比亞迪電子暴跌20％：一份攝像頭晶元數據報告引發的「懸疑劇」

每經記者 王晶 每經編輯 盧祥勇

我們生活在一個數據泛濫的時代，由此誕生了一批第三方機構定期或不定期發布各種細分行業的數據報告，並以此為營生。有的機構本著負責任的態度，每份報告都經過了翔實的調查取證，但有的機構報告經不起推敲，甚至可能出錯，由此給報告對象及投資者造成巨大的損失。

6月28日，深圳比亞迪旗下的比亞迪 電 子（00285.HK）一 度 暴 跌20.94%，而市場將公司股價「不正常」波動與一家叫做旭日大數據發布的04月比亞迪攝像頭晶元出貨量暴跌聯繫在一起。

《每日經濟新聞》的採訪調查顯示，比亞迪電子現在沒有攝像頭晶元業務。那麼，旭日大數據的數據從何而來？記者進行了調查。

比亞迪電子：不知數據從何而來

記者注意到，6月27日，作為港股白馬股之一的比亞迪電子開始下跌，但當日跌幅只有2.18%。第二天，即6月28日開盤，比亞迪電子慘遭「黑天鵝」襲擊，盤中一度暴跌20.94%。截止當日收盤，比亞迪電子下跌10.47%，成交額9.34億元，創歷史新高。

公開資料顯示，港股比亞迪電子是A股公司比亞迪（002594.SZ）的子公司，其主營業務主要由兩部分組成，一是手機部件及模組，包括金屬機構、塑料機殼及其他；二是組裝服務，產品主要有手機、筆記本電腦、平板電腦燈，模式有EMS（代工+全程服務）和ODM（設計+製造）兩種。

對於股價暴跌的原因，比亞迪電子在隨後召開的電話會議中表示：「我們不清楚是什麼原因，可能是受到前一天美國科技股下跌影響，也可能是近期香港市場波動比較大。從公司的基本面的角度講，一切還是正常的。業務主要靠金屬機殼作為利潤驅動，金屬機殼的滲透率也不斷提高，客戶的市場佔有率也在提高。」

不過業內有觀點認為，在一份關於比亞迪攝像頭晶元的報告公布後，比亞迪電子的股價就開始下跌，這兩者之間或許存在關聯。

6月26日，旭日大數據發布了《2017年04月攝像頭晶元出貨量排行榜》，該榜單顯示，除了索尼、OV、海力士實現同比增長外，其他廠家幾乎均出現同比下跌，其中，三星和比亞迪尤為慘烈。三星攝像頭晶元的出貨量已從3月份的2565萬急速下滑至4月份的1308萬，同比暴跌96.1%；緊隨其後的則是比亞迪，其攝像頭晶元的出貨量從3月份的1639萬下滑至4月份的868萬，驟降88.82%，而其3月份還環比上漲了5.33%。

幾天後，比亞迪電子就對報告中的說法進行了闢謠。6月29日，興業證券發布的《訂單和生產經營正常，金屬機殼業務勁增》研報顯示，比亞迪電子對某些媒體報道攝像頭晶元出貨量下降表示純屬無稽之談，公司根本就沒有此項業務，也不知數據從何而來。

旭日大數據張冠李戴

作為一家發布數據的公司，旭日大數據的統計口徑是從何而來呢？對此，《每日經濟新聞》記者多次聯繫了旭日大數據的相關工作人員。起初，該工作人員告訴記者「先不要用我們4月份的這個數據了，5月份的數據很快就出來了，而且5月份公司的調研人員去了比亞迪公司，所以5月份的數據會更真實一些。」之後，該人員就不再回應記者的任何採訪了。

A股公司比亞迪方面則告訴記者，旭日大數據那邊信息有誤，比亞迪方面已經官方鄭重地聯繫過他們。但對於記者提問的「比亞迪旗下哪家公司負責攝像頭晶元的生產？出貨量以及毛利如何？」等關鍵問題，比亞迪方面在5個工作日後都未有回應。

