減產成產油國唯一救命稻草？頁岩油強勢打壓油價已無出頭之日！

導讀：OPEC和其他主要產油國於5月26日達成協議，將延長減產至2018年3月，以促進全球庫存正常化。而OPEC成員國要在堅持減產上達成一致，是因為所面臨的壓力是巨大的；他們往往需要依靠產油創收，甚至整個國家的政權穩定都直接取決於產油收入。

原油開採行業每年為全球經濟提供高達1.7萬億美元的價值，再加上煉油業和下游成品油市場等等，整個石油產業鏈就是一台源源不斷的印鈔機。

暫且不論手握戰略命脈的國家政府，企業也紛紛試圖從這塊「源財富」中分一杯羹。時至今日，全球市值規模最大的企業當中，從事石油產業的企業佔比最高，佔大約30%！

而在新能源蓬勃發展的今天，石油鈔票可以說越來越不好掙了。世界第一大原油儲存國委內瑞拉可以說已經是民不聊生！國際貨幣基金組織（IMF）表示，委內瑞拉今年的通脹率將攀升至駭人聽聞的720%。委內瑞拉的食物短缺在相當長的一段時間裡已經相當常見了，但是將進一步深化和削弱人口。去年，《華爾街日報》進行的調查中，超出3/4的民眾為非自願減重。醫院已經完全陷入崩潰。而這些都是原油價格暴跌引起的。

如今，無論是減產協議還是類似的產油國政策出爐，其對油價施加影響的路徑多是提前放出口風，媒體隨後充分曝光，油價受重磅消息影響而大幅度變動，但由於市場消化信息速度加快，油價維持動能的時間也相對短暫。

去年11月底，OPEC宣布達成減產協議成為原油價格的福音，油價驟漲6％以上，WTI原油價格跨越了每桶50美元的高階，但好景不長，幾個月後原油價格又呈下跌態勢，主要原因之一是美國API和EIA原油庫存均意外大幅增長。

全球原油庫存過剩如今已成為投資者最大的擔憂。

而到底為何筆者說60美元一去不復返了呢？原油有沒有可能反彈至60美元？

樂觀者的看法認為，全球石油市場將在2017年底或2018年初有望實現再平衡。每桶50美元左右的價格或許將成為油價的底部。若油價反彈至60美元，也不會對上突破甚至翻轉油價萎靡的格局。因為原油60美元/桶的價格恰恰是頁岩油盈虧的平衡點。油價如果持續上漲超過60美元，就可能被相對疲軟的需求以及頁岩油生產的強勁反彈所阻止。

5月16日的IEA月度原油報告細化了供需基本面的變化——因美國、德國和土耳其等之前消費旺盛的國家出現放緩，2017年全球原油需求增速為130萬桶/日。原油需求的確出現增長的勢頭，問題是其增速不大，且不足以對沖油價的其他掣肘因素。

在供給面上，美國頁岩油的生產填補了產油國減產所帶來的供應端的相對弱化， 甚至成為全球原油供應增加的主要來源。數據顯示，2017年美國原油產量增速預期從10萬桶/日上調至51萬桶/日，預計到今年底，美國原油產出將比去年高出79萬桶/日。可以說這是對世界油價的又一大衝擊！

減產參與國後期的減產執行情況仍不明朗，而美國頁岩油等產量仍在強勁復甦，這意味著國際石油市場供應過剩的趨勢將延續，世界原油價格可以說正式告別60美元！而整個世界原油體系也處於崩潰的邊緣。

國際原油分析：

EIA數據遠遠大於前值，數據大幅利多。EIA數據後的行情決定了明天的整體走勢。從四小時圖來看，行情收到布林帶中軌壓制，上方壓力49.4一線，晚間重點關注49.4美元得失情況。不破，考慮空單進場。突破觀望。

文丨陳弘毅（hony158）

有深度、有態度、有技術||外匯、貴金屬、原油投資服務

作者簡介：一個有態度的分析師，策略家，財經時評人。

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