家電龍頭和白酒龍頭成最受市場矚目「大白馬」

家電龍頭和白酒龍頭成最受市場矚目「大白馬」

A股大盤反反覆復調整近兩個月，家電板塊則風起雲湧，白馬龍頭股成了市場當之無愧的明星股——在此期間，老闆電器、格力電器、美的集團等6隻個股股價創下歷史新高;另有青島海爾、三花智控、萬和電氣等7隻個股股價創下近一年來新高。不過，與上述白電子行業個股連番上漲、屢創新高形成鮮明對比的是，黑電子行業旗下11隻個股中，竟有9隻股今年以來股價累計漲幅為負，同洲電子、銀河電子等不少個股還創下近一年來新低。家電行業「黑白行情」呈現明顯兩極分化現象。對此，分析人士對投資者給出了建議。

今年以來，在大盤反覆調整之下，家電板塊走勢之強勁令人咋舌。

據同花順數據統計，今年來，家用電器行業指數累計漲幅14.784%，位列申萬一級28個子行業之首，高出位列第二的食品飲料行業5個多百分點;若以今年4月10日大盤進入明顯下跌振蕩以來計算，截至上周五，家電行業指數累計下跌0.18%，仍然位居行業漲幅榜第三，僅次於擔當護盤重任的非銀金融和銀行兩個板塊。5月以來，家電行業指數累計上漲0.58%，是28個子行業中累計漲幅為正的4個行業之一。上證指數則在上述三個時間段，累計漲幅分別為0.06%、-5.51%和-1.56%。

家電板塊個股表現更是風起雲湧，白電龍頭高歌猛進，特別是自4月10日始，大盤從年初的振蕩向上趨勢扭頭向下，近千隻個股跌破去年年初熔斷之時的股價，家電龍頭則和白酒龍頭一起成為最受市場矚目的「大白馬」，一再引領行情熱點。

同花順數據顯示，除今年上市新股星帥爾和高斯貝爾外，家電板塊57隻個股中，近一半個股今年以來累計漲幅為正，漲幅在20%以上的達到13隻，其中老闆電器上漲52%，小天鵝A、盾安環境、萬和電氣、青島海爾和蘇泊爾5隻個股漲幅也高達40%以上。

而自4月10日以來，累計漲幅最高的為盾安環境，達到45.88%。此外，漲幅在10%以上的還有三花智控(25.78%)、飛科電器(19.27%)、青島海爾(19.17%)、萬和電氣(18.75%)、蘇泊爾(18.22%)和美的集團(11.46%)。

不僅累計漲幅高企，不少家電個股還在大盤指數大幅下挫的同時，創下了歷史新高。據同花順數據統計，近一個月內，股價刷新上市以來新高的家電股共有6隻，分別是老闆電器、小天鵝A、蘇泊爾、格力電器、美的集團和華帝股份。其中，美的電器和華帝股份均曾因大股東減持原因出現小幅調整，但隨後又恢復到歷史高位水平運行。

而最近一個月股價創下一年來新高的個股，除上述6隻外，還有青島海爾、三花智控、浙江美大、萊克電氣、新寶股份、春蘭股份和萬和電氣等7隻個股。

不過，記者通過數據盤點發現，與一線家電龍頭股價屢創新高形成鮮明對比的是，部分家電個股近期也創下了階段性新低，表明家電板塊個股行情走勢兩極分化嚴重。

據同花順數據統計，近一個月內，家電板塊共有12隻個股創下近一年新低，分別為同洲電子、銀河電子、國盛金控、聚隆科技、海立股份、四川九洲、秀強股份、開能環保、樂金健康、四川長虹、東方電熱和奮達科技。而這些個股中，今年以來股價累計漲幅全部為負，有9隻跌幅在20%以上。其中，同洲電子、銀河電子跌幅超過40%，國盛金控、聚隆科技、海立股份、四川九洲等跌幅在30%以上。

若將家電板塊以申萬二級子行業來劃分，可以發現白電子行業(白色家電)行情遠好於黑電子行業(視聽器材)。黑電旗下11隻個股(剔除新股)中，除TCL集團和深康佳A，其餘9隻今年以來股價累計漲幅均為負。而上文中股價創下階段性新低的家電個股，也主要以黑電為主。

若以黑白電行業指數進行比較，則兩極分化格局更為明顯：同花順數據顯示，白色家電指數今年來累計漲幅高達21.45%，其中4月10日以來累計上漲3.19%，5月以來累計上漲2.62%;相反，黑電指數同期則分別累計下跌15.41%、17.59%和9.6%。

黑白電行情為何差異如此巨大?家電行業資深觀察人士劉步塵告訴記者，這是由行業技術特點造成的，黑電行業(以彩電為主)技術日新月異，以技術創新為行業發展驅動力，目前行業最尖端技術(比如面板等)為韓國LG和三星所掌控，且行業屢陷價格戰泥淖，導致國產彩電空有規模(主要是彩電商早期實施的國際化戰略開始奏效，其中TCL彩電去年全球銷量突破2000萬台，超過索尼，位列全球第三)，利潤卻差強人意。相反，白電(空調、冰箱、洗衣機)行業十幾年來沒有革命性新技術出現，長期處於穩定競爭格局，且國產白電商如格力、美的等已佔據全球白電市場制高點，白電行業雖臨規模天花板，但產品毛利率高企(比如空調可高達30%)，使得白電行業廠商利潤豐厚，業績持續性增長強勁。

「這也是由家電行業發展規律使然。」東莞證券分析師潘紹昌對記者表示，在家電行業發展初期，彩電是當之無愧的明顯產品，而早年彩電商在資本市場也長袖善舞，四川長虹、TCL集團等都曾是家電行業的大黑馬，尤其是四川長虹更長期引領市場行情熱點。但近年來，隨著彩電行業競爭日漸白熱化，長年價格戰，再加上市場容量逆增長，包括長虹、康佳、海信等虧損頻傳。而格力、美的、老闆電器等白電行業廠商，由於擁用了更多市場競爭話語權，特別是產品定價權所帶來的豐厚利潤，推動它們在保持業績穩增長的同時，也有了進行多元化運作的底氣(比如美的收購庫卡進軍機器人，格力進軍新能源汽車等)。「預計未來相當長一段時間，家電板塊仍將是白電行業引領行情熱點。」潘紹昌說。

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