樂視開啟瘦身模式 危機中尋找希望

6月28日，停牌兩個多月的樂視網(行情300104,診股)在北京召開了2016年度股東大會。從股東會上樂視高管就公司的發展和布局，以及近期樂視非上市公司資產剝離的事件可以發現，此時的樂視正在嘗試轉讓部分燒錢的股權資產，回籠資金重歸核心主業，以度過此次的資金危機。

樂視控股集團董事長，樂視網董事長賈躍亭表示，未來公司將聚焦上市公司和汽車兩大業務板塊，把能給上市公司帶來重要支撐的，以及能對上市公司未來發展帶來潛在幫助的資產，與上市公司進行密切協同，另外，樂視會讓非上市公司板塊的資產變得更加聚焦，非核心的，不能產生利潤的資產，會考慮儘快轉讓。

2016年底，樂視體系財務危機爆發，2017年1月，融創中國(港股01918)董事長孫宏斌以150.41億元入股樂視。交易完成後，融創中國成為樂視網的第二大股東，同時成為樂視超級電視和樂視影業板塊的重要股東。對於融資的去向，賈躍亭表示，融資陸續到賬後，從2016年開始樂視體系開始償還貸款。目前償還貸款額已經達到150億左右，絕大部分都是償付給了金融機構。積極還款的目的就是希望能夠確保公司在信用機構的信譽。不過事與願違，大量的資金償還以後，業務線籌集資金仍然困難。

剝離易到，前景難稱樂觀

樂視上市公司、非上市公司和汽車是樂視過去的三個業務板塊，早期因為資本市場大環境好，公司在業務發展上非常順利，然而從2016年以來，國內資本市場環境下行，資本市場經營資金量緊縮，直接導致了樂視很多鋪開的項目無法得到後續資金的支持而面臨巨大的壓力，因此對樂視而言，及時調整戰略，解決資金的問題顯得非常重要。

2017年6月28日，易到發布公告稱，易到股權做出重大變更，已產生新的控股股東。公告還稱，在提現問題徹底解決後，易到將就專車運營做重大戰略調整，包括戰略布局、運營體系、定價策略、司機及乘客獎勵政策等方面均將做出調整優化。此外，易到表示將在6月30日解決司機的提現問題。6月29日，《財經》指出，易到的大股東變更，是樂視用持有的易到股權進行抵債；接盤主體為某韓國上市的娛樂公司。

從2015年10月樂視宣布入股易到用車，易到創始人周航表示未來易到生態專車將真正免費，到今年4月周航爆出「樂視挪用13億元易到資金」，易到經過這一番折騰之後，未來的前景並不樂觀。

網約車新政實施之後，司機成為市場上所有玩家都在爭奪的資源，在滴滴、神州等對手的包圍中，易到想要贏得司機的信任，難上加難。如網易科技報道稱，一部分司機表示，從易到賬戶提現之後，將會離開公司；但還有一些易到的資深司機稱，「大家其實都明白，易到就是被樂視拖了後腿，現在把賈躍亭踢出局，對於易到來說是好事」。

易到的司機還在觀望，但是資本圈卻難言樂觀。有輿論援引研究機構數據稱，易到乘客端APP日活躍用戶從2015年1月開始緩慢增長，2016年上半年快速上升並在當年7月達到頂峰，此後開始反轉並一路向下。樂視資金鏈問題的爆發，讓易到雪上加霜。

不可否認，樂視曾經令人眼花繚亂的產業布局和紛繁複雜的關聯交易，經過媒體大面積報道之後，對司機和用戶而言，多少意味著公司未來難以為繼。6月29日，不少投資人都在轉發作家馬伯庸的微博：「剛才奇蹟般地用易到約到一輛車，我就多了一句嘴，問你們現在能提到錢嗎？好嘛，然後這一路上，司機給我講了半個多小時的樂視危局，從股權結構到融資預期，從生態戰略到國家政策，數據詳實精準，分析鞭辟入理，講到慷慨處唾沫橫飛……挺好的一個司機，愣是被這險惡世情逼成了互聯網創投專家。」

剝離商城

影業注入迎希望

中國的電商發展大部分是通過暫時性的戰略虧損來追求規模性增長，樂視電商平台於2014年成立，屬於樂視的非上市公司體系，也是通過犧牲盈利來謀求發展。樂視網已經於3月10日公告剝離虧損的電商體系。

賈躍亭也在本周的股東大會上說明了剝離電商業務的原因，核心的目的是希望降低公司的關聯交易；希望給上市公司減負。商城相對是一個獨立的業務，商城的各方面的投入，不應該由上市公司來承擔。剝離之後，將通過代銷模式銷售樂視電視，這樣關聯交易概率是非常非常低的。

樂視超級電視是樂視生態的重要支點，其銷售模式和渠道的變化，備受投資者關注。樂視網CEO梁軍表示，整個中國電視市場線上銷售放緩，在未來的兩到三年，線上的銷售比例佔比只能到30%左右，如果獲得進一步的增長還要線下的部分。

有的輿論比較樂觀，稱樂視網這次主動改變，剝離樂視商城，其實是在釋放利好，對樂視網和樂視商城來說可能都是一次雙贏。一方面，樂視網剝離樂視商城後，意味著上市公司將進一步改善財務業績，市值必然會迎來回升；另一方面，樂視商城獨立後，可以以更靈活的方式，追求更高速的發展。

賈躍亭反思

寄希望二次創業

有媒體稱，長期以來，樂視面臨著缺乏專註的問題，在13年的時間裡，樂視集團從手機到電視，再從自行車到汽車，樂視生態越來越大，卻開始顧此失彼。

與過去的自信滿滿不同，賈躍亭在股東大會上坦承樂視體系的財務窘境。「這次的財務危機教訓非常慘痛，樂視高管團隊包括我本人從中學到了很多。再給樂視兩到三年的時間，我們進行二次創業。」

有媒體推測，一直以來都備受關注的樂視影業注入樂視網，可能將會出現新的契機。樂視影業CEO張昭說，樂視影業和樂視網整合的時機來臨，他還表示，樂視有強大的影視製作人才儲備和能力，要通過IP驅動產業的戰略，「實現站在BAT的對面，而不是BAT的腳下」。

不過僅僅依靠縮減業務，仍然不足以讓樂視擺脫眼下的困境，據《中國基金報》報道，作為樂視七大生態之一的樂視金融，近期推出了一款15%的高息產品。輿論質疑稱，15%的高息收入收益率是如何投資而來的？目前有安全保障、風險低的資產中，不進行高比例的補貼，幾乎找不到15%的高息產品。

面對一年來樂視的起伏，有媒體表示，從一家互聯網視頻網站，突然提出要打造自己的生態圈，並在短時間內大量的投資擴展業務，最後資金鏈出現問題，造成各個業務線出現問題，最後導致現在一片狼藉，樂視一路走來或許也給那些看到國內市場一片紅火，想要大幹一番的企業們敲響了一次警鐘。市場固然很大，但是別想做個什麼蛋糕都想吃的超級巨鱷，至少在自身業務還沒有穩定下來的時候，肆意的擴張會將自己不斷地往危險的邊緣推。

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