陌陌推出視頻直播業務後，交友約會軟體的全新經營之路是否可行？

新聞 07-23

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撰文：Tim Culpan

陌陌的凈利潤並不誘人，作為交友約會軟體經營狀況不佳

陌陌推出視頻直播業務後，營收大幅增長

在創立的四年時間裡，中國社交平台陌陌只是一款經營艱難的交友約會軟體。可是後來發生的事情，讓全世界規模最大的大學捐贈基金也對這家公司青眼有加。

陌陌與交友應用Tinder功能相似，讓用戶有機會認識周圍的陌生人，查看他們的圖片和資料，然後決定是否忽略或者加為好友。這並不是糟糕的業務，可也不是什麼好生意。

儘管銷售額以三位數的速度增長，可是陌陌2014年全年凈虧損幾乎增加了兩倍，達到2540萬美元，該公司僅在2015年第一季度勉強實現了盈利。陌陌的營收模式與大多數交友軟體相同：向那些渴望擺脫單身的會員收取更多訂閱費，讓他們通過便捷的途徑認識意中人，同時把廣告收入作為補充。陌陌還推出了手機遊戲來增加收入。

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陌陌的凈利潤並不誘人，作為交友約會軟體經營狀況不佳

2014年12月，陌陌在納斯達克上市時，公開發行價為每股美國存托憑證13.5美元，64%的季度營收來自會員訂閱，23%的營收來自遊戲，其餘營收來自廣告和其他業務。

董事長、首席執行官兼聯合創始人唐岩推出視頻業務後，陌陌迎來了轉機。最初在2015年第三季度，他邀請少數事先選定的歌手舉行現場直播音樂會。此後在2016年3月和4月，他變得更加務實，推出了稱為「哈你」的直播應用程序，向所有用戶開放視頻直播平台。

陌陌CEO唐岩

突然之間，陌陌擁有了類似YouTube的現場直播功能，那些想成為流行歌手的用戶紛紛簽約，在數以千計的陌生人面前表演。不同於YouTube，陌陌直接獲得收入份額。觀眾花錢購買虛擬禮物送給主播或者使用互動功能，比如，你可以為歌手設置兔耳朵的虛擬特效，而陌陌從銷售收入中分成。陌陌直播的用戶群體也很明確：最受歡迎的主播以年輕女性為主，而大多數的付費觀眾是男性。

亮眼業績

陌陌推出視頻直播業務後，營收大幅增長

截至2016年3月的第一季度，陌陌的直播業務產生1560萬美元的營收，第二季度營收達到5790萬美元，佔總營收的58%。2017年第一季度，直播業務的營收增至2.126億美元，幫助陌陌公司獲得了8120萬美元的凈利潤。

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陌陌藉助直播視頻業務在短時間內獲得可觀利潤

這種盈利模式並不是陌陌獨有的。歡聚時代也依靠類似的直播業務獲得更高的收入。彭博行業研究(Bloomberg Intelligence)分析師米歇爾·馬(Michelle Ma)和薩姆·鄭(Sam Cheung)指出，陌陌的不同之處在於擁有更龐大的用戶群體，用戶在移動端花費的時間更多，使用iPhone手機的用戶比例更高（高端手機用戶更容易慷慨地打賞主播）。他們認為，這項業務讓陌陌有更大的業績增長潛力，也為所有直播平台提供了巨大的增長空間：

中國超過1億的在線直播用戶，正在從小城市教育程度較低的男性為主的群體向大城市的富裕男性轉變。

2015年，就在推出視頻直播業務之前，唐岩提出以每股美國存托憑證18.9美元的價格對陌陌進行私有化。2016年8月，由於私有化要約未能獲得足夠的支持，他牽頭的買方財團取消了私有化提議。當時，我和尼莎·高普蘭(Nisha Gopalan)撰文表示，唐岩應該告別這出私有化鬧劇，專註於經營業務。在2016年，唐岩的團隊做到了這一點，此後該公司股價上漲了158%，成為摩根士丹利資本國際亞太指數(MSCI Asia Pacific Index)漲幅排名第六的個股。

負責管理哈佛大學357億美元捐贈基金的哈佛管理公司(Harvard Management Co.)注意到了這家公司的表現，在2017年第一季度買入了214350股的陌陌股票，這是該基金的第五大重倉股。按照陌陌2017年第一季度末34.07美元的股價計算(哈佛管理公司買入的價格可能更便宜)，該基金已經獲得了21%的投資回報。