招商證券幫神霧怒撕葉檀，神霧卻選擇了在光大證券開電話會議

最新 05-26

1、分析師怒撕葉檀：嘩眾取寵，其心可誅，請對神霧環保說對不起！

葉檀阿姨一篇文章質疑神霧集團關聯交易，搞了兩個跌停，上市公司沒急，招商證券急了，分析師直接跳起來了，據說寫戰鬥檄文一夜未眠。

事情經過：

神霧集團：對不起賈布斯，我用你的套路實現了你的夢想！（葉檀財經）

②5月25日5點30分，一篇由朱純陽主筆，題為《（神霧相關）葉檀嘩眾取寵可以，但不好意思，你惹到的是我》的文章在「招商電力公用事業研究招商電力公用事業研究」公眾號發布，並將「就事論事，尚可理論，嘩眾取寵，其心可誅。」作為導讀放在了正文之前，怒撕葉阿姨。

首席分析師怒撕葉檀：嘩眾取寵可以，但不好意思，你惹到的是我（招商證券）

然後，神霧環保和神霧節能妥妥的趴在跌停板上，小編牆裂建議葉檀女士加盟渾水，預計前途無量！

更戲劇的是，哈空調居然躺槍跌停了。原因是5月16日晚間，哈空調披露，在7家提交了受讓申請意向書及相關資料的競購對象中，評標委員選擇了3名中標候選人：雲南興龍實業有限公司、北京神霧集團和杭州錦江集團。結合哈空調控股權轉讓條款和相關方的動作，3家競購者各有優勢，其中神霧集團可能稍快一步。

瞄了一眼社交媒體上，已炸鍋，躺槍的除了哈空調，還有下面這位被領導怒罵的，哈哈哈哈，小編髮出邪惡的笑聲……

有意思的是，今天晚上神霧節能和神霧環保高管將參與光大證券的電話會議與投資者溝通交流，為啥不是通過招商證券呢？

再來個趣味的無秘吐槽：

2、就因為高善文昨天說了句，「大市值股票將繼續走強」，所以大金融就很給面子的漲了？

今天金融板塊聯手地產板塊上攻，滬指大漲，某位大佬一句話總結市場：大票上天，小票入棺。

5月24日，高善文在安信證券2017中期策略會上作出判斷，從兩個季度的短周期來看，由於存貨周期、地產開工和經濟景氣高點等原因，經濟未來在兩個季度內會高開低走，疊加金融去槓桿造成的資金流出，股市市場風格繼續分化，大市值龍頭股可能走勢更強勁。

說到大金融，最近「捧」招商銀行的有點多，港股和A股都漲的不錯。一份出自Jefferies分析師VictorWang的報告認為，招商銀行在其零售業務上有巨大增長潛力和高進入門檻，看好公司未來的年均增長率達到20%，再加上估值上升到12倍市盈率，股價有機會於五年內成為「五倍股」。

英文的估計吃瓜群眾也看不懂，來一份中文版的，中信建投5月24日說招商銀行還能漲！並將目標價從24元上調到27元，反正我是沖著標題點進來的。

扯得有點遠，最後回到高善文演講上，在資本市場上，眾多機構的基金經理對高善文的觀點都極為重視，下面鏈接是他長沙策略會演講要點，拿走不謝！

高善文：大市值股票將繼續走強，金融去槓桿將持續數年

前方密探回報，安信策略會場面還挺火爆呦。

3、茅台魔咒：註定還是巧合？A股市場存在「茅台魔咒」的說法，股價超越茅台，就意味著要調整。這究竟是巧合？還是另有原因？國信證券從績優白馬股的角度，進行探討。

首先，選取2007年至2017年的A股市場具有代表性的25個例子：多數股票都是在牛市當中，股價超越茅台的。07年底附近，牛市有兩隻股票股價超過茅台，分別是中國船舶和山東黃金；10年和15年兩輪牛市中，上表共有20家公司股價超過茅台；之後16年有兩家，17年有一家。

