中糧肉食公布成績單 增幅超越雙匯、雨潤

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肉類市場雨潤、雙匯、金鑼是傳統三巨頭，中糧肉食（1610.HK）的崛起，也許將來某一天將改變這一格局。

2017年上半年，中糧肉食持續經營業務的收入為人民幣33億元，較2016年同期人民幣約30億元上升10.4%。

生鮮豬肉方面，中糧肉食實現了歷史性盈利和規模增長，銷量同比增長29.5%達8萬噸；實現分部營業收入人民幣13.8億元，同比增長12.2%。

看看雙匯和雨潤同期的表現。

雙匯發展（000895.SZ）今年上半年生鮮凍品實現營業收入145.7億元，同比下滑7%左右。

雨潤食品（1068.HK）的主營業務冷鮮肉和冷凍肉業務今年上半年收入約為48億港元，較2016年下降近4成。

今年上半年，做冷鮮肉的公司，面臨的壓力都很大。豬肉價格跳水，意味著要保持總體收入規模的增長很難。

根據農業部數據，上半年，中國平均生豬價格為每公斤人民16.2元，較比較期間下降16.1%。2017年6月，平均生豬價格為每公斤人民幣13.8元，與去年5月每公斤人民幣20.5元的近期高位相比，生豬價格下跌32.7%。

雙匯冷鮮肉營業收入同比只下滑了7%，表現算是不錯的，畢竟雨潤食品下跌近四成。

但是中糧肉食的表現實在與眾不同，不但沒有下滑，還實現了二位數的增長，說明市場很大，仍然有人找到了機會。

值得指出的是，去年中糧肉食冷鮮肉業務還虧損，今年上半年實現了盈利4500萬元左右。

拿肉製品來說，雙匯、雨潤都處於下滑狀態，肉製品的審美疲勞是行業現象。中糧肉食在肉製品市場屬於新來者，今年上半年實現銷量4700噸，同比增長2.1%；分部營業收入人民幣1.6億元，同比增長2.9%；分部溢利人民幣200萬元，也像冷鮮肉業務一樣實現扭虧為盈。

中糧肉食的成績單說明，今年上半年市場客觀條件確實不利於肉類企業，但是客觀條件並非無法克服，還有人可以做好。

無論冷鮮肉還是肉製品，甚至肉類進出口業務，中糧肉食與雙匯等比，差得很遠，還不是一個量級上的對手，但是中糧肉食的發展不容小覷。

背靠中糧這棵大樹，中糧肉食沾了不少光。

中糧肉食自己養豬，從上游做起，對產業鏈的掌控力度更強。中糧肉食利用中糧集團的原料採購優勢，與兄弟公司開展戰略合作，進行信息和渠道共享，享有優惠報價、優先保供、便捷物流等優惠條件，有利於降低飼料原料的採購成本。

另外中糧肉食背靠中糧集團，利用融資成本優勢，獲得貼息貸款、基準利率下浮等優惠條件，財務費用的控制上更為靈活。

可以比較中糧肉食與雙匯發展今年上半年在財務費用的支出情況，可以看出中糧肉食方面是佔便宜的，融資成本不增反降；同期雙匯發展財務費用則大幅增加。

中糧肉食還可以借重中糧集團的銷售渠道。電商是雙匯等公司的短板，中糧則有自己的生鮮電商平台，雖然近幾年巨虧38億元，但仍然撐下來，現在準備IPO。

今年上半年，中糧肉食肉類進口分部繼續推進工貿結合的業務模式，與武漢工廠共同開展進口豬肉分割業務，為中糧我買網供貨。

某一天，中糧肉食突然成為與雙匯差不多的大個子，並不是聳人聽聞。當然要實現這樣的場景，需要很多前提條件，比如自己不犯錯，別人犯錯，不是只做好自己的事情就好。

而且退一步說，中糧肉食即便保持今年上半年的增速，雙匯、雨潤調整過來，恢復增長，中糧肉食要趕上來不容易。（完）

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