樂視特斯拉敗相已露？電動汽車真的有搞頭嗎？

最新 07-18

編者按：本文作者 Liam Denning 是彭博的一名專欄作家，針對目前火熱的電動汽車行業，他通過數據分析了電動汽車行業當前的現狀，並對未來電動汽車的發展發表了自己的看法。

你想要大東西還是新東西？

還有一個問題更重要：你想投資大東西還是新東西？

任何產業如果不安全，可能會被摧毀，都會遇到這個問題，在當今年的世界，幾乎每一個產業都可能會被摧毀。

以汽車產業為例。彭博新能源財經（Bloomberg New Energy Finance）剛剛公布一份報告，對電動汽車的長遠走勢進行展望。報告認為，全電動和插電式混合動力汽車的銷量會在大約20年的時間內超過內燃機汽車。

水平線上

BNEF 認為，到了2038年，電動汽車的銷量將會超過傳統汽車。

聽起來有點遙遠。如果你細細一想，汽車產業的存在只有100年，這樣一看就會發現並不遙遠。

如果你用不同的方式繪製同樣的圖表，就會發現情況不同了。

我們不展示汽車的絕對銷量，而是展示每一年銷量的增長速度。

外圍視覺

根據BNEF的預測，2026年全球汽車年銷量將會增加167萬輛。電動汽車的銷量將會增加206萬輛，內燃機汽車的銷量減少40萬輛。到了2026年，電動汽車的絕對銷量將會超過1000萬輛，內燃機汽車約為870萬輛。

如果你是一名企業高管，運營汽車公司，你如何處理這些數據？

它們在誤導視聽，忽略它們，這是一種回答。BNEF的預測可能是錯的。BP PLC和國際能源機構預測的速度慢了很多。還有一些企業則認為電動汽車普及的速度更快，比如 Continental AG。

雖然規模很重要，如果談到投資，增長才是關鍵。

Trusted Sources 分析師 Kingsmill Bond 最近在都柏林發表演講，他談到了能源消費的轉變：

「歷史告訴我們，能源系統的變化是緩慢的。系統變化的確很慢，但是邊際變化卻是相當快的。對於企業與金融市場而言，邊際變化更重要。」

Kingsmill Bond 舉了一個例子，2014年全球煤炭的需求達到最高峰，之後略有下滑，儘管下滑幅度很小，但是在過去幾年裡還有許多採煤企業破產。本周，Consol Energy將採煤業務與天然氣業務分離。去年煤炭佔了Consol Energy營收的60%，不過公司早就看到了凶兆。

美國勘探與生產企業佔了全球石油生產的10%都不到，這些企業給煤炭企業帶來壓力，為了增長，它們的投的錢有點過多。而且它們可以從債券、股票市場籌集資金，輕鬆縮小差距。

石油巨頭不斷向投資者承諾，說自己會限制開支，保護股息，也就是保護資本回報率。雖然大企業是由「超大項目」決定的，但是今年它們的投資 13% 流向了緻密油(tight oil)與頁岩油(shale oil)，比重是去年的2倍，10年前只佔了1%。石油巨頭也在跟進。

再想想2026年的汽車市場。到時每年會銷售8700萬輛傳統汽車，你的公司處在這個市場中，很大，當然不錯。不過如果市場正在萎縮，當投資者將眼睛瞄向更小的企業時，你不要意外。到時你的價值會被重估重排。

正因如此，在過去幾周里特斯拉股價下跌了14%，它的市值還有540億美元，比通用汽車高，儘管特斯拉本身有著諸多的危險因素，銷量只相當於通用汽車的零頭。

這也許可以很好解釋福特汽車為什麼投資推廣F-150混動版卡車，F-150本來就很流行，它還可以解釋為什麼福特替換了前CEO Mark Fields，換上另一個男人，這個男人一直領導福特自動駕駛部門，而自動駕駛將會造成大破壞。沃爾沃承諾，從2019年開始，所有新車都安裝電力傳動系統，根據BNEF的報告，現在有38款插電式混合動力汽車、電池汽車準備在美國推出，它們來自世界大型汽車製造商，為什麼企業這樣干？我們也可以找到合理理由。

在膠片領域，柯達曾是領導者，結果因為太專註膠片走向毀滅；IBM基本上已經退出了商用PC市場，這件事已經成為商學院經常拿來說的例子。之所以一再發生這樣的事是有原因的。企業忽視邊際變化，退回舒適帶，在這片舒適地帶它們一直很強勢，結果卻遭遇了風險。

老牌企業闖進新業務本來就是難事，但成功並非毫無希望。Shira Ovide指出，2012年Facebook IPO，當時公司將重心轉向了智能手機而不是桌面PC，這一轉變相當關鍵，當時桌面PC貢獻了公司89%的廣告營收。

聰明一點

2012年，桌面產品佔了Facebook營收的絕大部分，但是增長潛力已經轉向智能手機。