5隻債務融資工具借道「債券通」走出去

5隻債務融資工具借道「債券通」走出去

本報記者 劉泉江

乘著「『債券通』『北向通』」試運行的東風，銀行間債券市場再次迎來新的突破。2017年7月3日，5隻非金融企業債務融資工具（簡稱「債務融資工具」）通過「債券通」渠道，首次同步面向境內外投資者試點公告發行。據記者了解，截至7月6日中午，首次發行已全部完成簿記發行。

業內人士向記者表示，自5月16日人民銀行與香港金融管理局就開展香港與內地債券市場互聯互通合作發布聯合公告後，中國銀行間市場交易商協會（以下簡稱「交易商協會」）根據人民銀行部署安排，推動市場成員開展投資人推介、信息披露體系調整和標準協議制定，並會同基礎設施運營機構開展系統調試和演練，為債務融資工具通過「債券通」試點發行業務順利上線打下良好基礎。

認購倍數均超2倍

試運行首日（7月3日），華能集團、三峽集團、中國聯通、中鋁公司和國家電投共5家企業作為「首日試點發行人」面向境內外投資者公告發行，截至7月6日，所有首日項目均成功完成簿記建檔，金額合計70億元人民幣。發行過程中，境內外投資者踴躍認購，全場認購倍數均在2倍以上。

境外投資人方面，Deutsche Bank（德意志銀行）、HSBC（香港上海滙豐銀行）、BEA（東亞銀行）等來自德國、韓國、香港和澳門等國家和地區的10多家境外投資者積极參与投資，金額達12.7億元，佔總體比例達18.2%。

業內人士向記者透露，境外投資者類型廣泛涵蓋境外央行、商業銀行、證券公司、保險公司、資產管理機構、非法人產品等，充分體現了境外投資者對境內公司信用類債券較為強烈的投資意願。

事實上，按照此前人民銀行針對《內地與香港債券市場互聯互通合作管理暫行辦法》發布的答記者問， 「北向通」境外投資者的投資標的債券為，可在銀行間債券市場交易流通的所有券種，包括國債、地方債、政府支持機構債、政策性銀行債、商業銀行債、非銀行金融機構債、非金融企業債務融資工具、企業債、資產支持證券等。

「北向通」境外投資者既可以通過參與銀行間債券市場發行認購方式，也可以通過二級市場買賣方式，投資於標的債券。

債市開放邁入新階段

在業內人士看來，此次通過「債券通」面向境外投資者直接發行，開啟了債務融資工具市場開放發展的新時代，具有多方面的積極意義。

一是首次實現境外投資者直接參与發行認購，在提升債務融資工具對外開放程度的同時，也有利於增強國際資本對人民幣資產的配置需求，助推人民幣國際化進程。二是便利國內實體經濟企業通過一級發行市場直接吸收使用境外資金，進一步拓展實體經濟融資渠道。三是有利於優化投資者結構，豐富市場交易策略，減弱市場的一致預期和同向波動，提升債務融資工具市場的流動性和穩定性，為實體經濟發展提供更為穩定的融資市場環境。四是促進債務融資工具註冊發行機制流程、信息披露制度以及基礎設施建設等逐步與國際接軌，推動債務融資工具市場持續健康發展，更好地服務會員、服務市場、服務實體經濟。

「『債券通』正式試運行，標誌著中國債券市場對外開放邁入新的階段。長期以來，交易商協會認真貫徹黨中央、國務院關於『擴大金融業雙向開放』系列政策精神，積極落實人民銀行關於推進債券市場開放的整體工作部署，循序漸進引入加拿大BC省、波蘭共和國以及德國戴姆勒、法國威立雅、招商局（香港）等來自不同地區、不同行業的優質境外主體在銀行間市場發行人民幣債券，持續推進銀行間市場國際化建設。」上述人士稱。

數據顯示，截至2017年6月末，共有25家境外發行人完成2371億元熊貓債註冊，共成功發行35隻合計714億元。

下一步，交易商協會將繼續認真落實中央關於全面深化金融業改革開放、加快完善金融市場體系的戰略部署，在人民銀行的正確領導下，積極團結和組織廣大市場成員，進一步完善相關制度安排，推進市場持續健康發展和穩步對外開放，更好地發揮債務融資工具市場對實體經濟發展的支持作用。

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