黃金震蕩持穩 後市三種預測走勢如何？

黃金震蕩持穩 後市三種預測走勢如何？

得益於美國通脹數據低迷，美聯儲加息步伐放緩以及特朗普醫改再受挫的推動，黃金近日表現不俗，昨日更是一度觸及6月30日以來最高水平1243.19美元，不過周三金價有所回落，歐盤持穩在1240美元關口，上沖依舊乏力。業內人士認為，未來三種情形下需警惕黃金大跌。

全球央行貨幣收緊傾向背後，折射出全球經濟處於緩慢復甦轉折階段。在此背景下，分析人士認為，黃金將不會出現大級別反彈。南華期貨宏觀研究員滿星論金mxmx816表示，黃金中長期出現大漲的可能性很低，但在三種情形下，要警惕大跌的可能。

今年以來，相對於美元跌幅，黃金的漲幅比較有限。滿星認為，這主要是由於各國名義利率持續抬升的同時，通脹逐漸走弱，導致實際利率抬升，油價大幅下跌疊加美國刺激政策受阻，也使得年初的通脹預期出現根本的扭轉，這對金價構成了很強的抑制作用。

「除了經濟方面的原因之外，還有政治風險的影響，但如果該風險是局部的、短期的，那麼對黃金的影響也會比較有限，比如今年的敘利亞化學武器事件等。」

南華期貨章睿哲指出，從中長期來看，目前全球經濟正處於一個貨幣政策收緊、實體經濟緩慢復甦的轉折期，在這一背景下，黃金缺乏大牛市基礎，大漲的可能性很低。在此判斷的基礎上，黃金將處於寬幅震蕩區間，不排除繼續大跌的可能性。黃金未來的走勢可能出現三種情形：

一是利率繼續走高，美聯儲繼續加息並實行縮表，歐元區貨幣政策發生實質性轉向，與此同時通脹繼續走弱，那麼黃金大概率進入熊市；

二是在通脹疲弱情況下，各國央行放緩收緊貨幣腳步；

三是通脹和利率同時走強，通脹走高迫使各國央行加快收緊貨幣政策。在第二、三種情形下，黃金震蕩下跌的可能性較大，但也會有短期的做多機會。

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