美聯儲加息——中美之間悄無聲息的金融戰爭

美聯儲加息———中美之間悄無聲息的金融戰爭

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The Federal Reserve Board has approved actions on Thursday by the Boards of Directors of the Federal Reserve Banks of New York, St. Louis, and Minneapolis, increasing the discount rate (the primary credit rate) at the Banks from 1-1/2 percent to 1-3/4 percent, effective immediately.

--------The Federal Reserve SystemJune 15, 2017

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6月15日凌晨，美聯儲宣布加息，將聯邦基金利率由1%上調到1.25%，意外的是公布了縮表計劃。

縮表就是收縮資產負債表，會計中有「資產=負債＋所有者權益」這一恆等式，那麼美聯儲的資產是什麼呢，美聯儲所持有的資產主要是以國債為主的各類證券，而負債端就是美聯儲的會員銀行在其存有的準備金以及發行的貨幣，2008年美國發生金融危機之前，美聯儲的總資產為8000億美元，到了今年美聯儲的總資產達到了45,000億美元，十年間資產翻了數4.6倍。這十年間美聯儲為了穩定美國表面的市場繁榮，依然決定實行量化寬鬆政策，通俗講就是向市場注入流動性，即現金，這個過程就是通過購買大量國債實現的，縮表就是上述過程的反向操作。現在看來，08年的金融危機正是由於過於寬鬆的貨幣政策所引發的資產泡沫所導致，美聯儲這次縮錶行為可以看作其預期到美國市場已經有了很大的泡沫，必須實行緊縮政策，以免重蹈覆轍。所以像縮表這樣緊縮的政策，實施一次真頂得上加息好幾次了，實質還是為量化寬鬆擦屁股。

有意思的是近期國內房貸利率也跟著漲，那銀行最近房貸利率的上漲是官方調控行為呢，還是銀行內部行為呢？我個人認為後者佔比更多。前些年，由於表外業務不受監管，嘗到好處的銀行們把各種資產打包成理財，賣給客戶，瘋狂開發表外理財，要知道樓市火爆那段時空，銀行的很多貸款客戶其實都是滿足不了貸款條件的，而這些次級客戶的貸款也統統被打包；而伴隨著美聯儲的一系列行動，這些以資產包為標的的理財風險便會由於斷貸的可能性增加而節節攀升。所以咱搞經濟出身瘋狂發文的guo主席手持尚方寶劍，一上台就把表外理財限制死死的。銀行們沒脾氣，只能把表外理財轉到表內貸款，問題是表內貸款額度也有限，各銀行又只有忍痛割愛，增加房貸利率、減少貸款客戶，騰出額度給表外理財落地。要怪只能怪咱guo主席的風險防範能力太強，逼得銀行去降低風險。

理財這個東西，在國內就是一條十萬八千里的利益鏈條，伴隨著資產打包，CDs的泛濫發行…大部分銀行做的都是拿金子換銀子，風險大收益低的事情，期限不匹配、關係鏈廣而長…但是銀行們也很無奈啊，畢竟商業銀行銀行不能投資股票證券啊，貸款賺不到錢。只有發理財。巧合的是，美聯儲就加息了，還附送了縮表計劃，這樣必定伴隨著大量資金流入美國，買過理財的人都知道，有一份風險自擔與風險知曉的說明，要是國內發生斷貸，資產包必然變成火藥包，炸死的都是老百姓，銀行的高管們也絕不允許這顆炸彈在自己任期內爆炸，而看其本質，表面上很靠譜的理財，暗地裡蘊藏了極大的綜合風險，雖說發生斷貸的可能性不大，那是因為戰略層面的制定者們很早就意識到了這些問題，可話說回來理財的風險還是客觀存在的，只是咱剛好是社會主義大國家，政策實施與落實那叫一個兵貴神速啊，所以才會有理財雖有風險，但利息卻每期不少，其本質是政策在起作用，而不是銀行有多專業，要感謝就感謝guo主席吧

目前的金融環境，越來越趨於國際化，任何重要的事情都不能單純的放在一個體制內來看，那美聯儲加息，受影響最大的除了美國還有誰呢？誰的GDP剛好在美國後面呢？所以美國加息就是針對的我大天朝。

對於天朝官方呢，一方面要鎖死一線城市房子交易量防止資本外流過多導致外儲減少，一方面要去二三四線庫存來降低泡沫防治系統性風險；這完全就是吸取了97年東南亞金融危機所作出的決策，美國仗著其貨幣的絕對強勢甚至套路都沒怎麼變。這場二十一世紀國與國之間沒有武器的戰爭越來越有意思了。

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