比特幣風險創新高 專家呼籲建風險提示機制

比特幣沒有辜負甚至一再超出投資者的看漲預期，今年以來一再刷新歷史最高價。與一盎司黃金的比價早已成為過去，隨著近幾日卡達與多國斷交的中東變局發酵及西方頻繁遭遇恐怖襲擊，比特幣國內價格開始攀上每枚2萬元的高峰，海外價格亦突破2800美元。比特幣的「天花板」在哪？在支持者高呼「未來已來」的狂歡中，面對監管的不確定性，投資比特幣的風險已經被推至新的高度。

一年漲500%

「中國大媽」「渡邊太太」跑步入場

「比特幣『瘋了』！幾乎每天都在漲，一年投資漲500%，什麼投資能媲美！」看著手機APP里比特幣K線每天上躥，投資者劉鵬既興奮又遺憾。興奮的原因自不待言，遺憾在於他一回想起2012年剛知曉比特幣時沒有大舉買入，就忍不住長吁短嘆。

在過去12個月，比特幣價格上漲了約500%。有計算髮現，如果2010年用1000美元投資比特幣，在今天價值甚至將暴漲至3500萬美元。

比特幣是什麼？直至今日，仍有為數眾多的普羅大眾對比特幣從何而來、究竟是什麼、如何「挖礦」一無所知，但大多數人都知道，比特幣最近在瘋漲。6月6日，比特幣國內價格首次站上2萬元高點，至今仍在2萬元上下徘徊，似乎正在逐漸站穩腳跟。

不少投資者興奮地高呼，比特幣已經迎來了它的階段性新起點。不過理智的一面告訴劉鵬，現在的局面和2013年上漲有著太多相似之處。

2013年稱得上是比特幣的第一個真正意義上的「春天」。他回憶，當時，隨著社會知曉度的不斷提升及應用試水，比特幣價格幾乎從零起步，首次觸及每枚1000美元的高點。不過，在2013年12月5日我國發出《關於防範比特幣風險的通知》後，比特幣價格開始跳水，此後兩年一直在低於500美元的區間波動。記者2015年7月21日曾購買過一枚比特幣，交易記錄里清晰地顯示，當時的價格停留在1726.55元。

是什麼讓比特幣再度瘋狂？這一方面源自其在國際突發事件中被激發出的比特幣「避險資產」功能，另一方面是被比特幣信徒們視為「未來已來」的應用拓展。

從卡達與多國斷交的國際爭端，到法國、英國接連遭遇恐怖襲擊，投資者將比特幣視為類似黃金的「避險資產」。招商證券(17.000, 0.02, 0.12%)劉澤晶團隊認為，隨著部分國家地區經濟波動風險的增加，避險情緒促使資金湧入比特幣投資市場。

與此同時，多國承認及應用拓展正在為比特幣價值築底。德國政府已正式承認比特幣的合法「貨幣」地位；澳大利亞將於今年7月1日把比特幣視為貨幣；4月1日，日本內閣簽署的《支付服務修正法案》正式生效，比特幣等虛擬貨幣支付手段合法性得到承認。同時，美國證券交易委員會於5月10日重審比特幣ETF，如果審核通過上市，比特幣在全球的投資地位將邁進歷史新階段。

由清華大學五道口金融學院互聯網金融實驗室和火幣網聯合發布的報告稱，比特幣全球算力的75%以上集中在中國。我國曾經是比特幣全球最大的交易市場。不過，如今這一局面悄然發生改變。日本的「渡邊太太」、韓國退休人士取代「中國大媽」開始進場。

火幣網最新研究數據顯示，在全球各國比特幣交易成交量排名中，日本成交量佔比逾46%；其次是美國，佔比超過26%；中國排第三，交易量降至10%。

此外，2017共識大會就比特幣擴容問題達成一致，以及勒索病毒全球傳播讓更多投資者開始熟知比特幣，使比特幣此後的一路上漲充滿了動力。

狗狗幣 世界幣 幸運幣

一眾山寨幣「雞犬升天」

在比特幣領漲的同時，萊特幣、以太坊、瑞波幣等也紛紛從每枚幾角至幾十元的低點起步，隨價格暴漲開始進入大眾視野。它們的崛起開始不斷分割比特幣的市值份額。

據國家互聯網金融安全技術專家委員會最新的監測報告顯示，截至5月底，比特幣市值已經增長至374.8億美元。長期以來，比特幣在全球數百種虛擬數字貨幣中佔據統治地位，體現在其市值長期占虛擬數字貨幣市值總和的90%左右。

然而近期，其他幣種的市值漲幅大幅領先比特幣，尤其是同期漲幅為191.6%的以太坊、同期漲幅為373.5%的瑞波幣等競爭幣漲勢迅猛，導致比特幣市值佔比迅速下降。到5月底時，其佔比已經下降為45.62%。

除了比特幣，劉鵬最為鍾情的是萊特幣。他介紹，如果把比特幣稱之為虛擬電子貨幣中的黃金，那麼萊特幣就是白銀。在設計機制上，儘管原理相似，但萊特幣的技術要更為先進，這包括了交易確認更快，預期產量更多，是比特幣的4倍多，挖礦也更為容易。

3月份時，萊特幣的價格還穩定在26元左右。從4月份開始，萊特幣價格飆升，4月30日成交價格達到94元。交易量方面，4月份國內萊特幣成交額達100億元，是3月份成交額的20倍，同時也明顯超出了比特幣當月的成交額。

記者在去年4月28日曾抱著試驗的心態，以每枚24.65元的價格購入部分萊特幣。在5月18日全部賣出時，單個的價格已經漲至161.86元。隨著這幾日比特幣一路高歌，萊特幣也逐漸進入每枚200元的新坦途。

