小匯金融小知識—聽起來高大上的「對沖」是什麼？

對沖，是指對於國際間從事商品買賣的洋行、進出口貿易商，以及在國際間從事投資的人士，若預期未來將收付一定金額的外匯，為避免因變動產生的損失，可利用遠期外匯交易以規避風險，這種避險的操作方式，稱為遠期避險或遠期對沖。簡單的說，對沖就是避免單線操作，並通過多方面操作來降低風險甚至是獲利。因為無論是買入還是賣出貨物，單線操作就一定會承受一定的風險。現實中，對沖常被金融大鱷用於外匯市場的獲利工具。當他們買入一種國家的貨幣並同時賣出另一個國家的貨幣的時候，就實現了對沖操作；即無論哪一種貨幣獲利並且收益超過另一邊的時候，投資者都將獲利。假如單一買入一種貨幣，當匯率暴跌，投資者將血本無歸。

在人們的生活中同樣可以通過對沖的操作手法來獲得額外的利益。保險是最基本的對沖工具。儘管飛機是所有交通工具中最安全的，但出行航空險保證在突發意外事件的情況下受保險人獲得賠償。實質意義上，這就形成了一種對沖降低風險的操作。說得更貼近生活一些，現代人的生活方式和消費理念已經有了很大改觀，「寅吃卯糧」已經不再是一個貶義詞，反而成為現下人們的較為普遍的生活方式。對於一些大件的必需品，比如房子和車，人們更願意通過貸款分期還款的方式去購買。主要是因為現代人的超前消費理念往往與財富儲備不相符，所以一次性付清全款幾乎是不可能的事。舉個例子，一個年薪20萬左右的人購買一部15萬左右的車是非常合理的，但是他的存款並沒有15萬。這部車又屬於比較剛性的需求。這時候他只能交他所有存款的5萬做首付，剩下的10萬餘款用分期的形式還清。這裡又出現了一個問題，銀行的貸款會產生利息，10萬的貸款最終有可能會多出一部分的開支。這也是另一部分人願意一次性付清全款來規避額外開支的原因。對於剛進入社會的年輕人來說，也許他們的收入並不低，可是他們苦於沒有儲蓄，同時又想要追求高質量的生活。貸款是他們最好也是唯一的辦法。貸款產生的利息其實是可以通過做投資對衝掉的，最可靠安全的辦法就是購買機構的理財產品。比如證券公司的理財產品通常比銀行的定期利率要高得多，而且在時間上有多種選擇，資金的流動性可以得到保證。而且汽車屬於消耗品，全款購車的另一個缺點就是資金在實質貶值，如果通過長期還款賺取息差，資金是有實質增值的可能。

不考慮放貸門檻的因素，目前市場上的五大銀行車貸利率都在4.5%上下浮動。證券公司的一個月短期理財產品基本能跟利率對衝掉。長期限的甚至高於利率將近一個百分點。這樣就能使得還未用於還款的資金產生一些收益之後，再用於還款，並且利率已經被抵消掉。舉個例子，一種三年的貸款計劃是首付百分之五十，餘下的百分之五十在最後一年的最後一個月付清。也就是說第二年全年只需要付全部貸款產生的利息就可以了。假設車輛總價為100萬元，貸款的利率約為年化4.5%，餘款為50萬元，三年產生的利息為67500元。假設用餘款50萬元投資三年證券公司收益約為年化5.2%的理財產品，三年收益為78000元。這樣操作不但對衝掉利息，還有額外的10500元的收入，基本與一年的車輛保險持平。另一個觀點來看，在車輛三年之中持續貶值的情況下，還能收回1萬多元，相當於貨幣的保值。三年通常被視為一個換車周期，同時也是車輛貶值的一個分水嶺。如果是全款購車，就不會有這樣的收益。

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