證金公司新動向預示著什麼

證金公司新動向預示著什麼

玖福投資組合

美股開盤前，朝鮮發射的一枚導彈飛越日本上空，致使美股開盤下挫120點，但很快朝鮮試射導彈引起的市場恐慌情緒消退，美股實現220點大逆轉，最終收漲，道指收漲0.26%，納指收漲0.3%，標普500指數收漲0.08%。這使得周三開市的亞洲股市、歐洲股市大大地舒緩了一口氣，恒生指數上漲1.19%，再度創出本輪行情新高。

A股在連續兩日放量大漲突破3300點之後進入震蕩期，周三延續了震蕩調整。早盤在券商股推動下滬指再創新高，但很快衝高回落，持續橫盤震蕩，尾盤在權重股殺跌下有一波下殺，但幅度不大，最後小幅上翹，報收3363.63點，下跌1.60點，跌幅0.05%。創業板低開高走走出回升行情，下午沖高小幅回落，但仍持續紅盤，收盤1838.63點，上漲7.04點，漲幅0.38%；中小板指數漲幅0.42%，上證50指數下跌0.40%；深次新指數跌幅0.61%。

從指數差異看，次新指數在在周二沖高尾盤殺跌後出現震蕩回調，但仍在合理區間；創業板低開後很快翻紅，之後一直維持紅盤，將周二陰線基本收復，上升趨勢依然保持完好，但量能出現小幅萎縮，提示目前位置可能還需要震蕩蓄勢。上證指數持續橫盤震蕩，走勢穩健，盤中一度創出新高，尾盤在權重股殺跌壓制下微幅收跌，成交2796億元，較周二成交額2689億元小幅放大，表明調整仍屬正常，短線這種震蕩還可能延續。上證50指數沖高震蕩回落，跌幅較其他指數偏大，顯示權重股表現偏弱，尤其是尾盤銀行股出現跳水，工商銀行跌幅1.13%、興業銀行跌幅2.14%、平安銀行跌幅2.06%，對指數壓制較大。

從周一開始，在上證指數氣勢如虹地放量突破3300點之後，近幾日銀行股出現主動回調態勢，一方面是短線漲幅偏大，有兌現壓力；另一方面回調有刻意壓盤的跡象，顯示出國家隊有調控大盤、放慢上攻腳步之意。同時，我們觀察到，權重股的殺跌對創業板和中小板指數影響並不大。這是一個好現象，表明目前大盤已經明顯轉強，同時權重股的回踩將對大盤起到夯實基礎的作用。

近兩日，一直沉寂的券商股突然蘇醒開始放量大漲。周二晚間，東吳證券、西南證券、海通證券、光大證券、國金證券披露2017年半年報。與此前披露半年報的多家券商一樣，這五家公司在今年第二季度同樣獲得了證金公司的大舉增倉。有意思的是，截至今年第二季度末，證金公司對興業證券、東方證券、西南證券、光大證券、海通證券和東吳證券的持股比例均達到4.99%，十分接近舉牌線，已經到了「准舉牌」。

券商股歷來就是作為市場一個重要的風向標，其動向對趨勢的確立有領先意義。證金公司大舉買進券商股，而且已經達到非舉牌的最大限度，表明證金公司對市場後市看好態度非常鮮明。從半年報披露的情況來看，一線券商業績穩定，自營業務是最大亮點。而隨著市場上行至3300點以上，優質中小券商業績向上拐點跡象顯現。從估值與機構超低配角度來看，券商板塊2016年跌幅15.55%，2017年以來在大金融板塊中也跑輸銀行、保險，估值均屬中樞偏下的位置，處於價值窪地。從這一點看，大盤後市依然看好。

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