鋼坯衝上3340創4年新高，淡季為何如此反常？

6月29日，全國鋼材市場價格延續漲勢。上海、濟南、北京、瀋陽、重慶等23個城市螺紋鋼價格上漲10-60元/噸。4.75熱軋板卷市場價格繼續走強，濟南、廣州、津冀、瀋陽、成都、西安等18個市場價格上漲10—120元/噸。20mm中厚板市場價格表現強勢。上海、濟南、廣州、武漢、京津冀、成都、西安等16個市場價格上漲10—60元/噸。

唐山鋼坯直發一般，倉儲3400左右含稅出庫多觀望；成品漲20-50型鋼一般、小窄帶偏弱。下午唐山普方坯漲30元，本地部分鋼廠出廠3340元/噸，昌黎出廠報3340元/噸，現金含稅。

黑色系再度暴漲，焦煤一度漲停，收漲7.76%；焦炭大漲4.26%；鐵礦石大漲4.49%。

期螺主力合約連漲5個交易日，3300阻力位已破，MACD指標紅柱增長，DIEF和DEA線現交叉趨上走勢。RSI指標基本處於55-80之間，螺紋重新站上布林帶上軌以上，技術面偏多，但存在向下回調需求，多單日內擇高止盈，短線低吸高拋為宜。

全國共有9家鋼廠發布調價信息，對鋼材價格進行了調整，幅度4—54元/噸。

鋼價淡季「罕見大漲」，原因何在？

從供給端來看，全國「地條鋼」違法生產企業遭遇地毯式清除，鋼鐵業集中度明顯提升，合法合規鋼廠產能控制力度加強，2017年6月份產量呈現小幅攀升態勢，預計全國粗鋼日均產量240萬噸左右，高於5月份水平。

根據歷史數據，7月份通常是鋼廠檢修期，考慮到今年噸鋼利潤豐厚，筆者測算6月末唐山鋼廠螺紋鋼噸鋼利潤高達近1000元，預估今年7月份鋼鐵產量難以出現明顯下降。下半年最大的不確定性就是電弧爐廠產能的釋放力度。

從需求端來看，製造業產出冷熱不均，整體平穩增長。預計下半年房地產、基建投資增速仍有回落空間，將拖累固定資產投資增速小幅放緩。

6月份全國主流貿易商建材成交量環比小幅趨弱，仍好於上年同期。預計7月份鋼材需求環比略降或持穩，淡季因素仍然是主因。考慮到房地產、基建投資托底作用仍在，7月份鋼材需求同比平穩增長。

從庫存情況來看，鋼廠及社會鋼材庫存仍處於年內低位。上周全國主要城市鋼材庫存量973.1萬噸，創下年內最低水平。比較來看，6月板材市場庫存去化速度要快於建材市場庫存。

綜合來看，儘管傳統檢修期臨近，因高利潤刺激，7月鋼鐵產量難以明顯下降。同時，製造業產出增長平穩，基建、房地產投資仍有托底作用，預計7月鋼鐵需求尚算穩定。短期供需基本面變化不大，低庫存疊加宏觀面趨穩，期螺深貼水繼續修復，鋼價有較強支撐。

目前來看，供需緊平衡，庫存短時間難以形成累積，商家虧損情況有所緩解，心態轉好，但對需求預期依舊偏差，預計短期國內鋼價震蕩運行。

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