讓商業更簡單！天馬股份開啟智能商業新篇章

7月26日，天馬股份在北京舉行了主題為「無智能，不商業」的戰略發布會。 /

公司大股東、新任高管團隊首次集體亮相

天馬股份原主營業務為軸承及機床的研發、生產和銷售。自2016年10月引入新控股股東後，啟動了向大數據驅動的智能商業服務商的轉型之旅。公司主營業務切換為企業雲服務、大數據應用和商業人工智慧，並提出了賦能企業，讓商業更簡單的公司願景。

依靠星河集團12年深耕產業互聯網的強大產業生態力，天馬股份轉型獲得了充分的資源支持，以內生、併購與整合相結合，加速推進智能商業領域布局，大動作頻頻，引發市場期待。

7月21日，天馬股份發布公告，公司擬以15.38億現金，採用分期支付方式，分別收購上海微盟科技股份有限公司(下稱「微盟科技」)、博易智軟(北京)技術股份有限公司(下稱「博易股份」)60.42%和56.34%的股權。

國泰君安、華泰證券等主流機構一致看好公司前景，並發布研報認為，收購騰訊生態最佳服務商微盟科技和智能商業大數據服務商博易股份，將有力加強天馬股份智能商業布局中在前台雲服務及大數據應用板塊部分的先發優勢。

天馬股份積累了300餘家頭部行業客戶，年訂單增長率超80%，是中國最具影響力的大數據應用服務提供商之一。

星河集團創始人、董事局主席、天馬股份實際控制人徐茂棟

徐茂棟表示，一個由大數據驅動的智能產業互聯網時代已經開啟，下一個20年將是產業互聯網爆發的黃金時代，中國產業互聯網存在著巨大的發展機遇，而智能商業是產業互聯網的核心支柱之一。星河集團將從客戶共享、金融支持、數據源開放、捕捉新技術等多個層面為天馬股份提供全面的資源支持。

12年深耕產業互聯網 星河集團力推天馬轉型

據介紹，星河集團是中國領先的智能產業互聯網平台，成立於2005年，致力於通過互聯網、大數據和人工智慧技術，幫助產業實現互聯網化和智能化，重構產業鏈及業務鏈，優化產業效率，推進產業升級，為傳統產業和創業公司賦能。

目前，星河集團已經形成了一個完整的生態體系，包括全球創業成長服務網路、雲計算/大數據/人工智慧、金融科技以及產業互聯網四大集群。一是全球創業成長服務集群，為企業提供從種子到Pre-IPO的創業投資和創業服務，致力於成為企業的超級產業投資人和聯合創始人;二是雲計算/大數據/人工智慧集群，為政府及企業提供雲計算、大數據、人工智慧等技術服務;三是金融科技集群，通過大數據風控等技術幫助廣大中小微企業獲得金融服務;四是產業互聯網集群，線上線下融合，幫助傳統產業實現互聯網化和智能化。

為了加快發展，星河進行了一些必要的外延式整合，通過整合不斷優化整個體系。2016年10月，星河集團正式入主天馬股份。2017年，天馬宣布任命公司新管理層，新任董事長傅淼、總經理陶振武在互聯網、大數據和人工智慧領域深耕多年，擁有技術背景和豐富的管理經驗。

7月21日，天馬股份公告擬併購微盟科技與博易股份兩家行業領先公司，公司轉型大數據驅動的智能商業服務商邁出重要一步，獲得了市場的一致看好。國泰君安隨後發布研報，給予公司增持評級，目標價格看高到12.62元。華泰證券也給予公司買入評級，目標價格11.99元-12.82元。

徐茂棟表示，星河集團強大的產業生態力將為天馬股份提供充分的資源支持，至少包括四方面資源。第一，星河集團500萬企業用戶可以共享給天馬股份;第二，金融科技方面的支持，對中小企業賦能立竿見影;第三，星河集團12年來積累了大量的、對企業有價值的大數據源，與天馬股份開放共享;第四，星河集團旗下以星河互聯為代表的全球創業成長服務網路的投資、孵化、創業服務能力，可以捕捉全球最新技術，把握創新風向，成為天馬股份的雷達系統和神經系統等等。