通過查閱比亞迪公司的資料，記者注意到，開展攝像頭晶元業務的公司並不是比亞迪電子，而是比亞迪旗下深圳比亞迪微電子有限公司（以下簡稱「比亞迪微電子」）。根據比亞迪微電子官網資料顯示，公司專註於半導體產品的研發和生產：主要產品為IGBT晶元及模塊，智能功率模塊（IPM），AC-DC 晶元，電池保護及管理晶元，CMOS圖像感測器，觸摸控制晶元等。

通過多次致電比亞迪公司，記者終於聯繫到一名銷售比亞迪攝像頭晶元的董先生，他將目前比亞迪微電子在售的CMOS產品列表發給了記者，其中包括像素列陣為500萬、200萬、720P等在內的多款產品。

不過，一位不方便具名的電子行業分析師告訴記者，列表中的產品主要是面向低端的千元機，並且這些CMOS已經是好幾年前的產品了。「近兩年來，比亞迪攝像頭晶元的出貨量並不大，主要是供自身的ODM項目，但即便如此，量也不大。」

在手機中國聯盟秘書長王艷輝看來，第三方數據統計機構如IDC、賽諾等一般會定期派專人走訪公司，並且具備自己的數據來源（設點去做調查）。事實上，越是大的研究機構調查就越詳細，而小型分析機構或者數據研究機構往往走訪不夠，或者不走訪。因此，在引用或者查閱各種排行榜、出貨量數據時，盡量避免使用小公司或者分析機構發布的數據，有些錯誤是很明顯的，但是小的分析機構往往並不能察覺。

旭日大數據網站的資料顯示，旭日是「手機報旗下專業數據研究機構」，事實上手機報並非其名字中的「報」字一樣是一張行業報紙，而是一家手機產業鏈交易平台。根據備案信息，《每日經濟新聞》記者查詢到，手機報在線是「深圳市前海手機報在線網路科技有限公司」經營的一個行業網站。

調查：比亞迪晶元一顆難求

初步理清了比亞迪攝像頭晶元的隸屬關係，它的市場規模到底如何？

據了解，手機攝像頭主要器件為影像感測器（CMOS）、光學鏡頭、音圈馬達、加上模組封裝所構成。目前較大的影像感測器（CMOS）——即攝像頭晶元供應商主要有八家，分別為索尼、三星、豪威科技（OV）、格科微、思比科、比亞迪、海力士和奇景。

值得注意的是，攝像頭產業鏈的主要部件中，過半數的市場份額集中在前三大廠商，並且龍頭多為日韓系企業。在整個CMOS市場中，索尼佔比約40%，主要提供8MPs及13MPs以上的感測器，基本壟斷了高端CMOS市場。與高端市場相比，低端攝像頭晶元市場幾乎被國產晶元廠商瓜分，其中，格科微可謂一家獨大，市場佔有率約七成。

根據旭日大數據此前發布的2017年03月攝像頭晶元出貨量排行榜，國產廠商比亞迪以1639萬的出貨量位列於三星之後，表現得可圈可點。不過，使用酷派手機但攝像頭壞了的李先生告訴記者，因為手機原裝的比亞迪攝像頭晶元很難在市場上買到，導致其無法進行更換。

7月13日下午，《每日經濟新聞》記者走訪了深圳華強北十多家維修手機的門店，發現確實如李先生所說。位於華強電子世界三樓的一家維修服務中心的工程師告訴記者，現在市場上的比亞迪攝像頭晶元已經很少了，「如果想要的話先告訴我型號，但我只能去調貨，不保證一定有。」

在附近其他維修手機的門店，記者了解到的情況也類似，甚至有部分商家在聽到購買比亞迪電子的攝像頭晶元後，連具體型號都不問就直言「沒有，現在市場上幾乎沒有。」

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