胡月曉：樂視危機蔓延至優質資產

本文作者為上海證券首席宏觀分析師 胡月曉

1. 山西三大煤炭集團一季度全部虧損煤企兼并重組正在加速

據7月6日證券日報訊，今年以來，煤價整體上處於上漲態勢，多數煤企也都實現了盈利。但是，山西省同煤集團、潞安集團和焦煤集團今年一季度還是陷入了虧損。分析師認為，這三大煤炭集團的虧損與成本較高有關。儘管煤價已經上漲，但盈利能力仍較弱，債務負擔很重。近日，繼山西省國企改革文件正式出台後，山西省國資委再次要求各省屬國企於7月7日前將各集團擬發展的主業進行上報。下半年，山西省煤炭集團的兼并重組有望迎來實質性動作。

2.主題樂園淡旺季客流差大七成虧本開發商仍前仆後繼

據7月6日新浪綜合消息，隨著暑假到來，親子游市場迎來最高峰，寧波各類主題樂園迎來巨大客流。隨著熱度飆升，有些樂園日均遊客上萬，一些項目甚至排隊兩個小時都玩不上。近年來，寧波的主題樂園越來越多。不過，在投資者們逐鹿主題樂園市場的同時，多家樂園負責人也透露，主題樂園的盈利並不樂觀。根據前瞻產業研究院發布的《中國主題公園行業發展模式與投資戰略規劃分析報告》顯示，國內70%的主題樂園處於虧損狀態，20%持平，只有10%實現盈利，約有1500億元資金套牢在主題公園投資之中，這從某種角度折射出主題樂園經營的難度。

3.房企上半年融資成本大增明後兩年債務兌付壓力隱現

據7月6日21世紀經濟報道消息，上半年，融資政策的收緊，使得房企海外融資的規模大增，並潛移默化地影響著企業的資金狀況。中原地產的統計顯示，今年上半年，房地產企業在內地通過私募債、公司債、中期票據等（不包括股權融資）的融資規模為1771.8億，與去年同期相比，降幅達74%。同期，房企海外發債規模達到148.75億美元，同比上漲97%。但在這一債務轉化的過程中，房企的融資總規模仍然有所減少，且無論境內還是境外，融資成本都明顯上升。儘管當前並無資金鏈的憂慮，但業界普遍認為，在銷售不暢的情況下，未來房企的資金壓力將逐漸增大。

4.金錢豹關門亂局：高管集體玩失蹤

據7月6日澎湃新聞網消息，曾經頗具知名度的自助餐品牌金錢豹，在北京、上海的最後幾家門店也進入歇業狀態。金錢豹多名工作人員表示，該公司內部存在管理混亂，部分分店領導涉嫌「腐敗」，再加上前任領導激進推廣「預付卡」，導致了今日的困局。金錢豹光環褪去的背後，是自助餐行業面臨的集體困境。在消費轉型升級的背景下，傳統自助餐對於消費者的吸引力日漸衰減，其落寞或有缺乏轉型較慢的原因。中國社會科學院科學評價中心主任荊林波稱，餐飲市場進進出出很正常，餐飲可能一年要開10萬家，就會倒閉七八萬，如果沒有自己的特色，高端餐飲也一樣會被淘汰。

5.05中化CP01、08中化CP01、06中化CP01：中化集團公司原總經理蔡希有被「雙開」

據7月6日新華網(行情603888,診股)消息，中國中化集團公司原黨組成員、總經理，中石化集團原黨組成員、中石化股份公司原高級副總裁蔡希有嚴重違紀被開除黨籍和公職。經查，蔡希有嚴重違反政治紀律，干擾中央巡視工作，對抗組織審查；違反中央八項規定精神，接受私營企業主安排打高爾夫球，用公款支付個人費用；違反組織紀律，不按規定報告個人有關事項，指使下屬單位違規錄用、提拔其親屬；違反廉潔紀律，收受禮品、禮金，搞錢色交易；違反工作紀律，對下屬公司違規開展業務造成巨額損失負有重要領導責任。利用職務上的便利為他人謀取利益並收受巨額財物，涉嫌受賄犯罪。

6. ShuiOnL4.5%cb150929S：瑞安房地產上半年合約銷售同比跌71%

據7月6日華富財經消息，瑞安房地產公布，今年上半年合約物業銷售額43.97億元人民幣，同比下跌71%，銷售面積11.27萬平方米，同比減少77.85%；平均售價每平方米39000元人民。截至2017年月30日止，集團錄得認購物業銷售總額40.35億元人民幣，預計將陸續於未來月份轉成正式合約物業銷售。

7. 1999年岷江水電(行情600131,診股)企業債：岷江水電上半年凈利同比下降70%

據7月6日證券時報訊，岷江水電7月6日晚披露半年度業績快報，公司上半年營收為3.59億元，同比下降34%；凈利為3758萬元，同比下降70%。公司用電客戶中的部分鋼鐵企業受行業政策影響，正處於停產技改階段，致使公司銷售電量同比下降29.56%，營業收入同比減少34%。上年同期沙牌電站、下庄電站、一顆印電站處於建設期，投運後折舊費同比增加。受前述主要因素影響，公司銷售毛利額同比減少約8870萬元。

8. 12樂視01、12樂事02、15樂視01、15樂視02：樂視危機蔓延至優質資產樂視體育股權成賈躍亭55億債務融資擔保品

據7月6日每日經濟新聞消息，早在2016年下半年，樂視系旗下優質資產樂視體育累計超10%的股權就曾被質押給深圳英大資本，兩個質押擔保合同都是為了保障英大資本與賈躍亭、賈躍民及樂視控股（北京）有限公司（債務人）簽署的主合同項下債務的履行，目前該筆質押是否解除仍不清楚。英大資本2016年7月5日、12月6日，曾先後與樂視體育股東北京鵬翼資產管理中心（有限合夥）、樂樂互動體育文化發展（北京）有限公司簽訂質押擔保合同，擔保債務本金最高額分別為27.5億元，累計55億元。

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