賦能4000萬中小企業 產業互聯網迎來黃金20年

相比美國市場，中國產業互聯網面臨著更大的機會。在美國已上市互聯網公司中，產業互聯網與消費互聯網的佔比是6：4，而在中國這一比例為1：9。

同時，中國有近4000萬中小企業，其中活躍的有2800萬至2900萬，數量龐大，顆粒度很高，非常分散，更需要第三方、共享的產業鏈平台。

歐美企業經過多年充分的市場進化形成行業寡頭，獲取壟斷利潤，有足夠的能力去做基礎設施的投入，尤其是做產業鏈的投入。比如，沃爾瑪有自己的運輸機、運輸系統、物流、車隊、賣場，形成了一個相對完整的閉環產業鏈。

中國的中小企業沒有能力建設強大的供應鏈系統，急需開放共享的第三方產業鏈平台。

在星河看來，中國的企業SaaS服務、大數據應用和商業人工智慧的結合，就是每一個細分行業都有第三方供應平台，為中國4000萬中小企業提供StoB模式的產品和服務，如同滴滴打造的出行行業的產業鏈平台。

在企業雲服務方面，以雲服務的方式為企業提供軟體服務，尤其符合中國市場的需求。性價比更優、迭代更快，讓企業的使用規模和滲透率大幅度提高。經過十多年的發展，企業軟體雲服務行業正處在高速發展期，未來市場容量超過200億元，並以較高的速度在持續增長。

大數據應用方面，Gartner分析表明，全球85%的財富500強企業將通過運用大數據獲取競爭優勢;到2016年，30%的業務直接或間接來自於數據變現或信息產品創新。大數據應用從大型企業開始，正在成為中小企業的標配，中國大數據市場的增長率超過30%。

徐茂棟表示，未來希望天馬股份能夠在若干個垂直產業領域中，尤其是快消、傳統製造業、金融等領域去構建N個垂直細分的、開放共享的第三方的產業鏈平台，賦能中小企業。

據了解，美國企業雲服務和大數據應用領域已經出現了市值600億美元的Salesforce和估值200億美元的Palantir兩家超級獨角獸公司。誰最有機會成為中國的Salesforce+Palantir？

徐茂棟認為，中國的Salesforce一定要利用平台進行有力的整合。基於一個更開放、更包容的平台集合所有創業者的力量，形成幾千上萬個模塊，才能給中小企業提供一站式的雲服務，天馬股份併購微盟科技正是基於雙方一致的判斷。

對比Palantir，天馬股份併購博易股份，正是將星河的大數據積累與外部大數據形成合力，不是做加法，而是做乘法，才能創造出一家更有價值的公司。

從SaaS到XaaS 智能商業成為產業互聯網核心支柱

在智能產業互聯網時代開啟的判斷下，怎樣的產品應用模式和商業模式能夠脫穎而出？天馬股份董事長傅淼認為，談到產業互聯網，往往就說SaaS，即「Software-as-a-Service」，不過SaaS只是產業互聯網很小的一部分，將來的趨勢一定是「Everything-as-a-Service」,也就是XaaS。

天馬股份董事長傅淼

除了指在數字空間里基於雲計算的各個層面上的各種服務之外，還包括現實世界中的設備分享和租賃、供應鏈金融、經營服務外包、物料託管等各種服務。換句話說，在我們通常所說的在信息流、資金流和物流的各個層面和維度，都會有平台級的服務商為企業、尤其是小微企業提供生產資料共享服務。

社會化分享的理念，在產業互聯網領域將比消費互聯網領域發揮更大的作用。因為，生產資料社會化分享帶來的成本降低在經營領域的驅動效應更明顯。隨著產品互聯網的發展和普及，越來越多的產業基礎設施服務平台為小微企業提供服務，小微企業得以在不擴大團隊規模的條件下擴大經營規模。理論上，隨著產業互聯網的發展和普及，很多企業可以不僱傭任何一個全職員工，而達到相當的經營規模。比如微信平台上的大量微商，就是這種模式的最好範例。

而智能商業成為產業互聯網的核心支柱之一。

智能商業是AI增強(AI-enhanced)的決策支持系統(Decision Support System)，服務於企業中需要決策的各級人員，應該具備實時、閉環、自動進化、全局優化的特徵，以及自動識別問題的能力，目的在於提高企業決策的效率和質量，增強企業在數字經濟時代的競爭力。

傅淼表示，西方有句諺語「Don"t reinvent the wheel」，意思是說如果有成熟的、免費的解決方案，自己就不要再花時間去重新發明它。在這裡強調的不是這個理念，而是強調輪子這個發明的重要性。輪子可能是人類文明史上最早的重要發明之一。而一個輪子里最重要的部件是什麼？軸承。我們相信對於數字經濟時代的企業來說，「智能商業」就是讓他們飛跑起來的軸承。

