石墨電極持續大漲關注水泥板塊中報

最新 07-19

水泥行業:上周建材行業指數下跌0.51%,相對較滬深300指數漲幅 -1.8pcts。水泥板塊上漲,陶瓷及玻璃板塊跌幅較大。

上周全國水泥市場均價環比下跌0.29%。江西和福建區域價格下跌,海南和四川廣元價格上漲。短期水泥需求受高溫影響提升有限,價格除部分地區受限產力度較大提振有所上漲,仍受出貨偏低、庫存高位或增加壓制,小幅回落。煤價上漲及水泥價格短期疲軟,水泥煤炭價差環比下跌0.59%,在煤炭價格上漲明顯的影響下價差下滑幅度環比有所擴大。整體價格和毛利仍維持在高位,基本面短期維持平穩。

近期公布的房地產投資數據下滑,但銷售及新開工數據同比反彈,基建投資小幅反彈,顯示需求端韌性較強,維持中期需求穩中趨弱預期。

水泥價格回升需待旺季到來,當前水泥低庫存下存旺季提價預期;中期看水泥價格提升節奏及幅度將依賴於供給側收縮力度,維持當前板塊同步大市判斷。隨著中報季到來,水泥板塊中報業績大幅改善的確定性強,7 月上旬部分企業公布中報業績預告後,短期內也有不錯表現,百瑞贏建議關注板塊中報行情。推薦關注業績預期確定性、相對估值優勢的海螺水泥、冀東水泥和華新水泥。

玻璃行業:上周全國浮法玻璃均價環比下跌0.15%,玻璃現貨市場整體走勢偏弱,華中地區因高溫去庫出現較大幅度的調整。需求仍然受淡季高溫影響偏弱,短期供給增加價格存一定壓力。基於庫存低、企業現金流狀況良好、純鹼價格近期上漲支撐,大企業以挺價為主。需求端投資及房地產數據穩定,企業對傳統旺季預期信心略有增加。

其他材料行業:上周石墨電極價格繼續全線大漲,各企業連續提價。

供不應求狀況持續,行業景氣維持。需求端,下游電爐鋼目前利潤較好,開工積極性較高,對石墨電極需求強勁。而供給端,各企業已基本滿負荷生產,但供給仍然緊張。受石墨電極行情持續上漲推動,原料端針狀焦及低硫煅燒焦供不應求,價格大幅上漲。

百瑞贏推薦關注方大炭素。石墨電極價格持續大漲,公司將繼續受益。鑒於石墨電極行業景氣維持,價格漲勢持續,中報業績預期大幅改善,公司具備規模和原料優勢,繼續推薦。

風險提示:淡季限產執行不到位,需求超預期,流動性環境變動。

百瑞贏聲明：文章內容僅供參考，不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。

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