藍金靈創始人劉文慶：不控貨也能做好供應鏈金融

分享 | 劉文慶

整理 | 慶賀 林青川

嘉賓簡介：劉文慶，藍金靈創始人&CEO。曾供職於中國建設銀行，先後任職國際業務部、風險管理部、授信審批部等部門，具有多年中小企業風控評級和電商供應鏈金融工作經歷，擅長風險控制與供應鏈業務管理。2015年6月，創業並組建了為B2B電商提供線上供應鏈金融服務的藍金靈。

公司簡介：藍金靈是一家供應鏈金融公司，採取純信用授信的方式，依託B2B電商平台為經銷商、採購商提供融資服務。目前，藍金靈已獲2000萬元A輪融資。

愛分析在2017年3月對藍金靈進行過調研，相關文章：與京東金融達成合作，藍金靈要做企業版「白條」 | 愛分析調研

6月8號，「愛分析 | iTalk 」第36期邀請藍金靈創始人劉文慶做客iTalk欄目，跟愛分析讀者們進行互動交流，現將文字精華版整理如下：

藍金靈的產品比較簡單，是一個無抵押、免擔保的金融服務產品，不需要用戶甚至電商平台提供任何形式的擔保和抵押，主要給2B電商提供類似於白條的金融服務，包括上下游的供應商和採購商。

最主要是給2B電商做一個API介面，抓取上面用戶的流水、數據，當然也對接了很多第三方數據源，對用戶數據進行清洗、分析整合，最終得出用戶在線數據的分析評級，給出相應的評級報告。相當於在電商平台給企業用戶增加一個虛擬信用卡，便於用戶在電商採購中，利用授信額度進行支付。同時，加快作為核心企業的電商平台應收賬款的迴轉。

電商是在線化業務，用戶區域分布比較廣，傳統金融機構服務於電商時，相對比較難以切入，因為傳統風控可能要做面簽、盡調，這對電商用戶不太現實。

從電商自身形式來講，2B電商或者垂直電商對在線金融服務產品的契合度更高。因為上下游用戶都是一些重要企業或商戶，這些企業和商戶的交易行為是經營性的，與個人2C的純消費不同。同時這些企業屬於特定的供應鏈條，穩定性更好，企業評級和授信的模型化相較於2C更容易。

金融服務對電商企業是剛需，但每家電商企業都去做金融服務，不經濟也不現實。這需要專業金融公司對電商的金融需求進行整合，用更專業、高效的方式服務電商企業。

B2B電商細分行業比較多，不同的細分行業上下游生態風險點的把控、風控模型差別都很大。目前藍金靈給不同的行業構建了不同的模型，同時這個模型也在不斷完善和優化。根據行業預期情況，不斷調整。

對風控模型影響比較大的因素，比如數據源，包括電商平台的流水、第三方數據源，而且第三方數據需要不停地補充更有效的數據源。另外根據資產質量、數據分析情況，演算法和模型也需要長期調整，所以在線化金融服務產品的模型構建是長期的大工程。

電商處於供應鏈相對核心的角色，因為它具備上下游交易的歷史數據、流水。給電商提供供應鏈金融服務，流水數據非常重要，當然有些企業的線下業務佔比比較高，只要有完整的、可追溯的歷史流水儲存或存量，我們都可以給他做金融服務。

傳統供應鏈金融出現的時間比較早，銀行很早就開始做。電商供應鏈金融，特別是在線化金融服務產品，出現時間沒那麼長，但可能是未來大趨勢，因為對於用戶信用評價，線下經銷商需要數據分析的專業評級結構，解決業務線上化後帶來賬期無法解決的問題

電商初期解決信息不對稱問題，帶動物流企業的大發展。金融在電商增值服務領域非常重要，是所有需求里最重的一塊。目前電商供應鏈金融處於發展初期，不久的將來，在這塊也會產生大公司。

互動環節

愛分析讀者：供應鏈金融有核心企業在做，有第三方與核心企業協同操作，還有創業公司切入比較分散的市場，劉總如何看待各種模式？

劉文慶：供應鏈金融概念比較早，銀行很早就做供應鏈金融。

核心企業有一部分在做供應鏈金融，特別是一些大集團，專門成立一個供應鏈金融分公司做上下游，大多數情況下，他們對上下游企業把控力比較強。這種核心企業很適合做供應鏈金融業務，由於自身體量比較大，在金融上能夠帶來較大的量，對投入產出比、資金成本等會更好一些。

但是核心企業真正自己去做供應鏈金融的其實不多，除非體量非常大。一般都會找專業金融機構做，因為自有資金不太充分，金融機構在資金上優勢明顯。

作為核心企業，如果對上下游的把控力不是很強，或者僅僅是一個信息交換的平台，最好的方式，還是和專業金融機構一起做上下游的金融服務比較好，金融機構對風險的把控更專業。

