機構論市：遊資和機構分歧加大 風格轉換中小創能否企穩

華訊投資：遊資和機構分歧加大

股指上升再次遇阻，高拋低吸控制倉位。

(1)指數維持震蕩走勢，三大指數均終結了自六月份以來的波段上漲態勢，單邊上漲行情正式結束，後市進入非常明確的換擋期。

(2)白馬股中國平安、貴州茅台沖高回落成為周三滬指殺跌主要推動因素，該類股票機構扎堆持倉，連續大幅上漲後已經不具備估值優勢，機構騎虎難下，千方百計想要散戶接盤鼓吹權重行情。

(3)遊資和機構產生巨大分歧，遊資青睞於低價題材股，盤中拉升雄安概念股票創造獲利條件，創業板指明顯受到長線資金關注，走勢強於主板，有望成為後市牛股集中營。

操作策略：近期我們連續提醒投資者：前期漲幅巨大的保險、家電、釀酒等白馬股出現高位頂背離跡象，短線注意逢高調倉至有業績支撐的超跌中小創品種上，控制倉位盡量低吸不追高。

中航證券：反差行情再次上演

今日兩市常規開盤，稍作整理後於9:50時開始連續兩波回落，11時後小幅回升至中午收盤；午後股指出現分化，中小創回升明顯，上證50則出現回落；盤面熱點：鈦金屬、稀缺資源、藍寶石、鋰電池等板塊表現良好；總體來說：今日市場再次呈現分化行情，權重股回落。

本周前兩天權重股強勢護盤，市場呈現明顯的大象起舞行情，而蹺蹺板的另一端中小創、次新股則連續回落，反差行情在A股已經是一種常態，單一看主板指數的年代早已一去不復返，投資者應把更多的精力放在對各主要板塊之間結構的深度研究，這樣才能不斷適應快速變化的A股市場。

昨日中航證券重點提到對於行情的適應，要在交易策略上給予優化。優化的本質在於找到適應自己交易理念的品種，如果市場的主流品種與自己的理念不相符合，可以選擇觀望的策略，最忌諱行情特點與自己的理念不相符合，在自己不適應的狀態下強行交易，換句話說就是不是自己的菜卻要硬吃，會導致消化不了。

再次回到盤面，近期強勢的上證50沖高回落，拖累滬指盤中出現較大跌幅，並最終形成中陰線。與此同時反差再次出現，在午後滬指快速下跌的過程中，次新股帶領中小創出現明顯回落，尤其是前期的高送轉龍頭紅牆股份的漲停，更是刺激板塊內相關個股大幅拉升，算是今日市場的亮點之一。昨日我們預判指數大漲大跌都不現實，今日來看市場仍屬震蕩格局，不過板塊內部則繼續呈現裂變。

總結一句話：市場再度出現反差，不過今日下跌的主角則是權重股，每一個板塊目前都很難出現持續的強勢，那麼操作上就需要繼續堅守不追漲的交易策略。

和信投顧：市場震蕩中主創出現分化

周三深滬A股出現震蕩走勢。對於目前的市場指數，由於護盤或參與度差別，其品種分化的特徵始終明顯。當日創業板終盤小漲2.84點，而滬綜指與深圳成指則小幅收陰，兩市成交總和為4485億元。從盤中軌跡來看，上午上證50與深滬300指數等指標股出現護盤，但品種機構中籌碼有大單拋出，產生市場較大震蕩；下午在創業板在短線指標超跌背景中，頑強回拉使得主板指數有所回升，收盤滬綜指失守3200點。

值得關注的是近期表現較強的上證50、上證180指數出現放量高位陰線，其顯示有品種出逃軌跡。從上海綜指軌跡情況來看，近期滬指在攻擊今年4月21日所形成的孤島向下缺口3229.95-3238.90區域時，由於量能有限，其出現沖高回落。研究發現，當時此區域所形成的島型反轉向下，具有量大和對稱性特點。如果從個股情況來看，帶給品種的調整幅度較大，而此次許多品種依然表現沉悶，顯示市場品種風險與機會的不同，因此從此區域的阻力來看，具有極強的阻力特徵。從近期情況來看，至少有形成階段性高點的可能，而盤中軌跡來看，實際上對於品種而言卻是具有相當大的差異。