用SaaS、大數據、商業人工智慧 呈現智能商業服務平台

天馬股份的定位是大數據驅動的智能商業服務提供商，公司三項核心業務分別是企業雲服務(即，企業SaaS服務)、大數據應用、商業人工智慧。

公司最核心的是商業人工智慧模型，這個模型是在星河積累10多年行業經驗和演算法，以及技術能力的基礎之上建立起來的。為了更好的訓練與進化該模型，上市公司一方面利用星河集團提供的數據資源支持，另一方面通過收購博易股份，增強自身在不同行業的大數據分析模型與應用經驗。

同時，天馬還在研發大數據開發平台，該平台除有基礎的模塊之外，還能兼容國內最領先的大數據產品和大數據技術，以及大數據模型，並使其以「熱插拔」的方式集成進來，最終輸出至上市公司前台的企業雲服務，作為其核心模塊對外提供增值的服務。另外，天馬股份還通過收購微盟科技為自身前台業務做補充。

天馬股份總經理陶振武

據陶振武介紹，公司產品體系中，最底層是商業人工智慧模型，中間是大數據開放平台，這個平台能夠整合外部大量優秀產品，輸出不同行業的領先應用方案，最後以企業服務SaaS的產品方式，大數據應用的產品方式，以及智能商業服務的產品形態，為企業提供服務，並在企業間形成這樣一個良性循環產業互聯網的生態。

陶振武表示，未來企業所有生產的決策、管理的決策都不是企業管理者個人拍腦袋做出來的，而是將企業自身放在整個產業鏈和互聯網上去自動優化、自動決策。通過智能商業替代部分人為決策，形成一個全局優化的結果。天馬希望把這些成果以平台的方式，呈現出一個全球領先的智能商業服務平台。

天馬股份業務受青睞 營收、毛利快速增長

在大數據應用服務方面，天馬股份正在受到各行業龍頭的青睞。完成併購後，天馬股份將在金融機構領域，為工農中建、國家開發銀行、民生銀行等40多家銀行提供大數據應用服務;在大中型企業客戶方面，也有國家電網、中國移動、中國國航、東風汽車、方太廚具等100餘家企業;另外，天馬還為央行、上交所、民航總局、銀川和江油政府等20餘部委和地方政府提供大數據應用服務。天馬股份的大數據應用服務，業務合同數量複合增長率與營業收入增長率均超過80%。

數據顯示，天馬股份企業雲服務處於高毛利、快增長的一個階段。整個毛利潤水平在不斷增長，目前企業前台雲服務已經達到92%毛利水平。

據陶振武介紹，實現如此高毛利主要得益於兩個方面。第一，公司產品的成熟度越來越高，使得研發成本攤銷越來越少;第二，付費客戶的轉化率越來越高，付費的規模越來越大，所以對公司毛利率的提升也是非常有幫助的。

另外，上市公司大數據業務的規模也在不斷的攀升，三年的增長率超過80%。目前，天馬正在積極拓展全國各地大數據中心、新疆安防大數據平台、內蒙雲上北疆等各地重點大數據項目，目前項目推進順利。

企業雲服務與大數據應用服務的能力，最終實現平台共享服務和大數據驅動，在跨行業企業間形成強大的網路效應。

據悉，天馬股份若在2017年、2018年、2019年分別完成1.3億元、5億元和8億元的歸屬於母公司的凈利潤業績目標，天馬的董事、中高層管理人員及核心業務(技術)人員將獲得公司授予總數不超過600萬股的限制性股票激勵。

天馬股份的願景是做產業互聯網時代大數據驅動的智能商業服務提供商，為企業賦能，讓商業更簡單。讓企業的管理更簡單、經營更高效、決策更優化。

微盟科技創始人兼CEO孫濤勇在發布會現場表示，微盟非常榮幸可以成為星河和天馬的新成員，我們雙方對整個企業服務，對大數據理念和定位是高度一致的。

微盟的願景是讓商業變得更智能，這個願景與星河的願景非常一致，即使在雙方之前沒有任何溝通情況下也實現了高度一致。希望未來用戶走向線下實體店，使用微盟服務的時候會發現體驗方便、簡單。

博易股份董事長李凱表示，在天馬股份形成的效應、資金支持等條件下，我們可以保持高速增長。相信未來在上市公司品影響力以及強大資源支持下，博易股份作為天馬整體戰略下的一個重要業務，將會與上市公司及兄弟公司最大化形成協同效應，充分發揮各自優勢，加快上市公司業務發展。

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