英國「硬脫歐」信號引市場震蕩 英鎊跌入低谷

受10月2日英國首相特雷莎-梅宣布「脫歐」時間表影響，英鎊走勢低迷。10月7日，英鎊兌美元在亞洲交易時段一度瞬間下跌超過6%，至1∶1.184。圖為10月8日，在英國倫敦，一名男子從一家貨幣兌換點走出。

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近期，英鎊暴跌引發市場擔憂。未來英國「脫歐」路徑難以明確，且英國政府釋放出的「硬脫歐」信號導致了市場的劇烈反應。10月7日，英鎊兌美元在亞洲交易時段一度瞬間下跌超過6%，至1∶1.184，創英鎊兌美元匯率31年最低。目前，英鎊兌美元匯率穩定在1∶1.23左右。

分析認為，由於在「脫歐」問題上，英國國內以及英國與歐盟之間很難形成統一意見，不排除未來英鎊匯率再次震蕩的可能。

「硬脫歐」傾向順應多數民意，卻與企業界的意見相悖

本月初，在英國保守黨大會期間，作為保守黨主席的英國首相特雷莎-梅宣布，英國將於明年3月底前啟動《里斯本條約》第五十條，正式開啟脫歐程序。這意味著，英國首相已經為「脫歐」按下了倒計時鍵。如果英國在明年3月正式啟動脫歐程序，順利的話，2019年春季將完成「脫歐」。

梅表示，未來的談判將確定與過去40多年不同的英國和歐盟關係，「這既不會是『挪威模式』，也不會是『瑞士模式』，而將是歐盟與一個獨立自主的英國之間的協議」。

根據梅的表態，輿論認為，英國將可能在「脫歐」的同時，離開歐洲共同市場，而不是像之前一些人所分析的「軟脫歐」，即通過放棄部分邊界管控權、有條件允許歐洲移民自由流動，來換取英國部分保留在歐洲共同市場的地位，享受零關稅的好處。

英國政府的「硬脫歐」傾向，體現了對於多數民意的順從，但卻沒有充分吸收商業和企業界的意見。英國的商業人士希望在脫歐之後，英國和歐盟依舊能夠保持特殊的經貿關係。

英鎊大幅下跌是市場對英國「硬脫歐」表態做出的一種強烈反應。法國總統奧朗德也對英國「脫歐」表態稱，英國想離開歐盟，而不願意付出代價，這是「不可能的」。奧朗德的言論顯示出當前英國與歐盟在「脫歐」談判問題上的不合拍，這加劇了英鎊的暴跌。

短期有利於促進英國出口，中長期將加劇通貨膨脹

英國官方認為，英鎊下跌屬於「正常現象」，不值得「大驚小怪」，而在一些經濟分析人士看來，英鎊「閃電崩盤」是英國「脫歐」傷及自身現象的持續反應。客觀看，英鎊貶值是一把「雙刃劍」，短期有利於促進英國的出口，中長期將加劇國內的通貨膨脹，對經濟造成不利影響。

所幸，雖然英國外匯市場震蕩，但股市和房產市場卻一反常態，出人意料地「風景這邊獨好」：股票市場收益頗豐，富時100指數當日逆勢上漲約達1.3%。而地產指標9月也創新高，達到52.3，相比8月的49.2突破了50的大關，被業內視為處於「行業蓬勃發展階段」。

也有人將英鎊暴跌歸結於「技術原因」。英國《每日電訊報》報道說，一些分析師認為， 事情可能緣於操作員的不慎，即所謂的「胖手指」按錯了鍵盤，隨後出現的大量止損指令帶來的拋單。

事發後，英格蘭銀行(英國中央銀行)副行長布羅德本特強調說，英鎊的貶值「有助於英國經濟增長」，因為它會「刺激投資」。英國財政大臣哈蒙德也認為，英國經濟的基本面是強勁和正面的，完全可以承受「脫歐」帶來的風險。

布羅德本特指出，「脫歐」公投之後，英國經濟的表現比許多分析人士預計的要好，到目前為止，英鎊的貶值「很有秩序」。他說，由於消費增長和英鎊的貶值，英國宏觀經濟的表現出乎人們的意料，第三季度的GDP增幅超過預期，9月份英國經濟最主要的部門服務行業產值增加，儘管比8月份增幅減少了一些。

最新的統計數據顯示，英國9月份製造業採購經理指數(PMI)攀升至2年高點，服務業和建築業PMI雙雙超過預期，增加了脫歐公投後英國經濟第三季度免於陷入衰退的幾率。

花旗銀行分析師認為：「英鎊走軟，為英國出口提供了支撐，增加了其出口價格的競爭優勢，對英國經濟而言實際上並不是一件壞事，尤其是在低通脹時期，更是如此。」

同時，另有英國一些金融市場分析人士認為，英鎊的急跌反映出了金融界對於英國經濟的負面觀點，專家們預測，英鎊不會自動恢復到原先的匯率，甚至有可能在未來幾個月里繼續下跌。英國經濟研究機構凱投宏觀的中小型企業增長追蹤指標顯示，43%的英國中小型企業預計未來12個月經濟將會惡化，僅24%預計會好轉。

英國金融服務管理局前主席、新經濟思維研究所高級研究員特納勛爵分析認為，英鎊「閃電崩盤」是市場負面情緒被程序交易放大後的極端結果。特納說：「雖然英國『脫歐』不會變成一場災難，但我依舊認為，『脫歐』對英國經濟十分不利。」國際貨幣基金組織在警告全球經濟復甦將依然「疲軟和不穩定」的同時，也把英國經濟2017年增長預期降至1.1%。

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