貿易惡果：民粹成為全球化的附屬品

去年11月特朗普最終戰勝希拉里當選美國總統恐怕是絕大多數投資者和機構完全沒有預料到的結果。除卻希拉里本身存在的一些問題（郵件門等事件造成的不良影響），特朗普能夠當選最主要的原因恐怕是西方掀起的民粹主義浪潮。

民粹主義認為平民被社會中的精英所壓制，而國家這個工具需要從這些自私自利的精英團體復原健康，用來改善全民的福祉和進步。特朗普大舉民粹大旗，主張向富人加稅、為中產階級減稅，設置貿易壁壘，排擠國外企業以試圖增加國內就業率等等手段來吸引選民。雖然其言語誇張，很多政策也並不具備多大的可行性，然而其競選策略，卻吸引邊緣化的勞動者、憤懣的中產階級以及民粹主義和極端右翼，最終逆襲當選美國總統。

在歐洲，同樣的故事幾乎再一次上演，極右陣營代表勒龐以出人意料的支持率進入法國總統大選第二輪，差一點就再次成為法國版的特朗普，其支持者中恐怕也有大量民粹主義的法國民眾。

那麼，為什麼近期素來以平等包容的西方世界會出現如此大量的民粹主義支持者？這恐怕與過度的自由貿易脫不了關係。

第二次世界大戰之後，全球經濟乘著貿易和金融業浪潮崛起，幫助發展中國家數億人擺脫了貧困，也為富裕國家提供了更低價的商品、利潤豐厚的投資機會以及世界將更加和平的希望。

但是，在2008年金融危機後，全球長時間的經濟低迷和衰退導致民眾怨言不斷。

此時，經濟全球化的負面影響開始出現，富裕國家的工人和發展中國家低薪工人展開競爭。這在很大程度上增加了全球貧窮人口的財富，但也在美國和歐洲引起抵制情緒。

自由貿易更是將工作機會從發達國家轉向發展中國家（低迷期企業更加追求低廉的勞動成本）。這直接導致引發了歐盟民粹主義和排斥移民的浪潮。

更糟的是，持續低迷的經濟正在不斷打擊各國的貿易量，這又進一步導致本身成本較高的發達國家的工作崗位進一步減少。根據WTO的數據，在2011年-2015年期間，全球商品出口總額萎縮了10%，為二戰結束後最大的四年降幅水平。

事實上，早在民粹主義爆發前，各國政府已經開始著手設置貿易壁壘以及貿易保護。據監控貿易的組織Global Trade Alert統計，自從2009年經濟衰退以來，全球範圍內實施了近7,000項貿易保護措施。

發展/欠發達地區不斷的將基礎的工作機會搶走，卻並未給發達國家帶來整體的薪資增長。相反，由於經濟不景氣，發達國家整體的薪資水平增長一直處於下行水平，從全球來看，平均薪資增速在過去五年放緩至2.1%；與之相比，在2007-2009年金融危機之前的五年中，平均薪資增速為2.4%；在美國，工人工資和薪金在過去五年每年增長2%，不及危機前五年2.9%的水平。

事實上，發達國家的失業率的上升和薪資的下降並不能全部歸咎於自由貿易和發展中國家的廉價勞動力。經濟的不景氣和自動化的崗位替代也正在加大的打壓發達國家高額的人工成本。但是，憤怒的民眾無法把怨恨傾灑到飄渺的宏觀經濟或者毫無感情的機器人身上，這時候貿易保護和仇恨移民並成了轉移矛盾的最佳載體，再加上媒體偏激的導向和政府的默許，歐美民粹的強勢崛起也就不難理解。

雖然勒龐的失敗被認為是歐洲民粹主義的終結，但是大選中勒龐獲得接近35%支持者並不會因為勒龐的失敗而放棄他們對於民粹主義的支持。民粹主義僅僅是在大選落幕後暫時蟄伏起來，全球未來經濟的不景氣和歐洲頻發的恐怖襲擊勢必會導致民粹的捲土重來。

對於金融市場的投資者來說，不理性和憤怒的民眾是他們最不願意見到的場景，每當民粹主義支持者湧上街頭時，也是金融家最為恐懼的似乎，屆時尋找契機做多黃金日元等避險品種將會是非常好的長期投資策略

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