水泥企業掀起漲價潮，可關注滯漲潛力品種！

（文中所涉個股僅作行業板塊研判，不作個股買賣依據）

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日前20多家水泥企業集體發布漲價函，漲價區域範圍橫跨兩省13市，為今年較大範圍的一次漲價。機構認為，隨著需求的拉動以及產能過剩的調節，水泥行業中的龍頭企業將持續受益，水泥股的業績有望得到提升。

水泥企業掀起漲價潮

近期，部分行業出現集體漲價的情況，20多家水泥企業集體發布漲價函。海螺水泥、西南水泥、中材水泥、華潤水泥、冀東水泥、台泥水泥、拉法基水泥等多家企業發布漲價通知，企業方面稱因原材料成本上升及市場行情發生變化，涉及20餘家水泥企業集體發布漲價函。本次漲價，漲價區域範圍橫跨四川省、廣東省、重慶市等兩省13市，為今年較大範圍的一次漲價。尤其四川省6月份剛提價50元/噸，本次又上調60元/噸，30日內連續漲價兩次，漲幅已超100元/噸。

《投資快報》記者注意到，為穩定市場價格，加上6-8月停窯限產，六月中下旬起廣東主要水泥企業已有意上調水泥價格，以漲促穩。7月6日起粵北、粵西及珠三角地區，海螺、華潤、台泥、中材、光大、鴻豐、青洲等主要水泥企業已陸續發布通知，上調高標42.5級與52.5級散泥10元/噸。整體來看，廣東省內依舊降雨不斷，不過北江、西江水位的高漲，使得外來水泥減少，也是促使本地企業趁機提價原因。

機構認為，水泥行業近期利好頻出。首先，中央設立雄安新區將帶動水泥需求，瑞銀證券報告預計，雄安新區基礎設施投資空間大，20年內社會固定資產投資規模將達到4萬億元人民幣，將給水泥、鋼鐵等行業帶來巨大的市場需求。

國信證券表示，下游需求端，房地產投資增速1-4月(6.9%)持續溫和上升，並未出現大幅降低，基礎設施建設投資增速在整體基數較大的前提下實現18.21%，較上年同期仍然實現了1個百分點的提升。供給端方面，化解過剩產能、淘汰落後產能仍然為政府工作的重中之重，錯峰生產的繼續推廣顯示行業自律不斷加強，行業集中度在兼并重組中得到提高，企業間協同逐漸成為普遍共識。因此對2017年下半年水泥價格運行不必過分悲觀，高位維持可期。

水泥工業「十三五」規劃推動兼并重組

6月5日，中國水泥協會發布了《水泥工業「十三五」發展規劃》(簡稱《規劃》)，提出了到「十三五」末，水泥企業數量減少四分之一，產能集中度達到80%的目標，而截至「十二五」末的2015年，前10家企業產能集中度僅為54%。

《規劃》的發布為水泥產業提供了發展方向。《規劃》提出，隨著我國水泥新的增量需求放緩，加上新增產能仍不斷增加，產能過剩的矛盾日益突出，全行業產能利用率不足70%，部分地區不足50%。全行業生產、銷售、價格和效益起伏不定，多數中小企業經營困難。去產能、調結構、穩增長、增效益將成為「十三五」時期水泥行業供給側結構性改革的主要任務。

《規劃》同時提出，加快水泥產品升級換代，淘汰複合32.5水泥，鼓勵生產和使用42.5及以上等級水泥、純硅酸鹽水泥。另外，全面推進水泥產業的技術裝備創新與提升。到2020年，水泥60%的生產線達到世界領先水平。規劃還提出，著力推動兼并重組減少企業數量，推進形成一批大型集團企業。

此外，日前，環保部發布《關於京津冀及周邊地區執行大氣污染物特別排放限值的公告》，要求京津冀大氣污染傳輸通道「2+26」城市自2017年10月1日起執行大氣污染物特別排放限制。分析認為，環保政策的趨嚴將帶動水泥供給量的萎縮，水泥價格有望維持強勢。

供給側改革令水泥龍頭企業受益

隨著需求的拉動以及產能過剩的調節，水泥行業中的龍頭企業將持續受益。7月11日，水泥股走強，截至收盤，祁連山(600720)、寧夏建材(600449)漲停，塔牌集團(002233)、福建水泥(600802)、天山股份(000877)、萬年青(000789)等個股紛紛走強。分析認為，A股市場相關上市公司中的天山股份、海螺水泥、金隅股份以及塔牌集團等值得關注。

水泥需求趨穩，基建投資仍是水泥需求增長主力。招商證券預計2017-2019年水泥需求維持在24億噸，與2016年持平。一方面房地產投資增速放緩，預計2017-2019年房地產投資增速分別為6%/0%/0%，水泥需求將見頂回落；另一方面在宏觀經濟增速放緩的大背景下，基建投資成為政府刺激經濟的方式，預計2017-2019年基建投資增速分別為20%/15%/15%。招商證券認為基建投資的增長是2016-2017年水泥需求增長的主要來源，占水泥需求的41-43%。

在需求穩定的情況下，水泥行業在近幾年內的主旋律是供給側改革。2016年全國水泥熟料新增產能已連續第六年下降，但總產能仍在擴張，截至2016年底中國熟料產能18億噸，同比增長1.5%。2016年下半年以來的水泥行情改善，是在需求增長的支撐下，一是煤炭價格上漲，二是錯峰生產等行業政策調整了生產節奏。招商證券預計2017年全國煤價同比增長30%，水泥均價同比上漲30元/噸，噸毛利平均上漲10-15元/噸，水泥全行業利潤同比增長23%達到640億元；而在行業整合和企業協同進一步加強的背景下，招商證券預計2018-2019年水泥價格和毛利能夠進一步穩定增長，行業利潤增長13-15%。

基金機構認為在漲價之際，相關個股的業績可以得到直接提升，投資者不妨在優選標的的基礎上，對漲價行業和個股做一些年中的謀篇布局。

來源：投資快報

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