聯通"混改"即將揭開謎底 但並不能改變競爭劣勢

中國聯通混合所有制改革（「混改」）的消息發酵至今已有一年多的時間，外界猜測紛紜，現在快要到了揭開謎底的時刻。2015年8月，外界就傳聞中國聯通被選中作為國企「混改」的試點。到了去年10月，中國聯通發布公告稱集團正在研究和討論「混改」實施方案。今年4月5日，因集團正籌劃並推進「混改」中國聯通停牌，並承諾自停牌日起5個交易日內公布混改進展。但是中國聯通沒有兌現「承諾」，而是在4月11日發布公告稱繼續停牌。

到了最後關頭，「靴子」遲遲沒有落地。這讓外界等得有些心焦，消息、傳聞、觀點滿天飛。整體來看，對「混改」給中國聯通帶來的推動作用外界持謹慎樂觀的態度，「混改」並不是「萬能靈藥」。

為何「混改」

三家運營商中聯通最「合適」

在三家運營商中，為什麼中國聯通能被列入國企「混改」首批試點，中國移動、中國電信卻無緣呢？

這需要了解我國推進國企混合所有制改革的根本目的，是為了激活企業的活力和競爭力，提高國企的資產回報率，改善國有資產效率。民營企業的資產回報率(凈利潤/總資產)一直高於國企，近年來差距更是拉大。德勤的研究報告顯示，民營企業的資產回報率位於11%左右，而國企僅徘徊在5%。具體到運營商行業，中國聯通的資產回報率在三家運營商中是最低的，選擇中國聯通作為「混改」試點自然更合適。

2015年中國移動的資產回報率為7.6%，中國電信為3.2%，而中國聯通僅為1.7%。而到了2016年，中國聯通繼續表現不佳，資產回報率僅為0.1%，和中國移動以及中國電信差距甚遠。

其實從2016年的財報就可以看出，中國聯通在三家運營商中處境最為艱難。在營收方面，中國移動去年為7084億元，中國電信為3523億元，中國聯通則為2742億元。而在凈利潤方面，中國聯通和前兩者的差距更大，中國移動去年凈利潤為1087億元，中國電信為180億元，而中國聯通僅為6.25億元（同比下降了94.1%）。

從提高國企的資產回報率、改善國有資產效率的角度而言，中國聯通自然比中國電信、中國移動更適合作為「混改」試點對象。當然，中國電信和中國聯通也可能會嘗試進行「混改」，只不過不是在集團層面，而是從子公司層面著手推進。在今年3月公布2016年業績報告的發布會上，中國電信董事長楊傑表示，集團層面尚未進行混合所有制改革，正研究附屬公司層面的混改機會，對引進包括互聯網公司在內各種類型的股東都抱有開放態度。

如何「混改」

全員持股希望不大

國企進行「混改」，員工持股和引入外部戰略投資者是兩條主要路徑。中國聯通的「混改」方案也無外乎這兩點，具體會如何推進，外界眾說紛紜。

在一個運營商轉聘群里，聯通各個省公司的基層員工每天都交換著對聯通混改的想法，焦點集中在員工持股、薪酬崗位等方面。「正式工才能持股，派遣員工就只能給正式工打工，外包員工更沒有出路了。」派遣制員工普遍存在這樣的擔憂。而正式員工對全員持股充滿了盼望：「正式工按工齡來計算持股數量，其他混改的企業都是這樣的。」

據聯通內部員工透露，此前聯通嘗試過「買斷工齡」的精簡員工方案，向55周歲以上的員工發遣散費，一次性買斷員工在正式退休前的工齡，從而能補充更多年輕的血液，但此方案最後被叫停了。

所以，員工持股似乎成了更為妥善的方案。獨立電信分析師付亮認為，中高層員工跟聯通公司的利益捆綁得更緊一些，中高層會有持股的想法，可操作性也是比較強的。但普通員工持股沒有太大意義，因為像聯通這樣發展成熟的企業，股票紅利較低，不比銀行利息高，而且基層員工也不會掏錢持有太多的股票。

《IT時報》記者在與幾位聯通中層員工交流後發現，他們對於混改一事很是謹慎，「能持股肯定是好的，但大多數中層員工都沒有特別期待。」這是幾位聯通中層員工的普遍態度，「我們更關心的是，互聯網公司的入股會不會對我們的營銷業績、薪酬體制帶來一些激勵。」

