中小創反彈延續，電動汽車引領市場——A股市場情緒與熱點周復盤

投資要點

A股市場活躍度與熱點復盤

中小創反彈延續，活躍度繼續領先。從日均成交量來看，創業板36.29億股，環比上升1.17%，活躍程度繼續位居各大板塊之首。中小板緊隨其後，日均成交66.52億股，較上周減少0.10%，主板日均成交197.15億股，環比下跌3.60%，活躍度繼續向下。我們在上周報中提示了「成長股可能會受納斯達克大跌的短期衝擊，但不必過度擔憂」，本周中小創先跌後漲，日均成交量漲幅繼續遠超主板，市場表現繼續印證了我們的觀點。長期來看，成長股之後仍難以出現板塊性的整體上漲，去「偽」存「真」最重要，後續建議關注並精選成長股中有穩定內生增長、估值已調整至合理區間的優質「真成長」。

「電車」崛起，繼續看好電動汽車板塊。本周164個概念指數136個取得正收益，佔比82.03%，其中共享汽車指數上漲最多為4.79%，鋰電池指數和新能源汽車指數亦表現不俗，分別錄得3.97%和3.35%的漲幅，漲幅位列第五、六位，我們在6月7日發布的《反彈窗口，改革突圍》中強調「電動汽車本土市場政策利空消化接近尾聲，特斯拉等重磅海外車型即將量產，推薦關注6月中下旬最佳布局期」，本周「電車」周期開啟，繼續看好電動汽車板塊的崛起。

A股熱點主題交易數據復盤

風險偏好仍處高位，鋰電板塊活躍度明顯提升。本周市場風險偏好繼續回暖，次新股交易依舊最為活躍，換手率高達55.13%，粵港澳大灣區及粵港澳自貿區換手率保持活躍分列二三名，分別為20.86%，17.08%，本周漲幅較好的鋰電池指數亦進入前十為10.91%。換手排名前十的其餘概念分別是裝飾園林指數13.36%，京津冀一體化指數13.22%，頁岩氣和煤層氣指數12.72%，雄安新區指數11.72 %，高送轉概念指數11.57%和汽車後市場指數11.38%。

本周鋰電池概念獲最大資金凈流入。本周183個概念板塊中，19個概念指數凈流入資金為正值，「電車周期」啟動，鋰電池概念獲得最大資金流入，為44.30億元，凈流入資金總額超過排名前十的其餘概念之和，排名前十的其餘概念指數分別是，扶貧6.53億元，汽車後市場5.10億元，航母4.47億元，基因檢測3.74億元，新疆區域振興3.01億元，黃金珠寶2.81億元，福建自貿區2.64億元，絲綢之路2.25億元。

以下為正文部分

A股市場活躍度與熱點復盤

反彈延續，中小創活躍度繼續領先

本周五個交易日，從日均成交量來看，創業板36.29億股，較上周35.88億股出現環比上升1.17%，活躍程度繼續位居各大板塊之首。中小板緊隨其後，日均成交66.52億股，較上周減少0.10%，主板日均成交197.15億股，環比下跌3.60%，活躍度較上周有所下降。我們在上周報中提示了「成長股可能會受納斯達克大跌的短期衝擊，但不必過度擔憂」，本周中小創先跌後漲，日均成交量漲幅繼續遠超主板，市場表現繼續印證了我們的觀點。長期來看，成長股之後仍難以出現板塊性的整體上漲，去「偽」存「真」最重要，後續建議關注並精選成長股中有穩定內生增長、估值已調整至合理區間的優質「真成長」。

融資融券方面，本周，滬深兩市融資餘額（截至本周四）為8689.02億元，較上周上漲0.96%，其中滬市融資餘額為5090.15億元（截至本周四），較上周增加0.98%，深市融資餘額為3598.87億元（截至本周四），較上周增加0.94%，融資餘額繼續回升，市場逐步回暖。

「電車」崛起，繼續看好電動汽車板塊

本周164個概念指數136個取得正收益，佔比82.03%，其中共享汽車指數上漲最多為4.79%，鋰電池指數和新能源汽車指數亦表現不俗，分別錄得3.97%和3.35%的漲幅，漲幅位列第五、六位，我們在2017年6月7日發布的《反彈窗口，改革突圍》中提出「近期IPO放緩，減持新規出台，市場風險偏好有所回暖，短期反彈窗口下可關注強勢主題的結構性機會」，同時強調了「電動汽車本土市場政策利空消化接近尾聲，特斯拉等重磅海外車型即將量產，推薦關注6月中下旬最佳布局期」，本周「電車」板塊的崛起印證了我們之前的觀點，繼續看好電動汽車板塊的後續投資機會。市場表現同樣較為出色的板塊還有：絲綢之路指數上漲4.74 %，福建自貿區指數上漲4.64%，新疆區域振興指數上漲4.37%，移動轉售指數上漲3.00%，區塊鏈指數上漲2.99%，扶貧指數上漲2.91%，土地流轉指數上漲2.85%。

