英國脫歐滿月 全球股市不過虛驚一場

文 | 肖順蘭

英國於6月23日舉行公投，結果脫歐派意外勝出，震撼全球金融市場，導致股市急跌，資金湧入避險資產，但事隔一個月，市場因預期各國央行維持低息或加碼寬鬆，全球股市自低位節節上升，MSCI世界指數自脫歐以來升1.22%。樂觀派更預料，短期後市或繼續走強。

據智通財經了解，被視為最受避險情緒影響的新興股市亦回穩，MSCI新興市場指數自脫歐以來上漲4.05%。一度因為日元急升而下挫的日經平均指數亦收復失地，反升超2.39%。

香港股市方面，恆指波動明顯較大，英國脫歐公布後，恆指在6月24日一度大挫5.77%見盤中低位19662點。可是幾日後即逐漸重拾升勢，在7月21日更重上22000點關口，過去一個月，恆指升5.25%，自盤中低位反彈逾11%。上證綜指與深成指亦在同期累升4%，自盤中低位分別反彈逾7-8%。

騰祺基金管理投資管理董事沈慶洪表示，股市回升並非因為經濟前景轉佳，而是市場在炒央行放水而已，但英國脫歐滿月之後，仍未有一家央行有所行動。

他預期，本周美聯儲議息會議後不會有加息的動作；港股多頭將會以低息環境延續為借口「撐住市場」直至周四期指結算完結，恆指將在21600至22500點區間徘徊。可是市場要留意下周五日本央行貨幣政策聲明，或會有刺激市場政策出台。

位於「震中」的英股同樣上升，富時100指數自脫歐以來升6.19%，自公投後的低位更勁彈逾16%；反映更廣泛歐股表現的Stoxx歐洲600指數雖然未收復所有失地，但已經較脫歐後的低位反彈超過一成。單是過去三周，全球股市市值收復超過4.5萬億美元，脫歐對市場的衝擊猶如虛驚一場。

美股反彈之餘，道指和標普500近日更是頻頻創新高。周五，美股再度收漲，道指收報18570點，標普500收報2175點，再創收市新高，納指亦升26點，收報5100點。

按全周計，道指、標指和納指齊齊連升四周，道指和標普500均創三月以來最長上漲期。與此同時，「恐慌指數」VIX波動指數全周挫5.13%，連跌四周。

美股強勢再現，主要受惠於美國經濟數據轉強及美企新一季業績較預期理想，令多頭相信除因為債息低迷促使追求回報的投資者轉投股市外，美股還有基本因素支持。

美股此輪業績期，125家已公布業績的企業，盈利平均下跌4.5%，跌幅較一周前估計的5.8%溫和。

不僅如此，此輪業績期展開兩周以來，科技和商品等周期性股份成為升市「功臣」，而不是公用或家庭用品這類防守股，這是兩個月以來第一次，反映投資氣氛改善。當中，在微軟和高通等帶動下，標普科技股指數過去一周累升2%，過去四周累績升幅更達11%。

部分市場人士看好美股後市，全球央行或繼續「放水」。投資公司Oppenheimer技術分析員沃爾德更指出，當前有多達70%股份股價高於過去200日平均收市價，這個現象於1995、2003、2009和2012年出現，每次都預示大市上升。

他續稱，每次標普500創出新高後最少一年才再破頂，之後12個月將平均漲14%，這個情況自1950年以來十三次經驗中，就有十二次靈驗。

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