百威英博劍指中國精釀啤酒市場 中國啤酒業是否將迎來大變局（上）

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時事新聞背景

各位觀眾，大家好，通過引進國外精釀啤酒品牌開店迎客以及收購中國微型精釀酒吧等方式，全球啤酒巨頭百威英博半年內在上海市場坐擁多家精釀啤酒館。雖然體量有限，但就擴張速度可見，百威對中國精釀啤酒市場的決心。值得一提的是，由於精釀啤酒現有行規指出，酒廠需持有7%的股權、年產量不能超過600萬桶，百威英博業內頻繁資本併購因此一直被行業所詬病。百威英博在中國收購的精釀啤酒品牌整體「小而散」，利益貢獻有限且容易形成內部競爭,爭議之下的百威英博能否實現謀利目標呢？有業內人士指出，國內精釀啤酒市場多為專註自釀情懷的微型精釀啤酒品牌，精釀啤酒品牌通過大融資進行大規模生產，這種做法並不專業。今天我們有請到鉑華投資的創始人袁子新袁總來分享他對這個問題的獨到觀點。

╠採訪問答╣

小晴：袁總，您好。百威英博在中國收購的精釀品牌整體「小而散」，利益貢獻有限而且容易形成內部競爭。您認為爭議之下的百威英博能否實現謀利目標呢？

袁總：我覺得這個是應該是沒問題的，關鍵做這個事情的一個定位，從百威的定位是什麼樣的。如果是從做企業的角度，賣產品的角度，這事還真不好說。因為投資了這麼多的項目，這麼多的企業，不可能是所有的都賺，可能是有的虧有的賺，所以整體效益多少呢這個事不好說的。但是如果百威給自己的定位是在投資人投資者的角度，這是可以保證的。因為他基本上把國內的這些精釀啤酒的優質的品牌和廠商資源給一網打盡了，所以在這種情況之下，從投資者角度來說，我們掙的是企業的估值，企業的市值，股價的一個資本利得，而不是產品的利潤。所以像京東這樣的公司的話，它虧損照樣很多人願意把錢投給它，因為這個企業的價值是在不斷的提升，而不僅僅是看它凈利潤怎麼樣。所以從這個角度來說，如果是從天使期的項目，我們叫成一敗九，也就是10%的成功率可以了。如果是VC階段項目叫成二敗八，20％的成功率就可以了，就全都賺回來了。所以在啤酒行業百威深耕了這麼多年，我相信這種選項目、投項目和項目投後管理的這種道行是應該是在國內外是頂尖水準的，所以投了這麼多的項目之後的話，其中有一部分項目脫穎而出，最後實現高估值，百威進而套現或者是成為控股子公司的孵化上市，我覺得這對他來說簡直是賺的，只是賺多賺少，但是賺的是資本市場的錢，賺的是後面接盤投資人的錢，而不是消費者所給的一個利潤。同時我們也要看到整個國內的這個消費的層級隨著我們國民經濟的發展和我們人均消費水平的一個提升，所以這個總量是在擴大的，特別是在中高端的一個產品上，所以即便是百威投的這些中小型的精釀啤酒的一個項目他是參差不齊的，但是在這種大勢的情況之下，在精釀啤酒消費人群在這種大勢的背景之下不斷的擴張，不斷的提升消費的客單價的消費的這種情況之下的話，我覺得大體上還是往前走的，因為這是佔到了一個產業發展的趨勢上面，所以綜合下來看我覺得對於百威近些年在精釀啤酒板塊上的一個投資，我覺得還是比較穩健，還是比較看好的。好的，主持人。

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