精研科技IPO：逾兩成募資還債「補血」毛利率遠超行業平均

中國網財經8月28日訊江蘇精研科技股份有限公司(以下簡稱「精研科技」)近期在證監會網站披露招股說明書，公司擬在深交所創業板發行2200萬股，發行後總股本8800萬股，保薦機構為華泰聯合證券。

招股書披露，精研科技本次IPO計劃募集資金7.63億元，其中5.30億元擬用於擴建高密度MIM產品生產基地項目、6338.00萬元擬用於新建研發中心項目、1.70億元擬用於償還銀行貸款及補充營運資金。據了解，截至2017年6月末，精研科技長短期借款及一年內到期的非流動負債餘額合計14164.96萬元。

公開資料顯示，精研科技主要為智能手機、可穿戴設備、筆記本及平板電腦等消費電子領域和汽車領域大批量提供高複雜度、高精度、高強度、外觀精美的定製化MIM核心零部件產品。2014-2016年和2017年1-6月，精研科技實現營業收入分別為2.10億元、4.54億元、7.09億元和4.15億元，同期凈利潤分別為3260.24萬元、11970.29萬元、16155.14萬元和7674.63萬元。

報告期內，精研科技分別實現營業外收入254.74萬元、241.73萬元、2255.71萬元及188.80萬元，占同期利潤總額的比重分別為6.74%、1.70%、11.94%和2.11%。精研科技表示，公司營業外收入主要系各年度收到並確認的政府補助。據了解，2014-2016年度及2017年1-6月，精研科技營業外收入中確認的政府補助金額分別為154.26萬元、234.26萬元、1904.78萬元和107.71 萬元。

招股書中，精研科技提示了行業及客戶相對集中的風險。精研科技表示，公司下遊客戶主要集中在智能手機、可穿戴設備兩大消費電子領域，產品現已最終應用於fitbit、三星(SAMSUNG)、JAWBONE、步步高(vivo)、OPPO、華為、聯想、本田等國內外知名消費電子和汽車品牌。2014-2016年和2017年1-6月，精研科技對前五大客戶(均為消費電子領域客戶)的銷售額合計占銷售額的比重分別為73.55%、68.45%、74.34%及65.01%。

此外，精研科技部分原材料供應商也較集中。精研科技表示，公司生產所使用的主要原材料之一為喂料，由於採購喂料比自製喂料更加具有經濟性和穩定性，因而報告期內，公司生產所使用的喂料主要向世界著名的喂料生產商德國巴斯夫公司採購，2014-2016年及2017年1-6月，公司向德國巴斯夫公司採購喂料占同期喂料採購總額的比重分別為96.88%、98.11%、97.22%及95.21%，占採購總額的比重分別為15.63%、22.56%、14.69%、15.35%。

中國網財經記者還注意到，精研科技綜合毛利率較高。2014-2016年，精研科技綜合毛利率分別為36.33%、52.37%、46.42%，可比上市公司平均值為23.72%、21.47%、23.64%。對於毛利率水平高於同行業上市公司，精研科技表示，是工藝技術及產品類別差異、應用領域差異、客戶結構及定價水平差異、規模差異四個方面造成的。

股權結構方面，王明喜與黃逸超為精研科技的控股股東及實際控制人。二人系父女關係，合計控制2893.57萬股，占本次發行前股份的比例為43.84%。

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