醫生集團在資本面前如何選擇？

導語：蜜月總是要雙向的。醫生集團成為目前投資風口，資本加大投入，但對於醫生集團來說，在資本方面又該如何選擇？

作者：楊馨

來源：醫學界智庫

僅僅十七天前，醫生眾創平台杏香園剛宣布獲得由杭州錦江集團領投的A輪融資，此輪金額達到億元級。此前，國內醫生集團代表，張強醫生集團在已獲數千萬元融資後，也在年初對外公布，將出讓不到15%的股份，融資一億元，用以其專科醫院布局。

在經濟下行的背景下，步入2016年後，越加火熱的互聯網投資領域已整體遇冷，投資者越加冷靜，創業者首次直面「資本寒冬」。冷酷大背景下，醫生集團緣何獨得資青睞？

在7月8日召開的2016年醫生集團投資峰會上，醫生集團和資本都從自己在醫療系統中所處位置出發，對現狀做出了剖析。

打開行業資本缺口

「我國醫療資源配置嚴重不平衡，而這種失衡為醫療資源的重新配置、整合、規範和管理提供了巨大的空間、動力和發展機會」，中國首個醫生集團創始人，神州海德醫療集團董事長萬峰在會上提到：「醫生自古以來原本就是自由執業的，我們曾經走過彎路，醫生被當成了醫院的自有財產，但這是不合理的。」

醫生和醫院應該是合作關係，而不是僱傭關係。萬峰提到，醫生集團才能夠更好地體現醫生作為醫療行業最核心資源的價值。

而對於資本來說，醫生集團具有怎樣的意義？

「醫生集團是直接現金流的最好體現點，屬於輕資產，具有極大的證券化價值」，中鈺醫生集團合伙人張超將軍在會上這樣評估醫生集團的資本價值。

這是由中國醫療行業現狀決定的。從2004年開始，中國醫療需求面臨了迅猛增長。由04年的不到40億診療人數到14年的76億診療人數，這樣的猛增背後折射的是中國患者不同層次的需求習慣的養成。

這個十萬億產業已經迅速引來了社會資本的快速切入，社會資本希望解決醫療行業的低市場化和低證券化問題。然而行業內仍佔據主流的公立醫院難以打開缺口，而醫生集團則為資本打開了一條新思路。

張超將軍認為，在以往的制度下，醫生價值不能完全體現。而現在的大環境已經成熟，在醫生集團的平台下，醫生的價值亟待在資本市場運作下完成「再發現、再挖掘、再提升和再評估」。

資本屆新兵

「從2014年開始，資本屆就對整個大健康行業充滿了熱情」，錦天城律師所合伙人梁瑾女士評價當前醫療行業的火熱現狀：「資本其實一直對所有行業開放，熱點也一直在各個行業轉移，目前而言，大健康行業仍然持續著高熱度。」

但是，在資本這個世界裡，醫療還是新兵。

長久以來，醫療行業極少被資本介入，缺乏市場運作習慣與思維，即使是按照市場規律調整的而生的醫生集團，也仍然是新興事物，大家都在做諸多嘗試。怎麼樣與資本進行聯動，完成資源的最大化配置，仍然困擾著行業與從業者。

目前來說，或許行業內部是充滿了激情和熱情的，梁瑾說到：「但是法律其實是滯後的。而且醫療行業與教育一樣，管轄非常嚴格。政策變革遠遠慢於資本速度，我們所有從業者，都需要在非常有限的框架下去做一些嘗試。」

其次，醫療行業本身的長周期也是資本化困境之一。醫療的核心是以人為主的，醫生和病人處在鏈條最中心。然而資本是以效率為驅動，熱點隨時會轉移。「十幾年前的熱門行業，到現在已經很多在破產重組了」，梁瑾說。

醫療行業是否將乘上資本這股東風，其結果仍然未知。但是目前來說，儘管存在諸多困難，但是醫生集團資本化已經有了之前所從沒有的優勢：創業生態已經完善，資本歡迎，技術扶持完善，未來大有可為。

醫生集團的資本選擇

「可以說，目前資本與醫生集團已經進入了蜜月期。」中信證券研究部田家強分析師說到。

蜜月總是要雙向的。醫生集團成為目前投資風口，資本加大投入，但對於醫生集團來說，在資本方面又該如何選擇？

杏香園創始人沈法榮認為，在與資本的合作上，不該只強調1+1=2，最起碼應該要做到1+1=11。

「我們在最終確定投資商前接觸了非常多的資本，但是最終讓我們確定的還是因為資源上我們能和目前這家投資商形成資源上的強強聯合」，沈法榮說：「除此之外，還必須考慮的就是價值觀的吻合，志同道合才能真正走下去。我們希望的投資商是參與但不介入，我們希望在運營上保持一定的自主性。」

張強醫生集團行政總裁董維楠認為醫生集團在接受資本時要慎重，應該首先評估自己目前是否真的需要資本，目前階段是否能夠單靠整合資源而暫不需要資本加入。

「其實2015年2月份我們對外第一次進行了一次融資，因為我們希望在杭州建立一個日間手術中心」，董維楠女士談到：「我們也很快就融到了資金，在一個月內我們拿到了5000萬。但是後來我們發現，很多醫院和診所已經有非常成熟的硬體設施，他們缺少的只是高技術水平的專科醫生團隊，我們完全可以與他們進行合作，而不用自己開始做線下機構。」

我們後面與和睦家等醫院都進行了合作，效果都非常地好，董維楠最後說：「張強醫生非常開心看到如今如此多醫生集團的出現，也希望用我們的經驗告訴廣大醫生集團，在實際面臨資本時，可以預先進行評估自己對於資本是否有需求。」

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