這家新三板公司業績暴跌，馬雲大筆一揮又給3000萬！

不差錢的馬雲先生又出手了，還是在新三板，投的還是一家虧損企業。

兩次投資龍圖信息

近日，龍圖信息（832272）發布了股票發行方案，預計募集資金不超過3000萬元。

此次增發如果能夠順利實施，將成為龍圖信息掛牌以來的第4次增發。

龍圖信息是一家軟體開發企業，主要向稅務機關提供出口退稅軟體技術開發和服務，為納稅人提供出口退稅軟體產品等，於2015年4月30日在新三板掛牌。

掛牌以來，龍圖信息僅在2016年2月17日有過一筆2萬元的成交。和新三板其他軟體企業相比，龍圖信息的業績也算不上出色。

2014年、2015年其營業收入分別為1730萬元、2262萬元；凈利潤分別為142.6萬元、21.8萬元。2016年公司營業收入還出現下降，凈利潤則由盈轉虧，虧損1544萬元。

不過，財務數據似乎絲毫沒有影響馬雲對它的興趣。

龍圖信息此次增發，唯一的參與者是杭州阿里創業投資有限公司（阿里創投）。

工商信息顯示，阿里創投其法定代表人為張勇，兩位股東為馬雲和謝世煌。其中馬雲出資佔80%，謝世煌出資佔20%。

這並非阿里創投首次投資龍圖信息。去年11月，龍圖信息以每股14.22元的價格，發行約210萬股，募集資金3000萬元，阿里創投同樣是唯一的參與者。

龍圖信息兩次增發的目的均為補充流動資金、償還銀行貸款。前後兩次認購龍圖信息，阿里創投一共砸下6000萬真金白銀。

能讓馬雲掏錢給它還貸款、補充資金，龍圖信息究竟是一家怎樣的企業？

馬雲看中了什麼？

目前阿里創投為龍圖信息第二大股東，持股16.67%；此次增發完成後，阿里創投持股29.4%，仍為第二大股東。

在兩度認購龍圖信息前，阿里創投同樣兩次投資了另一家新三板公司：百勝軟體。

兩家企業的相同點是，都是軟體開發企業，不同的是，阿里創投第二次投資百勝軟體，價格比第一次高，而此次認購龍圖信息，價格則比第一次縮水了。

不過，即便業績下滑也願意追投，這或許說明，龍圖信息的確有馬雲看中的「乾貨」。

公開轉讓說明書顯示，龍圖信息軟體產品用戶里，有超過15家省級稅務機關用戶，在省級稅務機關用戶中市場佔有率接近50%；2016年其省級單位用戶進一步增至18家。

另外，國家稅務總局多年來均為龍圖信息第一大客戶，龍圖信息承擔了國家稅務總局出口退稅系統的技術開發及服務，該系統在全國範圍除江蘇省外全面應用。

不難看出，龍圖信息最大的優勢是在出口退稅技術、渠道、信息方面有所積累。

龍圖信息表示，公司在出口退稅行業積累了大量客戶群體及行業經驗。這或許可以與阿里巴巴的外貿業務產生火花，不過具體雙方業務如何結合，目前還不得而知。

去年11月阿里創投首次投資龍圖信息後，阿里巴巴B2B事業群增值業務事業部總經理李多全出任龍圖信息董事。

李多全曾表示，阿里巴巴竭力打造的企業誠信體系服務，最大的難題是國內中小企業數據信息無法流動和共享，很多孤立信息不能發揮作用。

有人據此認為，阿里創投再度投資龍圖信息，是為了解決信息互通技術難題。

從龍圖信息的角度來看，雖然其產品一直獲得國稅總局青睞，但多年來，其業務規模一直徘徊不前。公司也希望從傳統軟體企業轉型為出口退稅風險防控企業、出口退稅互聯網企業。

此次再次獲得馬雲3000萬元鼎力支持，不知轉型之路是否會更順暢。

業績不是最重要的

BAT在新三板攻城略地，其中最積極的就數阿里系。

公開信息顯示，阿里系資本通過阿里中國、阿里創投、天弘基金以及螞蟻金服旗下的雲鑫創投，一共投資了19家新三板公司。

不過，通過阿里中國和阿里創投直接投資的新三板企業僅有8家。

有意思的是，這些直投企業大多處於虧損狀態。以本次認購龍圖信息的阿里創投為例，目前其參股的新三板公司一共有4家，分別為龍圖信息、新片場、智臻智能、百程旅遊。

2016年年報顯示，上述4家企業全部虧損。虧損最多的智臻智能2016年虧損7316萬元，百程旅遊虧損超過4500萬元，新片場和龍圖信息甚至營業收入也有所下滑。

阿里中國與阿里創投所投的8家新三板企業

而阿里中國所投的恆大淘寶，一直處於巨虧之中；另一家企業多維度持續虧損多年，2016年其虧損超過5000萬元；最近投資的百勝軟體近兩年僅為微利狀態。

唯一例外的是如涵控股，2016年實現凈利潤263萬元。但實際上阿里中國入股時，如涵控股已多年處於虧損或微利狀態。

據論壇君了解，阿里創投在投資時，會與企業簽訂附生效條件的股份認購協議。分析過往投資案例發現，協議中最常見的要求如下：

投資人有權提名一名董事；

被投企業需提交一份滿意的、一年內的初步商業計劃；

雙方需簽署業務合作協議，約定投資後的具體業務合作模式；

被投企業需向投資人提供管理報表，且投資人對管理報表無異議。

另外，阿里創投對於被投企業的規範化、合規化運營要求也十分嚴格。此前對龍圖信息的投資，就是如此。

而很多投資機構看重的業績承諾，阿里創投幾乎從未提及。這或許說明，馬雲在新三板的投資，更多的是戰略布局。

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