美智庫：英國脫歐預示著西方的衰落和中國的崛起

7月5日，《金融時報》中文網刊發美智庫學者文章稱，英國脫歐對中國經濟並無太大直接影響，對中國來說，維持消費是最大的挑戰，而非外部市場。一直以來，中國海外投資大多流向美國，而在英國脫歐之後，這一趨勢有可能會進一步加強。最後，從地緣戰略的角度來看，中國或許是英國脫歐事件的大贏家。本文標題為《英國脫歐後：西方的衰落與中國的崛起》。

杜大偉

文章作者杜大偉（David Dollar），在美國知名智庫布魯金斯學會外交政策項目約翰·桑頓中國中心和全球經濟發展項目擔任資深研究員。他是中國經濟以及中美經濟關係研究領域的領軍人物。2009年至2013年間，杜大偉曾任職美國財政部駐華經濟與金融特使。

以下是全文：

英國脫歐對中國經濟並無太大直接影響，儘管它的確加大了金融動蕩的風險。長遠來看，脫歐對中國有利無弊——西方持續衰落而中國繼續崛起。

6月23日英國脫歐公投後，全球股市震蕩。有趣的是，中國是個例外：滬市周五（6月24日）下跌1%，而上周一（6月27日）即恢復如常，甚至略有上漲。短期來看，英國脫歐會帶來一定副作用，因為歐洲生產總值（GDP）和貿易增長變緩，而歐盟是中國最大的貿易夥伴。但中國經濟對出口的依賴程度已不再像過去那麼高。全球金融危機後，凈出口對中國GDP增長的貢獻基本為零。中國最初通過大量項目鼓勵投資，以彌補外需不足。這導致目前房地產、製造業和基礎設施等方面產能過剩，其結果便是投資增長變緩（見下圖）。但中國GDP增長仍然堅挺，因為消費成為了目前需求的主要來源。它對GDP增長的貢獻持續穩定在4%以上，並呈上升趨勢。

資料圖

中國已經進入了良性循環，工資增長處於健康水平（去年超過10%），消費上漲，服務業規模也因此擴大。由於服務業相對工業來說是更為勞動密集型的產業，因此創造了充足的就業機會，保持了勞動力市場緊俏。對中國來說，維持消費是最大的挑戰，而非外部市場。

中國新增長模式的另一特點是，由於國內投資機會變少，資本出現穩定外流。英國曾是中國對外投資的理想目的地之一，並被視為通往歐洲市場的跳板。中國公司現在需要重新考慮這一策略，但也不難做出調整。一直以來中國海外投資大多流向美國，而在英國脫歐之後，這一趨勢有可能會進一步加強。

英國脫歐確實使中國貨幣政策複雜化了。美元和日元上漲，而英鎊和歐元下跌。在過去的全球危機里，人民幣一直保持穩定，但上周一（6月27日）人民幣調整表明，若美元繼續上漲，央行並不希望人民幣繼續跟進。理想的情況是，他們希望人民幣對一籃子貨幣匯率保持「相對」穩定。該政策具有一定風險，因會加速資本外流，進而加大金融風險。但很可能，央行能夠管理資本外流，保持貿易加權匯率的穩定。

最後，從地緣戰略的角度來看，中國或許是英國脫歐事件的大贏家。歐洲在世界舞台上的影響力可能會變弱，並被英國脫歐談判、控制移民、將邊緣國家留在歐元區等內部事務纏身。美國也有可能因歐洲帶來的這些挑戰分心。而這卻給了中國更多機會追求在南中國海的權益，並使之與歐洲國家在各種問題的談判上佔據優勢地位。例如，中國希望被作為市場經濟體對待，這既是一種象徵，同時在判定反傾銷案例中也具有實際意義。現時，中國正同美國和歐盟進行投資協定談判，但迄今為止中國開出的條件並不怎麼有吸引力，因為中國在許多重要領域並不對外資開放。離開歐盟的英國可能迫不及待想要加強同中國的關係，所以有可能在市場經濟和投資協定上做出此前歐盟所不願做的一些妥協。英國脫歐本身或許並沒有那麼重要，但它卻是一個信號：預示著歐洲的衰落和中國的崛起。

劇本……好像拿錯了？

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