會哭的孩子有奶吃 英國退歐公投不過是一出鬧劇！

【英國脫歐公投將在當地時間周四（6月23日）進行，英國前政府高官、觀察者網專欄作者羅思義特別為觀察者網撰稿，分析英國退歐背後的社會力量。

在他看來，英國絕大多數精英們都支持英國繼續留在歐盟，不管公投出現什麼樣的結果，他們都會努力促使英國最終留在歐盟，因此所謂的公投只不過是一出鬧劇而已。】

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英國國內退歐、留歐團體進行拉票活動

不管英國退歐公投結果如何，毫無疑問，這是金融危機以來，全球經濟8年緩慢增長背景下，西方執政集團政治分歧加深的重要標誌。

從西方當前所採取的政策看，西方經濟體經濟相對停滯已經無法避免，箇中原因，拙著《一盤大棋？中國新命運解析》曾對此作了分析。因此，分析英國退歐公投的各種社會勢力，不僅對退歐本身非常重要，而且有助於了解，西方社會的主導力量是如何處理社會不滿情緒的。

由於英國近來通過支持中國籌建亞投行（AIIB）以及其他相關事宜，努力改善與中國的關係，英國退歐公投結果也會對中國與歐盟的關係產生直接的影響。

圍繞英國退歐公投的社會勢力

在英國國內，佔壓倒性多數的社會精英支持英國留在歐盟。比如英國大型企業組織英國工業聯合會、英國首相與財政大臣、諸如《金融時報》與《經濟學人》等主要商業雜誌、超過四分之三的保守黨內閣成員、四分之三的國會議員、倫敦金融城的金融區、大多數保守黨議員，以及幾乎所有的工黨議員等等。

在英國之外，美國總統，每個歐洲主要國家與國際貨幣基金組織的領導人，也都支持英國留歐。

但正如美國共和黨當權派面對唐納德特朗普（Donald Trump）的異軍突起，只能節節敗退一樣，所有這些"精英"都面臨著被民意拋棄的風險。因為英國的運動，很大程度上是由對社會不滿的公眾和小企業成員發起和組織的。

不過，正如美國的特朗普一樣，即使民意支持英國退歐，但最終結果可能會與民意相差甚遠。在美國，儘管希拉裡面臨伯納德桑德斯（Bernard Sanders）的嚴峻挑戰，但後者面臨的另一個挑戰則來自政治當權派，因為政治當權派鐘意的是希拉里對擂特朗普。

在英國，正因為佔據壓倒性多數的社會精英支持英國留歐，因此，即使出現一票贊成留歐的公投結果，退歐公投的投票也不會就此結束。

英國之外的人可能誤認為，英國退歐公投能夠真正決定英國去留，因此，我有必要給大家分析一下，公投結果出爐後，英國真正將會發生什麼。

以往的退歐公投 如何神逆轉？

下文將要提到的幾個退歐公投案例，體現了"西式民主"的虛假本質。

如果公投結果能隨歐盟各國政府所願直接"留歐"，公投結果將印證了他們所稱的"完美地順應了民意與西方民主價值觀"的說法，也有助於他們建立一個信譽良好的記錄。

但是如果公投結果與歐盟各國政府所希冀的相反，那麼公投將會重新舉行，或者繞開規則，直到劇情反轉，出現歐盟各國政府想要的結果為止。以往的實證記錄清楚地體現了這一點。

1992年歐共體（歐盟前身）成員國領導人簽訂了《馬斯特里赫特條約》（以下簡稱「馬約」），為經濟與貨幣聯盟和歐元的創建打下基礎，同時規定了實現歐洲政治聯盟的目標，比如達成了「歐盟公民權」與共同的外交和安全政策的步驟。

在歐盟的規則下，這一條約要求各成員國一致支持。1992年6月，丹麥舉行的全民公投否決了這一條約。因此，馬約被迫做出幾處微調，支持該條約的巨大宣傳活動隨之展開。1993年5月，丹麥舉行的第二次全民公投不負眾望地推翻了前次的結果，批准了該條約。

曾有一篇文章應景修改了美國著名流行歌曲《加州旅館》的歌詞：你想什麼時候脫離歐盟都可以，但你終究無法離開！（You can check out of Europe, but you can never leave！）

