「泡沫魔咒」——比特幣讓投資者心存疑慮的五大原因

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撰文：彭博社

近期這種數字貨幣的漲幅超過100%，這種行情似曾相識

「區塊鏈技術的保密性和性能方面的限制，使其最適合面向企業」

比特幣的逆天上漲，讓投資者以為加密貨幣的牛市行情已經到來。可是懷疑者指出，牛市不會來得這麼快。

在2017年4月至5月，這種數字貨幣的漲幅超過100%。看空者認為，這種行情似曾相識。

比特幣2017年3月至5月間的漲跌情況

比特幣的整體價格走勢

早在2013年11月，比特幣價格在短時間內上漲了四倍，首次突破 1000美元大關。可是到了2014年情人節，比特幣的價格就跌了一半左右，此後兩年的大部分時間都在500美元以下波動。

接下來，比特幣價格突然暴漲，在短短兩個月時間裡漲至1400美元以上。按照5月22日這一周的最高值計算，一枚比特幣大約可以買到兩盎司的黃金。比特幣的支持者宣稱，區塊鏈進入主流的時代已經到來，他們認為比特幣的基礎技術可以讓窮人擺脫貧困，使交易更加安全、廉價和高效。

不過批評者警告稱，比特幣見頂的跡象已經出現。

5月25日，比特幣上漲超過300美元，創下歷史新高，此後急轉下跌，收盤價與開盤價幾乎持平。600美元的漲跌幅創下歷史最大單日波幅。

第二天，比特幣價格下跌了8%。截止紐約時間下午12點35分，比特幣價格下跌1.5%，降至2225.50美元。對於看空者來說，如此劇烈的波動表明比特幣作為保值工具並不可靠。

比特幣價格創下歷史新高後回落

以下是看空者警告投資者保持謹慎的其它幾個原因：

安全問題

5月爆發的勒索病毒攻擊提醒人們，由於具有匿名性的特點，比特幣依然受到黑客和犯罪分子的青睞。

比特幣價格在香港黑客事件後受挫

2014年，當時全球最大的比特幣交易平台、總部位於東京的Mt. Gox宣布遭到網路攻擊，隨後申請破產保護，比特幣應聲下跌。

2016年8月，香港的比特幣交易平台Bitfinex被黑客竊取了大約價值6900萬美元的比特幣，比特幣再次大跌。這個交易平台此後已經補償了客戶的損失。

規模爭論

關於如何升級比特幣區塊鏈的問題，比特幣社區已經爭論了一年多的時間。

驗證交易所需的時間和費用已經上升至歷史新高，使得企業更難使用比特幣作為支付手段。雖然比特幣高管表示，2017年可能是這種加密貨幣真正開始擴大規模的時候，不過其他人卻不太確定。

近期，50多家公司簽訂了加快比特幣交易速度的協議，可是就像2016年在香港達成的協議那樣，意識形態的分歧阻礙類似協議真正得到落實。SegWit在2016年10月簽訂的升級協議備受稱讚，不過只有三分之一的比特幣社區接受。

SegWit的升級協議在比特幣社區的接受度

如果最新的協議沒有取得進展，這種僵局持續下去，數字貨幣用戶可能會放棄比特幣，選擇提供更好區塊鏈的其它貨幣。

數字貨幣競爭對手

在價格暴漲導致加密貨幣行業陷入瘋狂之際，人們很容易忽視更廣闊的前景。

儘管自2017年年初以來，比特幣的價格上漲了超過100%，可是隨著其它的數字貨幣搶走了風頭，比特幣的市場份額有所下降。華爾街區塊鏈聯盟(Wall Street Blockchain Alliance)主席羅恩·誇蘭塔(Ron Quaranta)說，現在估計比特幣有700個競爭對手。

數字貨幣總市值攀升了10%

根據CoinMarketCap.com的數據顯示，截至5月26日，比特幣佔據整體數字貨幣市場大約一半的份額，低於2月的85%左右。與此同時，以太坊(Ethereum)的市場份額增加到大約20%。

不過有些替代幣支持者並不感到擔憂，他們說只要還有另一種數字貨幣站得住腳，比特幣的生死並不重要。

政府不認可

普羅大眾並不了解比特幣，許多監管機構也不了解，這使得難以對比特幣進行監管。

2015年，紐約開始為加密貨幣公司頒發有爭議的營業執照，但是根據Coinbase的統計，截至2017年1月中旬，只有三家公司獲得了執照，因為許多初創企業無力支付申請費用。

2017年1月，美國金融監管局要求公眾協助識別區塊鏈可能存在的風險。兩個月後，美國證券交易委員會(SEC)駁回了溫克爾沃斯兄弟關於數字貨幣交易基金上市的申請，比特幣價格隨之暴跌。

2017年3月中旬，比特幣價格暴跌

在近期關於中國區塊鏈的報告中，盛博公司(Sanford C. Bernstein)分析師指出，雖然這項技術可以讓中國銀行業受益，但是不可能引發金融革命。

「我們認為，在中國這樣的發展中國家，區塊鏈應用更有可能是逐漸發展，而不是出現革命性的飛躍。」

」

這位分析師說，「除了監管部門對金融創新持保守態度以外，區塊鏈技術的保密性和性能方面的限制，使其最適合面向企業而不是終端消費者。」

泡沫破裂

無論是17世紀荷蘭的鬱金香投機熱，還是上世紀90年代末的互聯網股票狂潮，歷史證明市場會進行自我修正。

投機市場往往會在某個時候失去動力，確定臨界點總是最難的環節。考慮到比特幣最近的驚人暴漲，有些投資者很難相信，人們念念不忘的泡沫魔咒在比特幣的身上會有什麼不同。

編輯：馬傑、王倩

翻譯：孟潔冰

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