供應鏈金融市場非常大，而且金融機構對它的關注度也比較高，但是創業公司做供應鏈金融，大多數是切入到傳統金融機構不能夠切入或者難以覆蓋的一些細分服務領域。

現在電商對供應鏈金融服務有需求，銀行、小貸等傳統公司在這塊的覆蓋度、切入度都不太好，電商企業需要在風控和評級上具有創新性、與其需求貼合度更高的金融服務產品，這為創業公司提供了機遇。

傳統金融公司在資金量、資金成本上有很大優勢，創業公司在模式創新、技術應用上領先於傳統金融公司。

不同的貿易形式，不同的核心企業，需要不同形式的金融服務，各個模式之間沒有好壞之分，適合更重要。

愛分析讀者：相比2C的借貸，供應鏈金融發展緩慢，可能是哪些原因？

劉文慶：供應鏈金融的業務形式比較早，但近幾年才發展比較快。銀行雖然做的比較早，但是業務量沒有那麼大，會依附大央企、大國企做他的上下游。如果其他金融公司做供應鏈金融，需要對業務的上下游非常了解，以對行業理解比較深刻的金融形式去切入，延遲了供應鏈金融的發展速度。

2C的借貸市場比較大，形式比較靈活，發展相對更快，逾期率總體比供應鏈金融要高一些。

但是供應鏈金融的風險把控和資金監控相對於2C借貸會更好一些，因為有真實的貿易背景，上下游的關聯性比較強，交易場景比較真實。如果對供應鏈金融行業理解深刻以後，用正確的方式切入，資金成本足夠低，資金量足夠大，做大企業的上下游，交易量也會上升很快。

愛分析讀者： 劉總判斷供應鏈金融可能在什麼時候爆發？爆發的契機是什麼？哪些大行業目前做的比較好？

劉文慶：供應鏈金融爆發隨時都有可能，現在做供應鏈金融的也很多，面臨的發展障礙沒那麼多，只要對行業上下游理解比較深，業務契合度高就可以。業務量取決於切入的形式，自身鏈條上業務量的轉化率也比較重要。

目前供應鏈金融發展比較快，關注度也比較高，未來在金融領域也是很大的一個方向。部分金融公司的業務已經在往供應鏈金融傾斜。

不同的大行業都有供應鏈金融服務，傳統行業相對成熟一些，企業發展跟自身體量有關係，新鮮行業會存在自身體量的限制，轉化率不一定高。但也有轉化相對容易的大行業，傳統大宗貿易做供應鏈金融比較多，也容易起量。

但我覺得只要是足夠大的大行業，找准切入點，都是可以的。

愛分析讀者：與京東的合作模式是怎樣的？發生壞賬是由藍金靈承擔嗎？

劉文慶：京東金融比較看重不同行業的用戶數據情況，我們會根據京東金融不同的風險偏好，推薦一些電商用戶，來滿足他們用戶篩選的標準。

現在壞賬非常少，京東金融全承擔。

愛分析讀者：供應鏈金融會採取控貨等方式進行風控，藍金靈為什麼採取純信用模式？

劉文慶：以控貨的方式做供應鏈金融適合線下傳統貿易，因為利用自身對上下游貨物的控制力，有利於對金融服務進行風險把控，但傳統的風控方式線上化比較難，覆蓋面沒那麼廣，特別在電商領域，切入比較難。一般核心企業對上下游貨物的把控力比較弱，需要一個新的方式做評級和授信，切入上下游做金融服務，更好地契合其業務形式。

對貨物的把控也是傳統金融對風險把控的一個措施，但是在電商的金融服務裡面，沒有辦法對上下游貨物進行把控，也沒有辦法做盡調，必須通過在線化的數據處理方式做評級。

愛分析讀者：純信用風控模式較難，請問資損情況怎樣？

劉文慶：對於電商的上下游用戶更適合採取純信用模式，如果用抵押和擔保的傳統風控方式，可能不太適合他們，覆蓋度、切入度都會比較低。

壞賬率非常低，只有千分之零點七。我們對電商用戶的篩選比較嚴格，最基本的門檻是用戶必須在電商平台有連續三個月的交易流水才可以申請我們的產品。同時供應鏈金融的自然違約率或者不良率也偏低，特別是切合場景，有真實貿易的供應鏈金融服務。

愛分析讀者：供應鏈金融對B2B電商的發展有什麼促進作用？

劉文慶：電商對金融一般是剛性需求，有了金融服務以後能加快上下游的資金周轉和資金迴流，增加用戶粘性，促進主營業務的銷售。

供應鏈金融對不同行業的電商，作用不太一樣。有些電商公司由於自身交易情況對資金的依賴度偏高，比如解決上下游的賬期，押款等，只有充足的資金支持，才能夠促進上下游的交易。

另外一些電商公司的上下游現金流情況偏好，金融服務對其促進作用不一定明顯，但還是有意義的。

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