在英國《泰晤士報》，邁克爾·謝里頓（Michael Sheridan）曾經非常貼切的總結了那些出現過「錯誤結果」的歐盟公投。

「當瑞典1995年加入歐盟時，馬約已允諾其加入歐元區，雖然當時歐元仍然處於草圖階段。當歐洲單一貨幣啟動時，瑞典舉行全民公投，拒絕歐元成為瑞典貨幣。

歐盟律師並沒有氣餒，他們認為，從短期來講這並不重要，因為瑞典還沒有達到「融合」的標準。按理說，瑞典將在同一天加入歐元區，但斯德哥爾摩甚至沒有再舉行另一次公投的興趣。結果，該方案照舊向前推進。

繼英國衝動行事，承諾就歐盟憲法條約舉行公投之後，法國總統雅克·希拉克為自己的魯莽付出了代價……法國選民拋棄了該憲法條約……法國的『反對票』並沒有阻止該方案偏離軌道。憲法條約中的許多條款在2007年達成的《里斯本條約》中得到了體現。

很快，被戲稱為『簡版歐盟憲法條約』的《里斯本條約》，更新了投票規則，設立了歐洲理事會常任主席，任命了一位外交首腦制定歐盟外交政策（即歐盟外交和安全政策高級代表，又被稱為「歐盟外長」觀察者網注）。不過，這很快又遭到了愛爾蘭選民的否決。

但該條約適時作出了修改，愛爾蘭舉行了第二次公投，條約最終獲得通過。」

退歐被通過會出現什麼結果？

顯而易見，英國退歐公投的程序會遭到破壞與規避。即使主張英國退歐的最熱心支持者，也不會放棄與歐盟的自由貿易因為一旦放棄，會使英國陷入更深的經濟危機。

但維護自由貿易和退歐所涉及的許多其他問題，當然只能通過與歐盟之間的協定才能維持。反過來，英國議會也會不得不就與歐盟的協定進行投票表決，還會通過退出歐盟的立法。

「去歐」陣營宣稱的「與歐盟談判的最短期限是兩年」，有可能延長至十年。因為超過四分之三的英國國會議員支持留歐，顯然這個因素可被用來繞開規則，造成正式或實質上否決脫歐的結果。

英國廣播公司（BBC）6月6日指出：「留在歐盟的單一市場保證了商品、人員、服務和資本的自由流動。」

BBC獲悉，傾向於留歐的國會議員將行使他們在國會下院的投票權，以保護他們所看到的歐洲單一市場的經濟利益，這將令英國獲得五億消費者。

留在單一市場內，意味著英國將不得不繼續對歐盟工人開放邊界，繼續付出留在歐盟的代價……

一位部長稱，「這並不是幻想，這樣的概率很大。」

正如BBC也指出：「支持留歐的發言人稱，離歐陣營不會告訴我們，如果我們投票離開歐盟，會發生什麼。他們也已經承認『他們不知道』。離歐將會令我們陷入黑暗，損害我們的經濟，導致價格上漲和裁員。」

美國強烈支持英國留在歐盟，因為其視英國為歐盟內推銷其政策的最可靠工具。可以預期的是，美國在這種情況下會強烈干預英國的決定。退歐所帶來的嚴重的負面經濟後果，也會迅速蔓延開來：英國的外來投資將下降，因為退歐之後，英國將不再是歐盟的商業基地，貿易也會隨之下降。

事實上，顯而易見的是，正如丹麥和愛爾蘭，留歐陣營支持者有充足的理由稱，「必須舉行留歐的第二次公投」。

當前的公投非同尋常，在某種意義上是一種欺詐，如卡梅倫所代表的留歐陣營宣稱要跟歐盟「談判」，而脫歐陣營所主張的與最終能夠獲得的結果可能大相徑庭，事實上脫歐派的主張就是胡扯。

實際事實是，英國與歐盟的退歐談判，很可能在第二輪公投時被否決讓英國留在歐盟。

綜上所述，英國退歐公投最終的結果是英國留在歐盟，因為英國統治集團會有大量的方法來繞開規則，造成投票結果正式或實質上利於英國留在歐盟。

英國脫歐對中歐關係的影響

從英國退歐公投中，中國可以汲取和西方處理關係的重要教訓，正如特朗普與桑德斯的崛起一樣。

從經濟和政治兩方面而言，英國退歐公投完全不合理這會導致生活水平降低，引發國際政治危機與削弱英國的國際政治影響。這也會危及英國統一，因為蘇格蘭將會投票支持留歐，所以英國退歐會引發蘇格蘭新一輪的獨立公投。