漲幅排名最後十名的概念指數分別是：京津冀一體化指數-1.85 %，特高壓指數-1.51%，次新股指數-1.34%，滬股通50指數-1.32%，白馬股指數-1.25%，特色小鎮指數-1.25%，保底增持指數-1.18%，雄安新區指數-1.15%，大央企重組指數-0.82%，迪士尼指數-0.74%。

周漲跌幅環比變化方面，分母端受上周漲幅較大影響，分子端受納指上周五大跌衝擊，本周164個概念指數，僅8個概念指數漲幅超過上周，其餘概念板塊漲幅均不及上周。其中我們推薦關注的電動汽車板塊本周漲幅超過上周（漲幅，漲幅環比增加）分別為鋰電池指數（3.97%，18.44%），新能源汽車指數（3.35%，6.74%），漲幅擴大幅度排名前十的還有裝配式建築指數(0.51 %，49.78%)，共享汽車指數（4.79%，36.58%），絲綢之路指數（4.74%，34.81%），新疆區域振興指數（4.37%，33.74%），扶貧指數（2.91%，18.50%），福建自貿區指數（4.64%，12.65%），超級電容指數（2.56%，-16.90%），石墨烯指數（2.85%，-22.64%）。

本周轉漲為跌，變化幅度排名前十的板塊（周漲幅，漲幅環比變化）分別為滬股通50指數（-1.32%，173.42%），特高壓指數（-1.51%，144.20%），次新股指數（-1.34%，141.61%），大央企重組指數（-0.82%，140.42%），特色小鎮指數（-1.25%，138.37%），京津冀一體化指數（-1.85%，132.19%），雄安新區指數（-1.15%，131.88%），迪士尼指數（-0.74%，123.72%），債轉股指數（-0.53%，123.53%），白馬股指數（-1.25%，121.12%）。

A股熱點主題交易數據復盤

風險偏好仍處高位，鋰電板塊活躍度明顯提升

本周市場風險偏好繼續回暖，次新股交易依舊最為活躍，換手率高達55.13%，香港回歸20周年在即，粵港澳大灣區及粵港澳自貿區換手率保持活躍分列二三名，分別為20.86%，17.08%，本周漲幅較好的鋰電池指數亦進入前十為10.91%。換手排名前十的其餘概念分別是裝飾園林指數13.36%，京津冀一體化指數13.22%，頁岩氣和煤層氣指數12.72%，雄安新區指數11.72 %，高送轉概念指數11.57%和汽車後市場指數11.38%。

換手率排名後十的分別是滬股通50指數0.74%、國企混改指數0.95%、油氣改革指數1.02 %、上海自貿區指數1.08%、大央企重組指數1.10%、長江經濟帶指數1.10%、超級電容指數1.20%、證金概念指數1.28%、一帶一路指數1.76%、浦東新區指1.82%。

本周「電車周期」開啟，相關概念指數換手率增幅居前，進入前十的分別有鋰電池指數、特斯拉指數、新能源汽車指數，（本周換手率，換手率變化幅度）分別是（10.91%，49.36%），（4.76%，36.80%），（4.83%，29.30%），前十的其它板塊分別是：扶貧指數（7.40%，129.49%），生物育種指數（6.88%，58.16%），石墨烯指數（8.56%，48.70%），稀土永磁指數（4.39%，45.75%），絲綢之路指數（8.69%，45.38%），移動轉售指數（7.63%，39.77%），網路遊戲指數（7.35%，35.38%）。

本周鋰電池概念獲最大資金凈流入

本周183個概念板塊中，19個概念指數凈流入資金為正值。其中，「電車周期」啟動，鋰電池概念獲得最大資金流入，為44.30億元，凈流入資金總額超過排名前十的其餘概念之和，與新能源汽車相關的稀土永磁概念亦進入前十，為1.92億元。排名前十的其餘概念指數分別是，扶貧6.53億元，汽車後市場5.10億元，航母4.47億元，基因檢測3.74億元，新疆區域振興3.01億元，黃金珠寶2.81億元，福建自貿區2.64億元，絲綢之路2.25億元。

凈流出資金方面，排名前十的分別是國家隊-257.41億元、白馬股-167.59億元、央企-158.79億元、員工持股-131.07億元、證金概念-128.21億元、滬股通50指數-111.90億元、雄安新區-87.99億元、大央企重組-68.38億元、一帶一路-61.68億元、次新股-54.67億元。

本周資金凈流入保持正值，增幅排名前五板塊（本周凈流入資金額、凈流入資金增幅）分別為，西藏振興（0.32億元，621.21%），鋰電池（44.30億元，338.16%），稀土永磁（1.92億元，337.71%），福建自貿區（2.64億元，205.15%），航母（4.47億元，182.83%）。

本周凈流出減少，增幅排名前五板塊（本周凈流入資金額、凈流入資金增幅）分別是，扶貧（6.53億元，3558.51%），汽車後市場（5.10億元，629.40%），新疆區域振興（3.01億元，203.47%），冷鏈物流（0.33億元，110.29%），油氣管網升級（-0.24億元，83.51%）。

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