如果從主力資金凈值變化來看，7月總體以負值為主，顯示主力資金出逃情況明顯。7月3日是下半年第一個交易日，當日市場主力資金凈值依然體現為負值-52.08億元。7月4日為-135.06億元；7月5日為27.44億元；7月6日則為-114.94億元；7月7日為-45億元；7月10日，則為-206.68億元；7月11日為-194.57億元，7月12日則為-169.99億元。此數據顯示當前區域震蕩中，有機構品種出逃軌跡明顯。

技術層面顯示，上海滬綜指快速指標中的隨機KDJ中的日線高位死叉；周線同類指標中的J值100。創業板則出現一定調整特別是矩形上述指標是短線進入超賣，而周線則繼續高位死叉向下。今日創業板相對為強，主要為短期技術指標超跌所形成的一個回抽概率較為明顯。

總體來看，滬綜指三連陰雖然跌幅不大，但震蕩開始擴大，顯示多空分歧加大，而周三失守3200點，則需要關注此位置的近期爭奪結果。考慮到主力資金凈值負值明顯且有持續性，因此短線市場仍宜保持高度謹慎。從安全形度來看，投資者宜保持謹慎策略為宜。從投資策略來看，穩健投資者密切關注市場量能指標的變化，宜戰略觀望為主，而短線投資者宜嚴格控制倉位的進出。

中方信富：雄安新區概念股有望持續活躍

市場表現：滬深兩市周三攜手低開，盤中雖然銀行、房地產、有色金屬等表現活躍，但礙於家用電器、釀酒、保險、軟體服務等多數板塊回落拖累，大盤走出寬幅震蕩的走勢，最終大盤以陰十字星報收，量能與前日大體持平。而創業板觸底反彈，初現企穩。

熱點方面：在經歷了持續的震蕩蓄勢之後，華北高速、紅牆股份、北京科銳等雄安新區概念股捲土重來，考慮到雄安新區戰略意義重大且未來20年投資規模有望呈現爆髮式增長，故雄安新區概念股後市有望持續活躍。

後市預期：雄安捲土重來，市場結構機會猶在。建議投資者繼續密切留意市場的量能變化，酌情把握個股波段機會。周四大盤技術性支撐位3150~3170點附近，壓力位3230~3250點附近。總倉位控制50%以內。

源達投顧：市場風格再次轉換 中小創是否企穩有待考驗

今日兩市繼續維持震蕩的格局，早盤各大指數低開後走出分化的走勢，中小創開盤延續本周以來的跌勢，繼續向下震蕩運行，而滬指則在銀行、保險等權重股走高的帶動下震蕩運行，但是隨著盤中其餘個股的走弱，市場泥沙俱下，滬指盤中翻綠，並跌破下方10日均線的支撐，午後指數繼續保持震蕩下行的步伐，但是盤中隨著次新股和雄安新區再度活躍，創中小板塊止跌並成功翻紅，經過連續兩天的下挫，指數觸底反彈，市場風格再次切換，但是我們仍需要注意，目前盤面上沒有帶動性的熱點，創中小板塊或有超跌反彈的意味，加之面臨監管的窗口期，短期指數震蕩的概率加大，板塊方面，有色、煤炭漲幅居前，保險、電力跌幅靠後。

隨著今日題材個股上演V型反轉，帶領創業板成功翻紅，在早盤市場只有銀行和保險紅盤，到下午收盤時次新股、鋰電池等紛紛走強，而保險、銀行等權重紛紛走弱，市場再次上演冰火兩重天的走勢，並且從外資來看，滬股通連續三天保持資金的凈流入，並且今日流入額度明顯增大，更加有利於今日的反彈，但是我們仍需要注意，隨著本周金融工作會議的召開，市場觀望情緒還是比較濃厚，短期還是要以觀望為主。