但特朗普的政策，比如宣稱要在美墨兩國邊境修築圍牆並讓墨西哥政府買單，或者日本應被允許擁有核武器，同樣是不合理的。大量民意支持英國退歐顯示，在經濟頹敗的情況下，瘋狂且不合理的舉措甚至會獲得更多民意支持。

如果英國退歐公投的結果是脫離歐盟，那麼英國的主導社會力量會試圖破壞投票結果，英國退歐公投將很快會再次啟動，正如早期的歐盟公投產生不利於歐盟各國政府的結果一樣。這生動地說明，在關鍵問題上，西式民主只是一種幻覺而已。

最後，在我看來，英國試圖與中國改善關係，中國藉機利用，這是完全正確的，但歐盟的真正核心是德國與法國，而非英國。

即使英國公投的結果是留在歐盟，但英國退歐能獲得如此大量的民意支持，說明英國政局不穩。如果英國退歐公投最終通過，但英國政治精英會又設法去推翻公投結果，這會讓英國的政局不穩定大白於大下。

因此，這說明，中國與歐盟各國（尤其是德法核心），構建平衡的關係，對中國十分重要。

郭忠良：英國退歐，悄悄掀起了一場金融變局

【本文寫成於6月20日上午。在作者剛剛警示英鎊做空極限已到，昨日，英鎊已經創下2008年以來最大漲幅，歐洲股市也創下10個月來最大漲幅。

隨著退歐陣營與留歐陣營之間的不斷博弈，金融市場的震動還將繼續下去。索羅斯昨日稱，英國一旦退歐，英鎊可能再貶20%。而日元、歐元呢？絕不可能按兵不動，這背後究竟是怎樣的運行邏輯？】

一種國際秩序的生命力體現在它在合法性和權力之間建立的平衡，以及分別給予這兩者的重視程度。

基辛格《世界秩序》

春夏之交，市場關注的焦點也和季節一樣從聯儲加息轉移到英國的「退歐公投」。本周聯儲6月議息會議後，耶倫發表的偏鴿派言論證偽了兩周前，市場對於美元加息的強烈預期。這種翻臉比翻書還快的變化同樣也發生在英國本月底舉行的」退歐公投」上。

本來從4月到5月底各種媒體調查隱含的「退歐」可能性一路下降，投資者根本沒把這個當回事兒。而進入6月隨著公投臨近，來自英國《獨立報》的民調結果讓市場徹底慌神了。

一份來自針對2000名受訪者的調查顯示，其中55%的受訪者支持英國」退歐」，領先支持」留歐」的10個百分點，創下此類調查中支持」退歐」比重領先幅度最大的一次。

隨後的其他幾家機構的民調也顯示，支持」退歐」的比重始終穩中有升。如下圖所示，這導致隱含「退歐」概率的極速升高。

彭博社根據民調、博彩公司等信息製作的英國退歐概率圖

之所以出現暫時回落是因為英國支持留在歐盟的女議員喬-柯克斯(Jo Cox)在英國西約克郡(West Yorkshire)被反對留在歐盟的極端分子槍擊並不幸身亡。

消息宣布後市場預期這將增大英國選民否決」退歐」公投的可能，如下圖所示美股道指(黃線)V型反彈，黃金暴跌20美元。

上周四女議員遇刺，英國退歐概率（白線）小幅回落，道瓊斯指數（黃色線）反彈

不過在距離公投還有一周時間之際，發生此類不人道的暴行，還是難以改變英國和歐盟之間裂痕愈來愈大的現實，也不會根本上扭轉英國的離心傾向，因而市場膝跳反射般的反應顯然太樂觀了。

