如何分析商業銀行年報？

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這個答案應該是寫給對金融有一定基礎、對銀行有一點兒了解、想弄清銀行年報特別是同業比較的人的。銀行的年報看似很厚，其實可讀的點就那麼幾個，年報是經過財務人員修飾、審計人員還原過的產物，很多數字並不十分準確的反應銀行經營的情況，我們想最大限度弄清楚真實的經營情況該找那些數字看？我們以招商銀行 2015 年 A 股年報為例，一起看看該從哪裡入手。

在 2.1 主要會計數據和財務指標里，我們看到經營業績中營業收入增長很快（21.47%），但凈利潤增速並不高（3.51%），帶著這個疑問往後看。規模指標中我們能發現資產規模增速很快，結合後面的審計報告和附註，我們知道了去年招商銀行加大了投資、同業等方面的資產配置。在存款結構方面，定期存款增速下降和活期存款增速放緩的趨勢跟金融脫媒加劇的趨勢一致。如果你對同業和招商銀行足夠熟悉，看完第二章基本可以對 2015 年招商銀行的經營情況有一定了解。

5.2.1 的利潤表分析中，值得關注的是業務和管理費增了 10% 左右，結合營業收入增速，成本收入比是下降的，與大趨勢一致，去年成本收入比沒有下降的銀行是不合格的。資產減值損失增了近一倍，達到近 600 億，這是營業收入增速很高但凈利潤增速不高的最主要原因，多增的收入都被不良資產吃掉了。

5.2.3 的凈利息收入，這張表是整份年報比較重要的一張表，一是可以反映一家銀行資產負債配置的效率，二是可以反映盈利能力，在對整體行業有一定認識的基礎上，可以看到每家銀行的強項在哪裡。招商銀行的凈利差和凈息差在同業中位居前列，靠的是貸款收益較高、存款成本極低，這背後依靠的是零售業務十分強大。在後面 5.2.4 利息收入表中可以佐證這一點，零售貸款的利息收入甚至比公司貸款還高，5.2.5 利息支出表中零售客戶存款規模是公司客戶存款規模的一半，但零售客戶存款利息支出不及公司客戶存款利息支出的三分之一。

5.3 的貸款質量分析，這也是整份年報比較重要的一張表，畢竟資產質量是一切銀行業務開展的前提。我們知道招商銀行的不良貸款總額有 474 億，不良率 1.68%，這兩個指標在同業中是比較高的，但我仍然覺得招商銀行的資產質量在同業中很好，就因為 5.4.1 的五級分類表和 5.4.7 逾期統計表。關注類貸款只有 2.61%、逾期貸款率 2.84%，在同業 4% 左右平均水平的情況下，招商銀行並沒有在年報中藏太多不良，數據的真實性非常好。經濟下行期零售貸款的質量要好於公司貸款，這個道理我們都懂，5.4.2 按產品類型劃分的貸款及不良貸款分布也可以看到，零售貸款的不良率只有公司貸款不良率的一半不到。5.4.5 的擔保方式中可以看到，最不安全的保證貸款只佔到全部貸款的 15.75%，這個比例在同業中也非常低。在不良比較真實暴露的情況下，撥備覆蓋率還能達到 179%，撥貸比 3%，這兩個指標在同業中都是十分優秀的。

在前面看過董事長致辭、行長致辭之後，後面的文字部分可看可不看了。最後的審計報告里，如果看得懂，三張大表看一下，附註選擇有興趣、有疑問的表看一下。對一般人來說，看不懂不看也無所謂。但是看報表是一個橫向和縱向比較的事情，單看一家銀行某一年的報表不會有什麼直觀體會。至少要看幾家銀行的報表，才知道哪個銀行哪裡好、哪裡不好、好多少，至少要把這家銀行近三年的報表看了才知道他有沒有進步、哪裡有進步、進步多少。當然這都需要積累。

客官，這篇文章有意思嗎？

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