「燒錢王」京東方賺錢了，低端的帽子卻扣穩了

【PConline 資訊】在十數載的中日韓面板大戰中，國內面板行業龍頭老大京東方，在短暫的歷史中上演了一出「老黃牛」變「大象」的劇情。熬著產業技術學習的蜿蜒曲線、累積著工廠運營管理的經驗技術；曾被日韓廠商不屑一顧，又被韓企和台企聯合操縱面板價格坑害。如今借著政策的保駕護航和持續的資金注入，算是熬到了頭。如果不是後來A股的上市公司，恐怕很多人都不太了解京東方。

就在近日，京東方A發布了《2017年半年度業績預告公告》，報告顯示2017年上半年京東方上市公司股東凈利潤盈利了45億元，出貨量達到了2250萬片，同比增長47%，市場佔有率超過了三星，成為了全球第二大電視面板廠商。

「燒錢王」最會「打醬油」

媒體對京東方又兩個調侃的稱謂，一個是「燒錢王」，一個是「不死鳥」。從08年開始京東方每年投資開發面板產線的金額都超過了百億，十年的時間累計投資千億，2011年之前每年都是數十億的虧損，2011年之後開始逐漸止血，但仍沒有明顯的盈利。雖然燒了這麼多錢卻依然死不了。這背後不乏不看短期利益的技術入股和地方政府合作，沒有這些強有力的後盾京東方恐怕無法支撐這麼久。

借著扭虧為盈的大好時機，京東方還大手筆頭投建了兩條10.5代高世代面板線，以及6代線AMOLED屏幕，總投資超過千億，力爭在高端顯示面板與日韓企業殊死相爭。可是京東方真的有這麼大能耐嗎？

從京東方的盈利結構上來看，主要盈利的業務還是來自於傳統LCD生產線，OLED等新技術的原材料和設備都還掌握在日本廠商手裡。

京東方市場份額攀升至第二名，一定程度上並不能代表京東方的崛起趨勢，相反，卻是對京東方的一個提醒，在面對新技術、新市場的角逐中，京東方又陷入了「陪跑」和「打醬油」行列。

為什麼京東方依然危機四伏呢？從整個面板行業的格局來看，韓國三星和LGD已經放棄了盈利能力薄弱的LCD生產線，逐漸退出了LCD業務，將重點放在OLED的布局上。近一年以來傳統的液晶顯示屏價格都一路飆升，與韓企的逐漸退出造成的供不應求不無關係。包括日企也試圖將JDI和JOLED合併，打算在新的顯示時代奮力一搏。

另外一點與國內的政策有關，今年4月份薩德事件後，政府也要求下游的電視、手機廠商抵制韓國面板。日韓競爭對手甚至難以進入國門，這就給了京東方等國產面板廠商畫地圈錢的絕佳機會。京東方上半年財報如此好看，也不足為奇。

但是隨著面板周期進入供過於求、大力投資新產線的階段，中低端的LCD面板必然面臨著利潤下降，甚至虧損的趨勢。在技術上來說，國產LCD的整個產業鏈，比如液晶材料、玻璃基板、彩色濾光片、驅動IC等還都無法實現全部國產化替代。

京東方要想有持續的發展，需要在高端生產和技術上有所作為。

缺乏核心競爭力，高端技術步人後塵

雖然京東方也在大力布局OLED業務，但是明顯就沒跟上節奏。未來三年，京東方要想真正搶佔OLED市場份額，還有相當大的難度。除了沒有OLED生產技術和經驗之外，薄弱的上游產業鏈控制能力也只能讓京東方苦口難言了。

OLED生產有兩個核心，一個是核心設備——蒸鍍機，另一個是核心材料——有機發光材料。我們來看看這兩個產業鏈核心主要都是誰在布局。

蒸鍍機目前在全球範圍內擁有大規模量產能力的，只有日本佳能旗下的Canon Dokki一家，而Canon dokki直到2017年產能的90%已經被三星簽約。LGD則只能採用生產實際業績並不豐富的韓廠設備Sunic System和Yaso，前者與LGD共同開發蒸鍍設備，後者被LGD入股19%股份。

韓企有著多元化的設備布局，而京東方雖然與Canon Dokki約談過很久，但始終是排不上號。另一家國內的信利光電，雖然花了519億韓元採購SFA的蒸鍍設備，也沒有量產OLED的實績，生產良率也不被看好。

有機發光材料方面，OLED三原色中OLED三原色中R的發光材料6成以上由美國陶氏化學供應，G的發光材料的6成由三星旗下的SDI供應，B的發光材料7成由日本的出光高山提供。這些原材料廠商在跟三星合作之後銷售額都有著顯著的增長，他們對於三星也都有著極強的依賴性。

京東方對OLED投資建廠已是心急如焚，各種計劃早就虛張聲勢了，但看目前上游供應鏈的供給情況，京東方還能這麼愉快的大幹一場嗎？恐怕是四處碰壁吧。

京東方不僅僅面臨日韓面板廠商的競爭，還有同樣土豪的鴻海的競爭。鴻海收購夏普之後，在中國大陸投資建廠。利用鴻海的資金、夏普的技術，以及鴻海的產業鏈優勢，將會獲得更多上游企業的青睞。夏普技術上的優勢也會帶領鴻海逐步走向第一梯隊。

更加駭人聽聞的事情是，現在京東方大力布局OLED，三星卻已經開始投資真正的下一代顯示技術Micro LED了。到時候可能會出現這樣的情況：當所有國產面板廠商都以為OLED即將迎來行業發展的春天的時候，Micro LED卻將OLED驅逐到了凜冽的極地。

總結：在一個技術浪潮爆發之後，京東方的確能憑藉大量的融資，和勤勤懇懇並且日復一日磨練，來提升工廠技術和生產效率，最終用超高的「性價比」來爭奪現有技術產品的廣闊市場份額。但是在面臨新的一輪技術浪潮時，舊的技術產品已經逐漸被第一梯隊拋棄，像京東方這樣技術布局薄弱的的企業，又只能重複「技術普及」之路。實驗室技術和工廠技術對面板企業的發展都有著非常重要的作用，但是前者可以引領一場技術變革，後者只能步人後塵。

喜歡這篇文章嗎？立刻分享出去讓更多人知道吧！