英國為什麼要脫離歐盟？

那麼英國的離心傾向從何而來呢？

答案可以分為兩方面，且都可以從2011年說起。

一方面是2011年歐債危機不斷惡化下，首先在危機處理中英國作為非歐元區成員國無力影響德法的決策，但作為歐盟成員國卻必須為此付出直接成本。

最典型的例子就是救援愛爾蘭過程中，英國拿出了38億歐元卻對整個救援方案沒有什麼發言權。

其次是英國已經撤銷了財政部下屬的「歐元準備部門」，這更說明在債務危機肆虐歐洲大陸後，英國更無意讓渡自己的貨幣主權加入歐元區。

最後是英國對於歐盟進一步財政整合趨勢的抵制，否決歐盟財政條約，其實就是此次「退歐」公投的最初誘因。

另一方面是，2011年美聯儲第二輪量化寬鬆推升全球糧食價格，中東隨即爆發阿拉伯之春(Arab Spring)，各個威權政體下產生了要求「民主化」的反對派。

歐洲對這一地區反對派勢力尤其是敘利亞反對派的支持，間接的讓隱藏在敘利亞反對派中的「伊斯蘭國組織」極端分子得勢，這個組織與各方持續交戰構成了嚴重的難民危機，這些難民跨越地中海進入歐洲，也讓很多以難民為掩護的伊斯蘭極端恐怖分子趁虛而入。

此時英國處於國內安全和文化自衛的擔憂，選民認為繼續待在歐盟體系下沒有安全感。

如果說上述第一點只是讓英國在干預歐洲大陸事務上頗感無力，感覺自己的付出和收穫完全不對等，從而拒絕聽命於英吉利海峽對岸位於布魯塞爾的歐盟議會擺布，那麼2015年下半年以來驟然惡化的中東難民危機，就徹底讓英國認為失去了留在歐盟的必要。

這隨著夾雜在難民中的恐怖分子一次次的成功恐襲變得強烈且急迫。歐元區債務危機無疑矮化了英國的經濟影響力，而難民問題上英國也在刻意疏遠歐盟。

所以當前的「退歐」公投其實很難說是英國主動的選擇，還是自感被歐洲拋棄做出的無奈之舉。

對照題記中基辛格那句話就是，歐盟一直試圖從英國和其他國家攫取合法性，但成員國自身卻並未因此獲得對應權力。

投資者該押注什麼？

英國」退歐」公投對金融市場來說，最直接的影響就是投資者對英鎊走勢的押注。

市場交易層面有三個有意思的現象，筆者認為可以給專業交易員以指引。

女議員被刺後退歐呼聲更強了

首先說說這周遇襲的支持「留歐」的女議員之死，這種意外情況並不足以作為一張「悲情牌」而扭轉民意，因為即使結果導向她所在的陣營，並不能緩解選民心裡的不安，更不能反證留在歐盟就不會有這次襲擊。

這位女議員的刺殺放大了選民心中的不安，反倒淡化了議員被害的悲情色彩。

僅僅時隔一天，倫敦互聯網研究公司Qriously公布了女議員遇刺前後的民調數據，上周四之前1992名調查對象中有40%支持留在歐盟，但周五在1002名調查對象中支持留在歐盟的降至32%。

美國商品期貨交易委員會公布的每周的英鎊持倉數據

因而在最後結果公布前，現在並不能根據單一政治人物的遇刺而押注風險偏好回升。

對於避險資產來說，現在贏率更高的是押注美債，黃金和日元將會走強。

英鎊賣空已到極限值

其次，拋開英國「退歐」公投的最終結果如何，單純分析外匯市場對這一事件的定價極可能已經很充分了。

如上圖所示，至少從美國商品期貨交易委員會(CFTC)公布的英鎊非商業投機頭寸規模來看，基於「退歐」公投而做空英鎊兌美元的凈頭寸規模在6月初達到歷史極值。

這意味著投資者對這一宏觀事件的反應已經觸及到對手方接盤的極限，沒有後者繼續的接盤，就沒有足夠的流動性來保證英鎊賣空訂單的執行，那麼英鎊兌美元的下跌空間就不大了，最新的CFTC持倉報告也顯示英鎊兌美元的凈空頭寸減少了45%。

換句話說，雖然基本面上英國」退歐」這個因子依然存在，但金融市場可能已經為其定價完畢。除了上述的市場容量有限外，還有不同頭寸規模需要的流動性也不同，那些以巨額頭寸押注英鎊下跌的機構投資者，需要在流動性最好的時機平倉，買回之前賣出的英鎊，而不是像零售投資者那樣非要持有至下跌的最低點。

