8張圖看懂金融危機十年後的全球經濟

2007年8月9日, 法國巴黎銀行因美國抵押貸款和債券市場的崩潰緊急關閉了投資基金交易，這之後歐央行立即在市場放出數十億歐元的應急現金來維持歐洲銀行系統的穩定。可惜仍未能挽回頹勢，英國、美國、德國和其他地方的銀行在接下來的18個月內接連倒閉。2008年9月，美國投資銀行雷曼兄弟宣布破產，引發了全球金融恐慌。自此之後全球陷入了最嚴重的經濟衰退和十年緩慢痛苦的修復之中。

下面八個圖表說明了全球經濟自金融危機以來的表現：

全球貿易與GDP增長

在金融危機之後急劇下降，全球貿易占產出和整體增長的百分比已經回升，但仍低於危機前的峰值。

全球股市上漲，收益率下降

MSCI全球指數本月已回升並創出紀錄新高，這是自2003年以來最好的月度業績，但僅比10年前高22%。隨著各國央行積極囤積債券，10年期政府債券的收益率已經下降了一半以上。

落後的銀行股

在2008年金融行業瀕臨死亡的經歷之後，銀行股在此後的全球股市反彈中明顯落後。

低通脹、低產量

儘管世界經濟恢復了接近歷史常態的水平，但由於發達國家的工資增長依然低迷，全球通脹未能持續上升。

央行資產負債表

之前為了防止貨幣供應出現嚴重收縮，緩解信貸狀況，刺激放貸和增長。在美聯儲的領導下，全球四大主要央行實施了數萬億美元的資產購買計劃。現在美聯儲正準備削減其4.5萬億美元的資產負債表。

路透datastream數據顯示：從2014年9月起，每周報告的四項資產之和佔了資產負債表的90%以上。

銀行借貸成本和波動率下降

銀行間拆借利率飆升導致銀行間的信任崩潰是十年前危機爆發的原因，因為人們對銀行體系的穩定性感到擔憂，金融市場波動率飆升創紀錄新高。由於央行的長期干預和更嚴格的監管，銀行間貸款渠道重新開放，股市的波動性今年已蒸發至今年的最低水平。

全球債務總額不斷膨脹

國際金融研究所數據顯示，儘管信貸泡沫和過度借貸是導致經濟崩潰的原因，全球債務總額在10年中仍然繼續上升。

勞動力佔國內生產總值比重下降、資本政治焦慮上升

由於實際工資增長自危機以來一直持平，企業利潤占整個經濟的比重已經回升。選民不滿選舉結果以及現在美朝緊張的政治關係增加了經濟和政治政策的不確定性。

從以上八個圖表可以看出，金融危機十年後，全球經濟雖有回暖，但整體來說依然欠佳。

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