另外，滬指今日下探下方MA120的支撐，雖尾盤指數再次收回到10日均線，但是長長的上下影線說明了目前市場多空博弈的激烈，另外滬指30分鐘來看，指數盤中下探到我們說的MA120附近後企穩，說明此處的支撐力度還是比較大，並且隨著量能不斷放大，短期或將在MA120附近震蕩運行；中小板指經過連續幾天的下殺，今日有超跌反彈的意味，還需要關註明日的走勢，才能確定向上運行的趨勢能否成立。

源達收評：周三兩市股指呈現震蕩走勢，但是市場風格發生轉化，次新股等中小盤題材股在近日連續調整後出現超跌反彈，臨近收盤中小創成功翻紅，隨著本周不確定事件的增多，其是否真正企穩仍需要時間的檢驗，而滬指則在權重股走弱的帶動下盤中震蕩運行，隨著股指的下行，短期關注下方3180點附近的支撐，操作上，一定要控制倉位，等待股指企穩後關注化工、工程機械等績優藍籌股以及新能源汽車等優質成長股。

金百臨投資：翹翹板效應顯現 短線A股震蕩加劇

承接周二尾盤迴落的趨勢，早盤A股市場出現了微幅低開的態勢。其中，上證指數以3201.93點開盤，向下跳空低開1.11點。開盤後，由於大金融股，尤其是銀行股的強勢，大盤一度走高。其中，上證指數最高摸至3215.2點。但可惜的是，銀行股在午市後受阻回落，大盤迅速跳水，上證指數一度探至3177.93點。不過，有意思的是，在大盤股跳水的背景下，小盤股卻迅速逞強，創業板指收紅。如此就使得市場人氣有所回升，上證指數也隨之企穩，並以3197.54點收盤，下跌5.5點或0.17%，成交量為2018億元。

由此可見，市場存在著一定的翹翹板效應，一方面是大盤股上漲，那麼，對應的就是小盤股失血，股價疲軟。另一方面則是大盤股回落，那麼，對應的就是小盤股強勢，如同打了雞血一樣。不過，就後續走勢來說，仍不宜對小盤股的走勢寄予更高的期望。因為市場的主流資金仍然在主板市場，仍然在上證50成分股。所以，短線走勢仍看上證指數、上證50指數。在操作中，則可以適量跟蹤一些股價與業績漸趨匹配的優質成長股。

寧波海順：市場震蕩明顯 創業板尾盤反彈翻紅

今日滬深兩市股指集體小幅低開，全天維持著緩慢震蕩走弱的格局，深成指盤中一度下跌逾1%。創業板盤中同樣經歷了走弱的局勢，但尾盤開始反彈拉升，以上漲收盤。上證50、滬深300等藍籌股指數持續調整，且藍籌股中出現分化走勢。最終，滬指下跌0.17%，報收3197點；深成指下跌0.14%，報收10453點；創業板上漲0.16%，報收1786點。從盤面上看，西藏、鈦白粉、有色等板塊漲幅居前；汽車、廣東自貿區、酒店餐飲等板塊跌幅居前。滬股通凈流入6.27億，深股通凈流入10.4億。

我們寧波海順認為，今日市場震蕩也是略顯劇烈，特別是創業板指數，在連續三日跌幅超1%之後，下午強勢翻紅。滬指雖然收盤下跌，但是我們可以看到，在滬指回踩到半年線的強支撐之後，再次反彈，前面曾有7個交易日在年線上方得到支撐，今日再次驗證強支撐，上升通道仍舊不變。板塊方面，沉寂已久的雄安新區在上午猛烈殺跌，然而下午峰迴路轉，板塊指數在一度下跌2個多點的情況下強勢翻紅，成為今日最大的亮點。我們認為，雄安在經歷公布百日之後，各項規劃陸續實施，再加上前期已經調整了很長一段時間，今日能夠強勢反轉頹勢，並出現多隻漲停個股，可能會是一個反彈的信號。操作上，建議投資者在控制好整體倉位的情況下，逢低吸納優質成長股，重點關注個股業績及行業的成長性。

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