最近有媒體報道稱，聯通員工持股計劃很有可能以聯通全資子公司小沃科技作為試點。不過一名小沃科技相關人員對《IT時報》記者表示，這是不可信的，小沃科技為了闢謠在群里炸開了鍋，畢竟此次混改的平台是聯通股份公司這一上市主體，而小沃科技是聯通旗下獨立運營公司，並沒有聽說有混改和員工持股的消息。

「解決不好源動力問題，混改只能是一劑興奮劑。」通信專欄作家王峰如此強調。聯通混改的目的是要「完善治理、強化激勵、突出主業、提高效率」，在他看來，這十六字里最為關鍵的是強化激勵。混改是否能從員工激勵的根源入手，讓企業上下的文化為之一振，對現有的機制體制進行探索性改革和鬆綁，才是改革能否成功的關鍵。

BAT是個好對象

BAT、廣電、中信、電信，最近這些公司都被傳出可能會入股中國聯通，尤其是BAT，被認為是最好的選擇。

業界人士分析，BAT和中國聯通互補性較強，一方面BAT有強大的資金實力，能緩解聯通在5G、營銷、渠道等方面的成本投入壓力，另一方面BAT對聯通的業務發展有一定推動性，其龐大的用戶群體又能讓聯通更好地觸及用戶。

而且，去年以來中國聯通和BAT展開了緊密合作，這更會使人認為BAT參與中國聯通「混改」是水到渠成的事情。去年，中國聯通和騰訊曾一起試水大王卡、小王卡等流量創新業務，還曾在反通信詐騙上進行合作，雙方就雲計算、安全、徵信以及IDC等6大領域達成了戰略合作。中國聯通和百度簽署戰略合作協議，雙方將以資源置換、技術互補、成果共享等方式，在移動互聯網、人工智慧、大數據、通信基礎業務等領域展開深度合作，共同打通線上線下服務，更值得期待的是雙方在人工智慧技術上的結晶。同時，中國聯通和阿里巴巴在移動互聯網、產業互聯網等領域展開深入合作，加快面向移動互聯網的供給側結構性改革。

與此同時，廣電入股中國聯通不被看好，中國電信入股中國聯通更被質疑是無稽之談。付亮表示，中國廣電網路同樣缺錢，很難對聯通提供資金支持，而且廣電並未完成省級廣電網路整合，對聯通的管理提升幫助作用不大。廣電的優勢在於有線電視帶來的入戶資源，但是700M優質頻段並未允許用於移動通信，同時需要投入大量資金耕耘，所以對中國聯通在固網覆蓋上的支持是有限的。至於近來傳出電信入股聯通，被業內專家認為是無稽之談，因為國企入股有悖於混改的初衷，而且涉及壟斷。

「混改」之後

新興領域受益明顯 但大勢難改變

「混改」後，中國聯通是「一飛衝天」，還是疲態如舊？對此，業內專家的看法較為一致：在短期內，混改會給聯通在收入上帶來增長；長期來看，並不能改變聯通在「三國鼎立」中的競爭劣勢。

從業務發展層面來看，尤其是在新興業務領域，中國聯通與BAT的合作會起到較大推動作用。王峰表示，如果BAT入股，在很短時間內中國聯通在數字化服務領域的收入和利潤會快速提升，佔領制高點。不過，中國聯通傳統屬地化運營模式，可能會與互聯網公司全程全網、一點接入、服務全國的模式產生摩擦。王峰認為，與BAT聯繫較為密切的中國聯通個別地域公司和員工，可能會在用人機制和薪酬待遇上率先解綁。

通信專家陳志剛認為，「混改」結果最理想的狀態是所有人為市場結果負責，享受市場發展的成果也承擔失敗的風險，但這一場景基本上不可能發生。無論股權性質如何多變，引入的是新的國有資本還是民營資本，國有資本控股的基本格局、國有產權代理人模式以及運營商高管考核任命選拔機制，都可能不會因為「混改」有多少本質改變。

付亮更為明確地指出，聯通「混改」能解決的問題首先是錢，有了資金，營銷投入、渠道支撐、5G投入、員工收入都會有一定提升。但仍舊解決不了聯通用戶數落後、管理決策流程長、寬頻優勢弱化、低頻段資源少等問題。

項立剛總結道，聯通「混改」猶如戴著鐐銬跳舞，又要國有控股，又要引進民資激發活力，改變國企思想不夠開放、效率不夠快等問題，是非常困難的一件事。

喜歡這篇文章嗎？立刻分享出去讓更多人知道吧！