股價超越茅台是否合理呢？將上述在過去十年股價曾超越茅台的公司，剔除2016年以後上市的股票，與茅台從基本面和二級市場兩方面的客觀數據進行對比。

結論：

過去股價超越茅台的公司按照基本面大致分為兩類：其中多數屬於「基本面看，無法稱作白馬股」這一類。無論從長期ROE水平，還是長期凈利潤複合增長，這些公司2007至2016年所體現出成長的可持續性、經濟周期抗風險能力，尚未具有白馬股的特徵；

另有少部分諸如碧水源、東方園林、洋河股份屬於擁有較好的基本面，但長期ROE整體水平低於茅台，從而公司的長期盈利質量難以超越茅台。成長性欠佳則長期凈利潤增速不高，進而長期股票收益率不可能太高。

另一方面，考慮到茅台過去十年股本並無大幅度的擴張，所以綜合公司基本面和股本擴張兩方面因素考慮，股價想超越茅台的機會就微乎其微。

4、石墨電極市場供應非常緊張，價格漲漲漲！

最近海通證券和招商證券齊推石墨電極，理由是供給增量有限，價格上漲。根據百川資訊消息，方大炭素5月24日繼續上調石墨電極價格：Φ550mm-Φ700mm超高功率石墨電極報價35000-45000元/噸，上調5000元。

簡單梳理下漲價邏輯：2017年我國將徹底出清「地條鋼」等落後產能，並要求在6月30日前全部取締。地條鋼取締→中頻爐，工頻爐沒用了→廢鋼回收市場依然在，用石墨電極的電弧爐需求攀升→石墨電極被供給側，產能放不開→漲價。

一張圖看石墨個股

方大炭素：石墨電極企業復產難度大，價格上漲屢超預期（招商有色）

5、風聲鶴唳！股權質押到底要跌多少才會到平倉線？簡單算下就能把股權質押的平倉價搞清楚啦，手把手教你。

最近股市跌的不輕，越來越多公司股價將跌破平倉線，迎來平倉拋壓潮。那到底要跌多少才會觸及到平倉線呢？

海通證券有一個簡單的模擬測算，以來自主板、中小板、創業板的三家公司為例，假設質押股票股本為1萬股，股價為100元，警戒線為160%，平倉線為140%，主板、中小板、創業板公司股票的質押率保守計分別為50%、40%、30%。

由此推算，從質押日起，主板、中小板、創業板股票需分別下跌20%、36%、52%才會達到警戒線，分別下跌30%、44%、58%才會跌破平倉線。由於質押率更低，中小創更難跌破平倉線，從而其潛在的平倉風險也將更小。

最後，總結下目前股權質押的最最最重要的三點：

6、利率、利率、還是利率！利率將主導下半年A股大勢。最近券商紛紛召開中期策略會，給下半年A股「號脈」。

中信證券中期策略認為，利率將主導下半年A股大勢。無獨有偶，5月初，申萬宏源發表觀點稱，下一個A股市場上行的驅動力更可能是無風險利率的下行。

那麼問題來了，接下來利率是升還是降？

中信證券預計，下半年國內利率中樞依然有抬升空間：信用環境趨緊是利率上行的主要原因，趨嚴的金融監管節奏決定利率上行節奏，實體與政策忍耐程度決定利率上行幅度。這種利率上升是金融去槓桿和信用緊縮引發的被動上行，不取決於央行的貨幣政策取向和加息與否，其同時還伴隨著名義GDP同比增速下行，加之當前市場絕對估值水平並不算低，A股估值水平將面臨的壓力可能會比較明顯。

申萬宏源認為，下一個A股市場上行的驅動力更可能是無風險利率的下行，但金融去槓桿的背景下，無風險利率的下行可能要等到三季度。

7、這年頭不推白馬股，都不好意思在圈子裡混了，東北證券選出了9只最核心的標的。主要根據下列標準：

①行業選擇：從估值和超配率表現選擇均處於相對低位的消費類行業，首選食品飲料；

②選擇行業龍頭：根據長線資金穩健偏好，選擇近三年ROE均超8%，且三年平均ROE排名前20的公司；

③選擇公募佔比低個股：選擇近三季度均有公募重倉，且最新一季度公募重倉持股比例較過去三季度（剔除長期數據中限售股解禁帶來的影響）均值增幅低於30%的個股。