果和限產疊加，產品盈利將迎來修復，彈性空間較大；螺紋鋼企業將整體保持高盈利，原材料成本增長空間有限，行業有望迎來盈利高峰期。

中金公司表示，二季度長板材分化，螺紋鋼盈利創新高。受益於地條鋼出清及房地產、基建投資支撐，二季度螺紋鋼價格表現相對板材更為堅挺。下半年螺紋鋼高盈利溫和回調，板材盈利修復，全年業績前景可期。儘管6月份迎來雨季，挖掘機銷量依然保持高速增長，預示下半年建築用鋼需求淡季不淡。雖然目前螺紋鋼高盈利會逐步回調，但是判斷下半年盈利仍有望保持在較好的水平，由此帶動全年盈利預期上調。此外，建議關注下半年有望受汽車行業回暖帶動的板材盈利改善標的股：寶鋼股份、鞍鋼股份以及新鋼股份。（任小雨）

49家有色金屬公司中報業績預喜

逾21億元大單追捧12隻成長股

近期，在環保和供給側結構性改革雙重利好作用下，有色金屬行業的相關產品價格呈現上升的態勢，其中，鈷、稀土等相關產品價格今年以來上漲較為明顯，截至目前，部分地區鈷價已超過40萬元/噸，今年以來，國內鈷價整體上漲已超過50%。稀土方面，輕稀土價格今年以來漲幅接近20%，中重稀土期間均價也上漲超過10%。其中，氧化鐠釹價格期間累計漲幅逾30%，重稀土鋱價格期間累計漲幅達到30%。

對此，市場人士普遍認為，受供需等多方面因素影響，行業景氣度隨之攀升，相關上市公司整體盈利能力持續好轉，業績自然而然提升明顯。

對於有色金屬板塊的後市機會，招商證券表示，隨著供給側結構性改革的加速推進，落實有望超預期，政策對電解鋁價格的動力有望得以強化。隨著在產產能的停工，政策對新擴建產能的約束，基本面壓力逐步緩解。政策面和基本面共振的行情近在咫尺。看好氧化鋁、預焙陽極、電力自備率高的企業；深加工順應市場發展，產能符合行業規範，受供給側結構性改革影響小，生產成本存在下降空間的企業。推薦關註：神火股份、雲鋁股份、中孚實業、南山鋁業、明泰鋁業等。

浙商證券表示，在政策組合拳和下游需求向好的推動下，稀土行業出現復甦跡象，稀土價格自6月份以來呈現加速上漲態勢，稀土企業盈利有望明顯改善，建議關註：北方稀土、盛和資源、廣晟有色、廈門鎢業、五礦稀土等。稀土價格上漲也將傳導至下游釹鐵硼價格，磁材企業成本毛利率加成的定價方式有利於企業受益於稀土價格上升周期，建議關註：中科三環、正海磁材、寧波韻升等。（任小雨）

化工行業新一輪景氣周期啟動

59家公司中報凈利潤預計翻番

近期，多個化工產品出現漲價，分析人士表示，這將對相關公司中報業績產業積極影響。百川資訊數據顯示，電石法PVC價格（華東市場均價）由5月1日的5625元/噸上漲至7月12日的6450元/噸；生意社網站價格監測顯示，2017年第27周（7月3日-7月7日），丁苯橡膠、PVC、滌綸FDY、滌綸POY、順丁橡膠等品種價格較前一周漲幅均在2%以上。對此，有分析人士表示，環保趨嚴，供需改善等因素將支撐部分高景氣品種價格進一步上漲。

與去年同期數據相比，部分化工產品價格漲幅明顯。生意社網站數據顯示：截至7月13日，聚合MDI產品報價24857.14元/噸，同比上漲95.55%，燒鹼產品報價1012.73元/噸，同比上漲79.24%，鈦白粉價格報價18900.00元/噸，同比上漲43.24%，乙二醇報價7150.00元/噸，同比上漲35.45%。另外，丙烯酸、三氯甲烷、醋酸二氯甲烷等多個產品價格同比漲幅均在30%以上。

從上述59隻個股7月份以來市場表現來看，英力特、氯鹼化工、恆逸石化、龍蟒佰利、吉林化纖、百川股份、遠興能源和濱化股份等個股期間累計漲幅居前，均在10%以上，值得關注。

對於化工行業現狀及未來機會，東方證券表示，化工品價格今年二季度以後出現了較為明顯的調整。但去年四季度開始的化工行業景氣復甦遠未結束，去年的價格反彈只是預演，未來新一輪的景氣周期正在啟動。主要原因為：需求大概率穩定增長，但供給已經基本沒有向上的彈性，供需將持續改善，化工格局也將從供過於求逐步轉為供不應求。大多數供需關係比較好的子行業都將進入景氣向上階段。推薦PVC、純鹼、炭黑、丙烯酸等品種相關上市公司，個股建議關註：衛星石化、三友化工、濱化股份。

結合其他券商近期研報來看，化工行業內，PVC品種相關上市公司最被機構看好，其中，浙商證券表示，受電石成本支撐及庫存低位影響，PVC市場價格不斷創新高。再加上期價上行帶動，走勢更加強勢，9月份至10月份是化工行業的傳統旺季，下半年氯鹼行業有望延續去年的強勢行情，2017年整體情況將好於2016年。個股推薦：中泰化學、鴻達興業和新疆天業。

(喬川川)

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