以太坊目前在投資界的受關注度也較高。據火幣網截至5月27日0點數據，流通中的以太坊目前有9194萬個。從2017年1月開始，以太坊市值從7億美元迅速爬升至總市值162億美元，目前在區塊鏈資產中排名第二，僅次於比特幣。

與比特幣探索應用實踐類似的是，以太坊的企業需求也在不斷拓展。今年初，摩根大通、芝加哥交易所集團、湯森路透、微軟、英特爾、埃森哲等20多家全球知名金融機構和科技公司成立了企業以太坊聯盟，進行推動以太坊服務於企業級需求。今年5月，聯合國開始測試以太坊項目，用於各國救援資金髮放。

狗狗幣、維理幣、世界幣、幸運幣……在國內某虛擬電子貨幣交易平台，各式各樣的貨幣令人眼花繚亂，它們如今最大的共性就在於幾乎都在上漲。而且，它們在漲跌上與比特幣均呈現出一定的跟隨性和一致性。

除此之外，每種貨幣還有屬於自己的上漲邏輯。例如，國際上用戶數僅次於比特幣的狗狗幣，無論是其誕生還是交易都看似充滿戲劇性，不過狗狗幣的信眾不這麼認為。目前狗狗幣每枚只有2分多，但投資者在貼吧、論壇上堅定地搖旗吶喊，未來每枚會漲至1元錢。更何況，他們認為明年還有狗年的重大利好，儘管狗狗幣並不誕生在中國。

黑客攻擊 洗錢 刷單

比特幣遊走泡沫破裂邊緣

比特幣能否打開應用之門是其價值實現的關鍵。不少投資者因此喊出了「未來已來」的口號。不過，在大規模應用尚未到來前，比特幣已經遊走在了泡沫破裂的邊緣。

早在2013年四川雅安地震發生後兩小時，全球最大的比特幣社區就發起了用比特幣為災區捐款的活動。當年4月23日，壹基金宣布已收到意向捐贈50個比特幣。這是比特幣在中國第一次成為捐贈物。

國泰君安證券研究所通信首席分析師宋嘉吉稱，比特幣的總量是確定的，總共2100萬枚，且是以代碼的形式確定，如果當作投資品看，它具有稀缺性和不可再生性。如果應用再鋪開，比特幣將有著光明的未來。

但是，除了國內外小規模的應用探索及噱頭，目前其主要應用並不能被暴露在陽光下。黃金錢包首席研究員肖磊指出，比特幣因其匿名性、難以追溯性獨得黑客「青睞」。

此前，勒索病毒的全球肆虐已經將比特幣的這一特點彰顯無疑。在被披露的一個國際犯罪平台上，其服務涵蓋了辦假護照、假駕照、非法入侵系統和獲取信息、買賣毒品、武器等，所有交易通過比特幣支付完成。除此以外，比特幣還被用來進行資產非法轉移，用本國貨幣買入比特幣，在國外交易平台上賣出，再以美元取出，幾分鐘就可以完成資產轉移。

經濟學家萬喆表示，比特幣的存在讓全球勒索相比盜刷信用卡之類的犯罪變得更加低成本和低風險。但這也讓比特幣面臨巨大且不確定的政府監管風險。

一些專家表示，比特幣長期看仍有升值空間，但其泡沫也顯而易見，近期不排除泡沫破裂的可能。甚至有觀點認為，比特幣已經出現了見頂的信號，投資者需要相當謹慎。

有傳言稱，我國關於比特幣交易平台管理辦法、比特幣平台反洗錢規範的兩個文件正在推進中，有望於6月出台，這一消息受到國內投資者極大關注。如果政策趨緊，可能會成為比特幣價格新一輪低迷的開始。

在比特幣價格狂漲背後，其實存在部分平台製造虛假交易「刷單」現象。有業內人士透露，比特幣真實的交易量並沒有那麼多，主要是有一些平台和投資者通過高頻交易「刷單」，希望藉此做大市場份額，吸引投資者關注和投資。這也為比特幣泡沫破裂埋下了隱患。

此外，比特幣交易平台自身存在的風險也在不斷放大：一方面是黑客攻擊風險，2014年，全球最大比特幣交易平台Mt.Gox遭到黑客攻擊，導致價值3.5億美元的比特幣失竊就最具典型性；二是平台信用風險，近幾年全球比特幣交易平台不乏攜款跑路的案例。就在今年1月5日，一家名為比特幣亞洲閃電交易中心的平台網站就突然關閉，疑似跑路，投資者上億資金打了水漂。

在當前比特幣等電子貨幣交易火熱的背景下，就風險防範採取主動防禦措施，保護投資者利益很有必要。專家呼籲，相關部門應儘快建立向社會公眾正式發布比特幣等虛擬電子貨幣交易風險提示的常態化機制，建立比特幣投訴處理機制，進一步完善投資者權益保護。在比特幣交易風險與銀行機構、支付機構間建立必要的防護屏障。

我國對比特幣的監管也應變被動防禦為主動監管，力爭將其納入現有金融監管體系中，不排除建立數字貨幣交易所的可能。

禁止並不是好辦法，全面否定比特幣及數字貨幣的真實性和金融性內涵，並不會減損其在金融交易中的事實意義。相反，人為造成稀缺性還會進一步推高比特幣價格。中國銀行原行長李禮輝曾指出，比特幣是建立在一個無國界的平台上，要把它打掉是不可能的，重要的是要控制它，管住它。

專家建議，應當秉持開放的心態，探索承認比特幣的部分屬性，並在傳統與創新融合的監管體系下，嘗試尋找解決比特幣等虛擬電子貨幣面臨的納稅、黑客攻擊、盜竊、洗錢、賄賂等問題的辦法，避免擱置常態監管而帶來對金融秩序的衝擊。

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