這一現象被總結成華爾街的一句著名格言「傳聞出現時買入，成為事實後賣出」(Buy on The Rumor, Sell on The News)。

受英鎊波動變化最大的是日元歐元次之

最後從包含英鎊在內的G4貨幣遠期波動率曲線上來分析，英國「退歐」公投的外溢。

上周有兩個資產的相關性變化很值得注意，即:黃金和美元指數越來越傾向同漲同跌，在2011年歐債危機上半年也曾出現過類似走勢。

當時希臘退出歐元區並違約的擔憂瀰漫市場，但彼時聯儲又在實施QE2，因而投資者買入美元還買入黃金形成對沖尾部風險的雙重對沖。

現在的情況類似，英國「退歐」和聯儲加息預期在短期內驟減，那麼美元是否會受益於英鎊波動率上升的外溢而持續反彈呢?

如上圖所示，現在從波動率曲線上看是否定的，雖然歐元兌美元(EURUSD，白線),美元兌日元(USDJPY，綠線)以及美元兌瑞郎(USDCHF，藍線)三者當下的波動率，都在跟隨英鎊波動率上升而走高。

但如把時間向右拉長至1個月，2個月甚至3個月以後，他們和英鎊波動率的背離越來越大，這三者中只有美元兌日元(USDJPY)的波動率曲線最明顯的跟隨英鎊上移。

這也意味著受英鎊波動率的變化最大的是日元，歐元次之。

巧合的是，過去4年里投資者在大舉賣空歐元，日元同時買入其他高收益資產，這就是所謂的套利交易，它最怕的就是外匯市場波動率升高，因為投資者持有多、空兩個方向的頭寸，波動率走高會增加雙邊都產生虧損的風險。

因此當英鎊帶動日元，歐元波動率上升時，投資者拋售高收益資產，買回歐元和日元，如此，大家會發現所謂的「避險貨幣」無非是套利交易中賣空的貨幣，顯然處於牛市的美元不在此列。

因此英鎊波動率上升所產生的外溢主要是推動日元和歐元走高，其間，尤以日元創出新年內新高最為明顯。

總而言之，英國「退歐」公投是後金融危機時代「去全球化」伊始的標誌性事件，它有著深層次的經濟與政治利益博弈背景。

單就交易而言，與其繼續押注極度擁擠的做空英鎊交易，不如暫時跳出「退歐」公投的高度不確定性環境，去押注避險資產上漲更好，原因在於這些資產本身的中期趨勢與市場當前的波動率環境是一致的。

（責任編輯：張海潮 CM013）

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軍報：曾有人認為吃喝風難剎 而今不照樣風消雲散

※除了英鎊和歐股，還有哪些會受英國退歐公投的影響？
※梅姨要脫，法院不讓，繞了一圈脫歐公投可能就這麼作廢了
※庫區公投大戲還未上演就要落幕？這國總統放出狠話美國不敢亂來！
※英國議會能否決英國脫歐公投結果？你想知道的都在這
※人民敵不過心機帝！今天脫歐公投，無論哪方獲勝，他都是贏家！
※剛剛，這個破產的「國家」公投要加入美國！美國的反應卻是……
※退歐？別鬧了！義大利人用公投逼走了要改革的總理，然後就沒有然後了
※除了各種神轉折，脫歐公投與美國大選的相似點還有很多……
※再過20年，重新回顧英國這場公投大戰，絕對還是如此驚！心！動！魄！
※頂著橡皮子彈進行獨立公投，但這不是歐洲唯一
※別只緊盯英國公投 這些人可「忙死了」
※脫歐公投下的英國樓市：有人果斷出手 有人放棄交易
※英國能承受又一次公投嗎？
※公投之后土耳其真的死了嗎？你們肯定忘了美國大選時如何被打臉
※英國這場震驚朝野的槍擊案……幾乎可能影響整個退歐公投的結果……
※土耳其甩臉德國！公投前誰也不去
※現在脫歐公投已成定局！英國人這一天斗天斗地逗自己…
※被「公投」「脫歐」刷屏，但你真的了解英國嗎？
※這裡公投被指責是「敲詐全國」，接下來會發生什麼？